Индекс Мосбиржи (Индекс ММВБ) – это индикатор состояния российской экономики и системообразующих корпораций
Всем нам частенько встречаются в интернете, в новостях или периодике сообщения типа «индекс ММВБ упал на столько-то процентов» или «индекс Доу Джонса вырос на сколько-то пунктов».
Даже если отслеживание тенденций фондовых рынков не входит в сферу Вашей деловой активности, не сомневаюсь, что Вы вольно или невольно задавались вопросом о смысле озвученных цифр.
Так, индекс ММВБ – это фондовый индекс усредненных рыночных цен на акции пятидесяти компаний, составляющих экономику России.
Обратите внимание, что 27 ноября 2017 г. изменилась методика его расчета и название: «Индекс Мосбиржи».
Итак: подробнее о том, почему все инвесторы, бизнесмены и трейдеры, так или иначе соприкасающиеся с российской экономикой, пристально следят за изменением этого индекса.
Фондовые индексы России и мира
Фондовый индекс – показатель, характеризующий текущую ситуацию на фондовом рынке: отражает усредненную динамику изменения цен на акции, входящие в состав этого индекса. То есть, индекс – это своего рода «инвестиционный портфель», включающий в себя акции нескольких, как правило, десятков компаний.
Индекс ММВБ это
Они могут составлять основу экономики страны (т.е. «голубые фишки») – индекс ММВБ, РТС в России, S&P 500 в США, DAX в Германии, CAC 40 Франции и другие, но также могут представлять акционерные общества определенной отрасли – в составе отраслевых индексов.
В состав индекса акции входят в различных пропорциях; то, какая акция будет в составе индекса и ее доля зависит от определенных параметров, таких как:
- объем торговых операций на бирже,
- объем бизнеса в целом,
- количество акций, находящихся в обращении и т.д.
Чтобы понятнее донести смысл, представим такую картину: вы купили на 100 000 рублей акций, входящих в состав некого индекса в тех же пропорциях, что и там: к примеру, акций Газпрома на 15 000 рублей, акций Сбербанка на такую же сумму, акций ВТБ уже несколько меньше и т.д. И обозначим такую стоимость портфеля за 100 пунктов.
На следующий день вы посмотрели на структуру своего портфеля: цены на акции Газпрома увеличились на 0,4%, Сбербанка на 0,9%, а акции ВТБ упали на 0,1%, и так далее: у каждой акции была своя динамика. Но в итоге, ваш виртуальный инвестиционный портфель вырос на 0,6%, стоит 100 600, что говорит о том, что ваш индекс увеличился на 0,6% и теперь находится на отметке в 100,6 пункта. Вот такая вот несложная методика расчета.
К слову сказать, абсолютное значение индекса (в пунктах) не представляет большой ценности, гораздо показательнее относительное изменение индекса, выражаемое в процентах – им пользуются трейдеры, совершающие частые сделки с ценными бумагами.
Кстати, давно замечено, что акции на фондовых рынках ведут себя часто в одном направлении: то есть если акции Газпрома идут вверх, то велика вероятность того, что цены на акции Сбербанка или Лукойла тоже будут расти.
В России существуют 2 основных индекса, рассчитываемых раннее независимыми друг от друга биржами – индекс ММВБ (обозначается как micex) и индекс РТС (он же RTSI). Конечно, существует и другие, но они не столь значимые и про них вы можете прочитать в статье «индексы российского фондового рынка». Сегодня я более подробно опишу только индекс Московской Межбанковской Валютной Биржи.
Характеристики и состав индекса ММВБ
Индекс ММВБ MICEXINDEXCF
Он имеет следующие характеристики:
- Начало расчета – 22 сентября 1997 года с базового значения в 100 пунктов
- Состав индекса пересматривается 4 раза в год
- Цены на акции измеряются в рублях, а не в долларах, как в индексе РТС
- В состав индекса входят акции 30 компаний с наибольшей капитализацией, представленные на одноименной бирже и являющиеся наиболее ликвидным финансовым инструментом
- Индекс ММВБ оценивает состояние российского фондового рынка более точно, но индекс РТС учитывает большее число акций (50 по сравнению с 30 у первого)
- Является взвешенным по капитализации композитным индексом
Индекс включает акции 30-ти компаний. Акции 4-х компаний: Газпром, Лукойл, Сбербанк и ГМК НорНикель, — составляют примерно половину «инвестиционного портфеля», из которого состоит индекс, так что, купив их акции, вы получите доходность, сопоставимую с доходностью индекса.
Источник: "finansiko.ru"
РТС и ММВБ – в чем разница
Биржевой мир всегда с особой тщательностью следит за изменением индексов РТС и ММВБ – именно они являются основными индикаторами состояния фондового рынка Московской биржи. Но что представляют собой эти индексы, и каким образом их можно применять в процессе биржевой торговли?
Индекс РТС — это фондовый индекс Российской торговой системы
Для начала определим, что такое фондовые индексы. Так принято называть сводные показатели, которые рассчитываются на основе цен и других дополнительных критериев определенного набора ценных бумаг.
Индекс РТС начинает историю своего расчета с 1 сентября 1995 года со значения в 100 п. Расчет производился Российской торговой системой, которая тогда была самостоятельной биржей. В базу расчета индекса РТС входили 30 акций крупнейших компаний, торговавшихся на отечественном фондовом рынке.Сам индекс РТС при этом показывал изменение капитализации компаний из базы расчета по отношению к уровню 1995 года, с учетом коэффициента free-float (доли акций в свободном обращении), выраженного в долларах США.
Что же влияет на индекс РТС сегодня? В настоящее время база расчета (индексная корзина) индекса РТС соответствует индексной корзине индекса ММВБ и включает в себя 50 акций компаний с максимальной капитализацией. Индекс РТС рассчитывается по бумагам из индексной корзины в режиме реального времени с момента начала торгов на фондовом рынке и до их завершения.
База расчета индекса РТС
Стоит отметить, что индекс – это рассчитываемая величина, и сам индекс только рассчитывается, но не торгуется. Однако на индекс РТС существуют производные финансовые инструменты – фьючерсы и опционы, которые дают возможность монетизировать изменение индексной динамики, а также совершать различные арбитражные операции и хеджировать риски портфеля.
Ежедневно с фьючерсом на индекс РТС совершается порядка 200 тысяч сделок на десятки миллиардов рублей. Фьючерс на индекс РТС являются одним из самых излюбленных инструментов для интрадэй-трейдинга, а опционы на фьючерс на индекс РТС – одни из наиболее ликвидных.
До недавнего времени фьючерс на индекс РТС был наиболее ликвидным активом срочного рынка (в последнее время лидером по оборотам является фьючерс на доллар США).
Производные инструменты на индексы
Индекс ММВБ — это фондовый индекс Московской межбанковской валютной биржи
С 22 сентября 1997 года индекс ММВБ рассчитывался одноименной площадкой – Московской межбанковской валютной биржей, причем так же, как и индекс РТС, со значения в 100 пунктов.
В отличие от РТС, индекс ММВБ изначально включал в базу расчета 30 акций наиболее капитализированных компаний, обращавшихся на фондовом рынке биржи ММВБ (более ликвидном по сравнению с фондовым рынком биржи РТС, специализировавшейся на срочном рынке).
Индекс ММВБ показывает рублевое изменение капитализации компаний из базы расчета с учетом доли акций в свободном обращении.
Индекс ММВБ рассчитывается в режиме реального времени – начиная с открытия и до закрытия фондового рынка при совершении сделок с бумагами из индексной корзины.
Теперь – о том, что влияет на индекс ММВБ сегодня. В настоящее время индекс ММВБ рассчитывается Московской биржей, в базу его расчета входит 50 акций компаний максимальной капитализации – так же, как и у индекса РТС. Стоит отметить, что в рамках ежеквартального пересмотра обоих индексов веса входящих в него акций могут быть изменены, эмитенты могут быть добавлены или исключены.
Максимальный вес одной компании в обоих индексах ограничен 15%, даже если компания входит в расчет индексов и обыкновенными, и привилегированными акциями.
База расчета индекса ММВБ
Индекс ММВБ – это еще и расчетная величина, которая при этом не является торговым активом. Однако существуют как фьючерсные, так и опционные контракты на индекс ММВБ. Причем фьючерсов сразу два:
- фьючерс на индекс ММВБ,
- фьючерс на индекс ММВБ (мини), который стоит в 100 раз дешевле.
Однако ликвидность данных фьючерсов сильно уступает ликвидности фьючерса на индекс РТС. Опционы на индекс ММВБ также обладают меньшей ликвидностью по сравнению с опционами на индекс РТС.
В настоящее время Московская биржа сделала одинаковой базу расчета обоих индексов, включив их в группу основных индексов акций. В нее также входят:
- индекс «второго эшелона» (рассчитывается по следующим по капитализации после индексов ММВБ и РТС 50 акциям компаний),
- индекс широкого рынка (рассчитывается суммарно по 100 акциям компаний из индексов ММВБ, РТС и «второго эшелона»),
- индекс «голубых фишек» (16 наиболее ликвидных и значимых акций).
Говоря простыми словами, индексы ММВБ и РТС – это основные индикаторы фондового рынка России. Поэтому инвесторам необходимо отслеживать их динамику и состав, не забывая об использовании производных финансовых инструментов, позволяющих существенно снизить риски инвестиционного портфеля.
Источник: "opentrainer.ru"
Самые популярные фондовые индексы
Часто в новостях, интернете, деловых СМИ в качестве индикатора того, что происходит на фондовом рынке, выступают разные индексы: такие как индексы РТС и ММВБ, индексы S&P и Доу Джонса. Что же они из себя представляют?
Фондовый индекс — это индикатор фондового рынка, он показывает усредненное значение изменения цен на акции. Изменение значения фондового индекса показывает, как изменились цены на акции, входящие в состав индекса. Фондовые индексы нужны для того, чтобы оценить состояние рынка или какого-либо сегмента (отрасли), оценить поведение рынка.
РТС (RTS) и ММВБ (MICEX)
Индексов существует огромное множество (как российских, так и зарубежных). Исторически самые популярные в России — это индексы РТС и ММВБ. РТС и ММВБ — две самые большие в России фондовых биржи, на которых торгуются акции, облигации, фьючерсы и другие финансовые инструменты.
Индекс РТС, рассчитываемый фондовой биржей «Российская торговая система» является ведущим индикатором рынка ценных бумаг России.
Рассчитывается на основе цен 50 акций наиболее капитализированных российских компаний (эмитентов). Индекс РТС начал рассчитываться в 1995 году (начальное значение 100 пунктов). Кроме самого известного РТС, также существует индекс РТС-2 (в него входят акции «второго эшелона»), отраслевые индексы РТС и технические индексы РТС.
Что означает аббревиатура
ММВБ — это широко употребляемая в финансовых кругах аббревиатура, расшифровывается как «Московская Межбанковская Валютная Биржа». Индекс ММВБ рассчитывается московской межбанковской валютной биржей с 1997 года (начальное значение 100 пунктов). В расчете участвуют акции 30 эмитентов. По объему торгов биржа ММВБ превышает РТС.
Индекс ММВБ представляет собой взвешенный по эффективной капитализации индекс, в состав которого входят наиболее торгуемые акции российских предприятий, допущенных к обращению на фондовой бирже ММВБ. Индекс ММВБ рассчитывается в режиме реального времени в результате заключенных сделок с акциями, входящими в индекс ММВБ. Торги на бирже ММВБ проходят с понедельника по пятницу с 10:30 до 18:45 по московскому времени.
Особенности:
- Начало расчета индекса ММВБ: 22 сентября 1997 года
- Начальное значение индекса ММВБ: 100 пунктов
- Пересмотр индекса ММВБ: 1 раз в квартал
- Рассчитывается по рублевым ценам (в отличие от индекса РТС, который рассчитывается по ценам в долларах США)
График индекса ММВБ за 3 года
Расчет индекса ММВБ (акции, входящие в его состав):
- Аэрофлот
- ВолгаТелеком
- Банк ВТБ
- Газпром
- Газпром нефть
- Лукойл
- ММК
- МТС
- Мосэнерго
- Новатэк
- Новолипецкий металлургический комбинат
- Норильский никель
- ОГК-3
- ОГК-5
- Полиметалл
- Полюс Золото
- Распадская
- РБК Информационные системы
- Роснефть
- Ростелеком
- РусГидро
- Сбербанк России
- Северсталь
- Сургутнефтегаз
- Татнефть
- Транснефть
- Уралкалий
- Уралсвязьинформ
Также существует индекс ММВБ10. В расчет индекса ММВБ10 входят акции 10 крупнейших российских компаний: Норильский никель, ЛУКойл, Сбербанк, Роснефть и др. Индексы обычно пересчитывается каждый квартал (4 раза в год). Актуальную информацию о составе индексов можно найти на сайте биржи ММВБ и на сайте биржи РТС.
Пропорции акций в составе и пример расчета
Акции, по которым расчитывается ММВБ, включены в индекс не в равных пропорциях. Индекс ММВБ состоит из 30 ценных бумаг, но пропорции этих бумаг не одинаковы. Одни бумаги имеют бОльший вес, другие меньший. Давайте посмотрим, в каких пропорциях находятся акции в составе ММВБ:
- ЛУКойл ао — 15%
- Газпром ао — 15%
- Сбербанк ао — 14,11%
- Роснефть ао — 10,61%
- НОВАТЭК ао — 5,85%
- Норильский Никель ао — 5,26%
- Уралкалий ао — 4,61%
- Татнефть ао — 3,45%
- Сургутнефтегаз ао — 3,33%
- ВТБ ао — 3,18%
Как видите, первые четыре эмитента охватывают собой больше половины всего индекса ММВБ (54,72%).
Похожая картина складывается и для индекса РТС: процентные соотношения немного отличаются, но первая четверка и там держит лидерство. Таким образом, если вы купите акции хотя бы четырех верхних компаний, то вы охватите больше половины индекса. Из них три компании из нефтегазового сектора, одна — крупнейший российский банк.Чтобы стало понятнее, что такое индекс, давайте разберем пример. Допустим, вы купили акций Сбербанка на 10 000р, акций Роснефти на 10 000р, Газпрома на 10 000р и др. компаний. Всего вы приобрели акций на сумму 100 000р. Из большого разнообразия различных акций на рынке вы выбрали для покупки те акции, которые удовлетворяют какому-то критерию.
Например, самые ходовые акции. Или акции самых крупных компаний. То есть купив акции, вы сформировали инвестиционный портфель. В этом портфеле все акции имеют определенную долю. В этот день, когда вы приобрели акции, их суммарная стоимость составила 100 000р. То есть стоимость вашего портфеля составила 100% (или для простоты 100 пунктов).
На следующий день цена акций Сбербанка увеличилась на 5%, цена акций Роснефти упала на 3%, акции Газпрома поднялись на 2% и т.д. Цена каждой акции изменилась по разному, но в результате этих изменений стоимость вашего портфеля составила 103 500 рублей. То есть выросла на 3,5%.
Примерно так же рассчитываются любые фондовые индексы. В их состав входят акции десятков предприятий в разной пропорции (с разным весом).
Оценивают стоимость портфеля из этих акций и приравнивают ее к определенному значению (например 100). А затем каждый день (месяц, год) вычисляют изменения этого значения в абсолютных единицах и в процентах.
Изменения индексов в процентах более наглядно, так как позволяет сравнивать индексы между собой и за разные промежутки времени. Состав индексов периодически может меняться (обычно раз в квартал). То есть из индекса исключаются акции какого-то эмитента и включаются акции другого эмитента.
Американские индексы
- Индекс S&P
- Индекс Доу Джонса
- NASDAQ
Известный американский индекс, рассчитывается агентством Standard&Poor’s. Как видно из названия, в состав индекса входит 100 (либо 500) самых крупных американских компаний. Таким образом, индекс S&P охватывает большую часть американских компаний, чем выгодно отличается от индекса Доу, то есть дает более наглядную картину ситуации на американском фондовом рынке.
Самые известные индексы из семейства S&P — это S&P100 и S&P500. Существует также множество отраслевых индексов S&P.
Индексы S&P рассчитываются с 40-х годов ХХ века. Индекс S&P рассчитывается так: число акции каждой компании, входящей в индекс умножается на цену одной акции каждой из компаний (их 100 или 500). Получившееся число делят на общее количество всех компаний, входящих в индекс.Индекс S&P — второй по известности фондовый индекс в мире после индекса Доу Джонса. Это можно объяснить тем, что индекс Доу появился на свет раньше своего конкурента и успел завоевать большую популярность.
Пожалуй, самый популярный фондовый индекс в мире. И он же самый древний. Рассчитывается с 1896 г. Как видно из названия, его придумал известный финансист того времени в США Чарльз Доу. В индекс Доу входят акции 30 самых крупных американских компаний. Рассчитываются также транспортный индекс Доу Джонса, коммунальный индекс, композитный индекс Доу Джонса и др.
Еще один американский индекс. Рассчитывается с 1971 г.
Его особенностью является то, что он рассчитывается на основе акций высокотехнологичных компаний США, специализирующихся на программном обеспечении, информационных технологиях, IT-инженерии, Интернет-компании и т.д.
И вкратце о других индексах в разных странах:
- Великобритания — FTSE
- Германия — DAX
- Франция — CAC
- Япония — Nikkei.
Источник: "damoney.ru"
Один из наиболее значимых фондовых индексов России
Индекс ММВБ – это фондовый индекс России, который рассчитывается на основе стоимости акций 50 крупнейших акционерных компаний ведущих отраслей экономики страны, свободно котирующихся на Московской бирже. Англоязычное обозначение индекса ММВБ – MICEX Index.
Впервые индекс ММВБ был рассчитан в 1997 году, и его тогдашнее значение было принято за 100 базисных пунктов – с этой отметки и началось дальнейшее изменение показателя.
Перечень компаний, входящих в расчет индекса ММВБ, как и вес каждой из них в значении показателя, пересматривается 1 раз в квартал. На сегодняшний день в индекс ММВБ входят такие всем известные корпорации как Сбербанк России, Банк ВТБ, Газпром, Лукойл, Норильский никель, Ростелеком, МТС, Роснефть, Аэрофлот и другие компании разных отраслей экономики.
Расчет индекса ММВБ представляет собой отношение суммарной рыночной капитализации акций, включенных в его состав, к суммарной рыночной капитализации этих ценных бумаг на 22 сентября 1997 года (дату первого расчета индекса), с учетом веса акции каждой компании в общем показателе.Формула расчета индекса ММВБ довольно сложная, поэтому не считаю нужным заострять на ней внимание, при желании вы легко найдете ее в интернете. Главное – понимать суть этого показателя.
Расчет индекса ММВБ осуществляется в рублях (его часто называют “рублевый индекс”), в режиме реального времени и транслируется в биржевых котировках Московской биржи. То есть, как только меняется цена хотя бы одной акции, входящей в показатель, – автоматически меняется и значение индекса.
- Если индекс ММВБ растет – это означает, что растет цена акций компаний, входящих в его состав. То есть, спрос на эти акции со стороны инвесторов превышает предложения, они являются инвестиционно-привлекательным инструментом.
- Если индекс ММВБ падает – все наоборот: инвесторы продают акции, и они теряют в цене. Это говорит о том, что инвестиционная привлекательность крупнейших компаний России снижается.
Динамика
Рассмотрим, как менялся индекс ММВБ в динамике за весь период, начиная с момента своего создания:
“Стартовал” индекс ММВБ с базовой котировки 100 пунктов. Сразу после этого он начал падать, и вскоре после технического дефолта в России в 1998 году достиг своего исторического минимума на отметке около 18,5 пунктов.
Затем российская экономика начала восстанавливаться, что способствовало росту индекса ММВБ. Он начал расти, постепенно ускоряясь, с 2005 года темпы роста увеличились очень сильно, и за 3 последующих года индекс ММВБ вырос с 500 до более 1900 пунктов, достигнув в 2008 году своего исторического максимума на отметке 1970 пунктов.
Последовавший далее новый финансовый кризис 2008 года сбил показатель еще быстрее, чем он рос. За несколько месяцев индекс ММВБ снова упал в район 500 пунктов, откуда начал свой постепенный рост. Но установленного ранее максимума он уже так и не смог преодолеть.
Несколько лет индекс ММВБ колебался в диапазоне от 1300 до 1500 пунктов, а в последний год немного вырос и поднялся до диапазона 1600-1800. Однако, такой подъем нельзя воспринимать чересчур позитивно, и вот почему. Поскольку индекс ММВБ рассчитывается в рублях, эта динамика является следствием девальвации рубля, а не реального укрепления финансового положения компаний и стоимости их акций.
Другой важнейший российский фондовый индекс РТС, рассчитываемый в долларах, в этот же период, наоборот, показывает отрицательную динамику. Хотя, конечно же, если бы индекс ММВБ падал, несмотря на девальвацию, – это было бы еще более тревожным сигналом.
Использование
Фондовый индекс ММВБ играет очень важную роль в российской экономике, примерно такую же, как индекс Доу Джонса для экономики США. То есть, он фактически является индикатором российской экономики и финансового состояния системообразующих корпораций страны.
Поэтому к нему всегда приковано пристальное внимание трейдеров, инвесторов, бизнесменов, чьи интересы так или иначе соприкасаются с экономикой России, в том числе – и из других стран.
В России индекс ММВБ играет роль бенчмарка (эталона, ориентира) для использования в самых разных финансово-экономических сферах. Например, на его основе работают многие индексные ПИФы, рассчитываются ориентировочные показатели доходности инвестиций, определяется перспективность вложения капитала в тот или иной актив (динамика котировок сравнивается с динамикой индекса ММВБ).
Также анализ динамики фондового индекса ММВБ служит важнейшим инструментом для составления прогноза цен на акции российских компаний, курс рубля, да и темпов экономического развития страны в целом. Сам фондовый индекс ММВБ тоже выступает очень популярным биржевым активом – его продают и покупают трейдеры, использующие производные финансовые инструменты (опционы и фьючерсы).
Подведем итог. Фондовый индекс ММВБ является очень важным показателем динамики развития экономики России. В то же время, для объективности его следует анализировать в сочетании с курсом рубля и индексом РТС.
Источник: "fingeniy.com"
Что такое индекс ММВБ и зачем он нужен
Как в стабильные времена, так и во времена финансовой нестабильности фондовый рынок представляет собой огромное поле возможностей как для сохранения, так и для приумножения капитала. Если в России до недавнего времени число участников фондового рынка было невелико, то на западе большое число населения так или иначе связано с фондовыми рынками.
В России рынок акций очень молодой по сравнению с западными. Если у нас торгуют акциями около 20 лет, то например, индекс Доу Джонса, представляющий из себя индикатор фондового рынка США, существует с 1896 года, то есть уже более 100 лет.
Самые известные российские фондовые индексы — это индекс РТС и индекс ММВБ. Чтобы понять, что такое индекс ММВБ или РТС, нужно уяснить, что вообще представляет из себя фондовый индекс.
Фондовый индекс — это индикатор фондового рынка, некое усредненное значение, показывающее, насколько вырос или упал рынок в целом за некий промежуток времени.
- Индекс РТС рассчитывается фондовой биржей «Российская торговая система» с 1996 года. В состав индекса входят 50 крупнейших российских компаний.
- Индекс ММВБ рассчитывается фондовой биржей «Московская межбанковская валютная биржа» с 1997 года. В состав индекса входят 30 крупнейших российских компаний.
Чтобы лучше понять, как рассчитываются индексы (РТС или ММВБ), разберем следующий пример. Допустим, у вас есть $100 и вы решили купить на них несколько акций. Например, вы прикупили акций Сбербанка, ЛУКойла, Газпрома, Роснефти и других акций. Таким образом, вы потратили на покупку ровно сто долларов США. Как вы знаете, на рынке акций цены под влиянием спроса и предложения все время меняются.
На следующий день (или месяц) некоторые акции выросли в цене, а некоторые, к примеру, упали в цене. Но если посчитать стоимость всех акций, которые были куплены, то стоимость будет, к примеру, $105. Это значит, что ваш портфель увеличился на 5%. Таким же образом считается фондовый индекс.Что такое индекс ММВБ с этой точки зрения? Это портфель из акций, цена которого во время торгов на ММВБ изменяется. Интерес представляет не абсолютное значение индекса, а относительное, то есть процентное изменение за какой-то период, будь то день, месяц или год. Таким образом, можно сравнивать динамику индекса за разные периоды, а также разные индексы между собой.
Источник: "ereport.ru"
Описание индекса
Индекс ММВБ представляет собой ценовой, взвешенный по рыночной капитализации (free-float) композитный индекс российского фондового рынка, включающий 50 наиболее ликвидных акций крупнейших и динамично развивающихся российских эмитентов, виды экономической деятельности которых относятся к основным секторам экономики, представленных на Московской бирже.
Расчет индекса ММВБ осуществляется Московской биржей в реальной времени и по рублевым ценам.
База индекса ММВБ пересматривается 4 раза в год (16 марта, 16 июня, 16 сентября, 16 декабря), на основании нескольких критериев. Определяющими факторами являются:
- рыночная капитализация и ликвидность акций,
- значение коэффициента free-float,
- отраслевая принадлежность эмитента акций.
Источник: "stocks.investfunds.ru"
Почему индекс ММВБ так важен для фондового рынка
Если совсем коротко, то индекс ММВБ — это условная величина, которая отображает изменение во времени стоимости акций крупнейших компаний на рынке московской фондовой биржи, так называемых голубых фишек. Список акций, которые учитываются при составлении индекса ММВБ состоит из 30 позиций и может корректироваться время от времени.
На данный момент в расчет индекса входят акции таких крупнейших компаний России как Газпром, Лукойл, Норильский никель, Сбербанк. В расчет индекса могут входить как обыкновенные, так и привилегированные акции. Полный актуальный список акций входящий в расчет индекса ММВБ вы можете посмотреть здесь.
- Как рассчитывается индекс?
- Для чего используется индекс ММВБ?
Индекс ММВБ рассчитывается в режиме реального времени (1 раз в секунду), во время торгов на бирже, т.е. в рабочие дни с понедельника по пятницу, с 10:00 до 18:45 по московскому времени. Пересмотр акций, входящих в индекс, происходит 1 раз в квартал.
Рассмотрим простой пример. Некоторое время назад мы купили на 100$ некоторое количество акций компаний. По прошествии времени стоимость акций некоторых компаний выросла, а акции других компаний, к сожалению, упали в цене. Мы проводим небольшой расчет и выясняем, что текущая стоимость ценных бумаг которыми мы владеем составляет 120$.
Это и есть изменение индекса, таким образом можно сказать, что общий индекс наших ценных бумаг подрос на 20 пунктов.
Обращаем внимание, что данный пример можно использовать только для поверхностного получения представления об индексе ММВБ и показывает очень упрощенный его расчет.
При реальном расчете индекса ММВБ используется такие параметры как капитализация эмитента, ее удельный вес, объем эмиссии и некоторые другие параметры. Более подробнее про расчет индекса ММВБ вы можете почитать на официальном сайте Московской фондовой биржи.
Индекс ММВБ является важным показателем для предотвращения возникновения финансового кризиса на бирже. Он может использоваться для приостановки торгов на бирже в случае крупного падения или резкого повышения стоимости акций, тем самым предотвратив спекуляцию на рынке ценных бумаг.
Источник: "tikr.ru"
Инвестиционная стратегия
Инвестиционная стратегия является неотъемлемой частью планирования вложений в паевые инвестиционные фонды. Чем более грамотно она составлена, с максимальным учетом всех факторов рынка, тем выше шансов у инвестора получить большую прибыль.
Стратегия инвестора может быть разной – рискованной, но дающей в случае удачи высокий доход, может быть умеренной, когда формируется смешанный инвестиционный портфель, и консервативной – направленной на максимальное снижение риска вложений.Особое место среди инвестиционных стратегий занимает индексные стратегии инвестирования. Инвестиционная стратегия для индекса ММВБ заключается в точном копировании структуры индекса в структуре инвестиционного портфеля.
Эталоном является динамика индекса ММВБ, а основная цель – наиболее точное соответствие динамике этого индекса.
Сущность стратегии инвестирования в индекс ММВБ
Структура индекса ММВБ состоит из тридцати акций, которые торгуются на одной площадке, плюс с 2011 года в индекс входят депозитарные списки РФ. Пересмотр структуры индекса производится не реже, чем два раза в год. После каждого пересмотра одни акции могут уйти из списка, а какие-то пополнить его. Иногда случаются внеплановые пересмотры списков, связанные с корпоративными событиями.
В принципе инвестиционная стратегия индексных ПИФов не обязательно требует наличия в портфеле всех акций индекса. Единственное жесткое условие – часть акций, находящихся в портфеле, должна не больше, чем на 3% отклоняться от ее веса в индексе. Также стратегия подразумевает обязательное, не менее 85% соответствие портфеля индексу ММВБ.
Для определения уровня успешности фонда используется коэффициент Альфа, который рассчитывается из разницы доходности фонда в итоге и доходностью эталона.
Прибыльность фонда должна превышать эталон, чем выше процент, тем выше прибыль. Основная задача при реализации стратегии – это обеспечить, чтобы портфель не отставал от индекса. Ведь если индекс – это всего лишь расчетное число, то реальное управление портфелем всегда связано с дополнительными расходами на ввод или вывод активов.
Почему индексный ПИФ выгоднее
Инвестиционная стратегия по управлению ПИФами акций – активная, а индексные ПИФы подразумевают пассивный тип стратегии. Но на самом деле ПИФы акций, которые формируются на основе индекса ММВБ, в основном, строятся на десятке наиболее ликвидных ценных бумаг, а из-за своих больших размеров ПИФы не могут оперативно спекулировать на бирже, поэтому их стратегию, в сущности, трудно назвать активной.
Поэтому получается, что намного выгоднее инвестировать капитал в индексный ПИФ, потому что разницы в стратегиях почти нет, а вознаграждение за управление намного меньше, и, как правило, в индексных ПИФах выше диверсификация в портфеле.В принципе, реализация рассматриваемой стратегии возможна и в рамках традиционного ПИФа акций, но это будет связано с некоторыми сложностями, связанные с ограничениями в законодательстве (в портфеле ПИФа акций может быть только 15% части акций одного эмитента).
Индекс ММВБ
ММВБ – это индекс, который базируется на композитном ценовом коэффициенте, взвешенном на рыночной капитализации. Индекс рассчитывается на основе 30 наиболее высоколиквидных акций и депозитных списков лучших эмитентов РФ, которые относятся к основным видам производственной деятельности российской экономики.
Показатель индекса ММВБ высчитывается как соотношение суммы капитализаций к сумме капитализаций акций на начальную дату, помноженное на начальное значение индекса. При расчете сумм капитализации во внимание берется стоимость и количество акций, которые находятся в свободном обороте на фондовом рынке.
Механизм, на основе которого производится расчет индекса, предусмотрен максимально прозрачным и понятным.
Этот регламент соответствует международным стандартам расчета фондовых индексов, а также требованиям, которые предъявляются к индексам, на основе которых формируются индексные ПИФы. База расчета индекса пересматривается дважды в год.
Таким образом, правильно составленная инвестиционная стратегия для индекса ММВБ содержит ряд преимуществ для инвестора:
- доходность индексных ПИФов обычно не ниже доходности рынка в целом,
- инвестор защищен от возможных ошибок управляющей компании,
- высокая ликвидность инвестиций.
Такая стратеги больше всего подходит тем инвесторам, которые рассчитывают на долгосрочный рост экономики РФ, и которые хотят сократить расходы на вознаграждение управляющей компании.
Источник: "investtalk.ru"
Индексы и котировки торговой площадки Московской биржи
Официальный сайт ММВБ декларирует, что Московская биржа предоставляет заинтересованным инвесторам и профессиональным трейдерам возможность участвовать в торговле:
- российскими акциями,
- облигациями,
- паями,
- производными финансовыми инструментами,
- валютой,
- государственными ценными бумагами и физическими товарами.
Рынки, представленные на бирже, различаются как по обращающимся инструментам, так и по системе организации торговли и расчетов. По сути ММВБ — это электронная площадка для торгов, и вот что входит в ее структуру:
- Фондовый рынок ММВБ, на котором торгуются акции, облигации и паи
- Срочный рынок, на котором инструментом выступают фьючерсы и опционы
- Валютный рынок
- Денежный рынок, созданный для торговли государственными ценными бумагами
- Рынок драгметаллов
- Товарный рынок
- Рынок ПФИ
Кроме биржевых торговых площадок, существует электронная площадка для участия в государственных тендерах — ММВБ госзакупки, и всем известно, что на ММВБ публикуются курсы валют. Наибольшее количество сделок частных инвесторов совершается на фондовом рынке. Именно здесь можно на ММВБ онлайн купить и продать ценные бумаги российских компаний.
В ходе валютных торгов определяется курс доллара. ММВБ онлайн публикует данные, характеризующие состояние торгов, в виде ряда индексов. Цифровое значение любого индекса биржи рассчитывается в ценовом виде на основе данных о прошедших сделках по бумагам из определенного списка.
Виды
В общем виде биржевой индекс отражает цену торгов и, таким образом, его динамика дает представление о поведении рынка – его росте или падении в конкретный момент времени. На ММВБ онлайн торги ежедневно происходят по большому количеству акций, и для удобства систематизации сведений о торгах биржа производит расчет сразу нескольких индексов:
- Ключевые индексы, базой расчета которых являются наиболее ликвидные бумаги самых капитализированных эмитентов:
- Бенчмарк – Индекс ММВБ и индекс РТС, включающие первые 50 наиболее ликвидных акций крупнейших российских эмитентов.
- Индекс второго эшелона, в него входят следующие за акциями, входящими в индекс ММВБ, 50 акций.
- Индекс акций широкого рынка, рассчитываемый на базе всех 100 акций, входящих в первые два индекса.
- Индекс «голубые фишки ММВБ», определяющих движение рынка в торгах 15 самыми ликвидными акциями.
- Отраслевые индексы, для расчета которых берутся акции, входящие в ТОП-100, относящиеся к избранному сектору экономики. Это индексы:
- Нефти и газа,
- Электроэнергетики,
- Телекоммуникаций,
- Металлов и добычи,
- Машиностроения,
- Банков и финансов,
- Потребительских товаров и торговли,
- Химического производства и Транспорта.
- Тематические индексы – созданы для анализа изменения поведения рынка в результате воздействия социальных, экономических, экологических и демографических причин. В эту группу включены индексы:
- МВВБ10,
- МВВБ-инновации,
- Региональный индекс,
- Капитализационный индекс.
Как рассчитывается индекс
Приведем хрестоматийный пример, дающий приблизительное, но вполне наглядное описание процесса расчета биржевого индекса.
Инвестор торгует акции ММВБ онлайн, он вкладывает в них имеющуюся у него сумму в 1000 долларов. На эти деньги он покупает бумаги не одного вида, а, к примеру, акции Газпрома, Сбербанка, Норильского Никеля, и Ростелекома в различной пропорции. Через месяц акции Газпрома и Сбербанка выросли в цене, Норильского никеля стоят столько же, а Ростелекома подешевели.
Но, посчитав цену своего портфеля, то есть, сложив стоимость всех купленных акций, инвестор увидел, что в руках у него бумаг на 1010 долларов. Это означает, что индекс, определяемый на основе этих четырех акций, вырос на 10 пунктов. Такой пример очень упрощает методику расчета биржевого индекса.
В реальности биржа учитывает ряд параметров, позволяющих снизить риск искажения финансовой информации, отраженной в индексе ММВБ. Для расчета Индекса ММВБ на данный момент используются обыкновенные и привилегированные акции 50 российских эмитентов.По своему типу — это взвешенный по капитализации с учетом free–float индекс. Другими словами, принимается во внимание общая рыночная стоимость всех имеющихся в свободной продаже акций каждой компании, и большие компоненты обладают большим весом при расчете индекса.
Введены ограничения на вес в индексе акций одного эмитента — 15%, доля 5 акций также не может превышать 55%.
Список акций, по которым рассчитывается индекс, периодически корректируется. Это происходит вслед за изменением текущего положения дел в компании, выпустившей акции. История расчета индекса начата 22 сентября 1997г., и первоначальное значение индекса – 100. Актуальные значения индекса публикуются ежесекундно.
Чем полезен
Биржевые индексы, в том числе индекс ММВБ, применяются в техническом анализе, который используют трейдеры для построения прогнозов поведения рынка. Существуют определенные закономерности, которые можно увидеть на графике изменения цены акций, совмещенном с графиком индекса.
Для тех инвесторов, которые не обладают знаниями в области технического анализа, полезно контролировать изменение значения индекса открытия и закрытия – это даст понимание картины торговой сессии. Например, предыдущее закрытие произошло при значении 1 356,54, а открылись торги со значения 1 356,48. Цена акций упала, рынок идет вниз.
Такие данные, как максимум и минимум значения индекса в течение одного торгового дня, говорят о волатильности рынка в целом. При большом разбеге значений рынок неустойчив, и спекуляции рискованны.
И еще один параметр, который связан с индексом ММВБ, и может заинтересовать инвестора — это объем торгов по акциям, входящим в список для его расчета. Чем выше это значение, тем больший интерес проявляют участники торгов к бумагам, тем больше число сделок. Используя эти данные, можно предсказать и дальнейшее поведение игроков.
Кроме этого, Индекс ММВБ служит основным показателем для принятия мер, направленных на предотвращение финансового кризиса. Если его значение резко снижается, торги акциями могут быть временно приостановлены.
Источник: "wealthchase.com"
Рейтинг драйверов индекса ММВБ
На динамику отдельных акций и фондовых индексов в целом одновременно оказывают влияние множество факторов. Различные драйверы накладываются друг на друга, запутывая инвесторов, нередко порождая в итоге довольно неожиданную рыночную тенденцию. Это создает основную трудность прогнозирования движения активов. Тем не менее, в большинстве случаев все же возможно оценить степень влияния на рынок той или иной информации.
Итак, драйверы рынка можно условно разделить на экономические и политические. В общем случае влияние экономических факторов, напрямую связанных с будущими показателями выручки, прибыли компаний, дивидендами и т.д. прослеживается несколько лучше.
Политические
Политические факторы оказывают косвенное и, как правило, краткосрочное влияние на привлекательность активов. Оценка конечного эффекта может быть неясной. Однако из-за широкого резонанса в СМИ, реакция рынка обычно очень импульсивная.
В целом, к политическим факторам можно отнести:
- выборы президента,
- смену главы Центробанка,
- перестановки в правительстве,
- геополитику и прочее.
В российских условиях наиболее весомое влияние оказывает только геополитика. В этом смысле очень показателен пример ожидания снятия санкций с приходом Трампа в конце 2016 года. Индекс ММВБ в январе 2017 года установил исторический максимум — 2293 пункта. Но во второй половине года растерял накопленное на фоне неоправдавшихся надежд:
К другим, позитивным, но слабым политическим драйверам можно отнести проведение всевозможных саммитов (G20, БРИКС, ШОС и др). Но и тут, как правило, рынок реагирует на экономическую или геополитическую повестку.
Экономические
Одновременное влияние сразу нескольких факторов на рынок значительно усложняет процесс прогнозирования динамики финансовых инструментов, осложняет процесс принятия торгового решения. В одном случае, например, настроения на Московской бирже определяет динамика смежных рынков. В другом случае, наш рынок падает или растет, невзирая на внешний фон.
Тем не менее, попытаемся составить рейтинг экономических факторов, традиционно оказывающих влияние на российский рынок, в частности на индекс ММВБ. Оценка будет производиться на основе эмпирических данных.
- Нефть
- Рубль
- Развивающиеся рынки
- Дивидендный период
- Макроэкономические показатели. Инфляция
Россия находится в тройке лидеров по объему добычи нефти в мире. Второе место по добыче и потреблению газа тоже за ней. Экономика России по праву называется сырьевой из-за крайне слабой диверсификации, большой концентрации добычи и экспорта углеводородов. Основные налоговые поступления также приходятся на сырьевой сектор.
Большая часть фондового рынка (в разрезе капитализации) прямо представлена компаниями нефтегазового сектора. Капитализация отраслевого сектора составляет около 50% от всего индекса ММВБ. Косвенно от нефти зависят акции банков, ритейлеров и некоторые другие бумаги. Таким образом, корреляция российского рынка с нефтяными котировками очевидна и показательна. Но есть и исключительные моменты.
В меньшей степени российский рынок реагирует на динамику металлов. Сектор металлургии и добычи составляет порядка 10% всего индекса ММВБ. В субиндекс включены компании, добывающие как драгоценные и промышленные металлы, так и представители черной металлургии. Практические все эмитенты являются по большей части экспортерами.Механика роста российских сырьевых активов вслед за нефтью проста. При повышении цен на основной продукт производства компании или страны в целом, инвесторы могут получить повышенный доход в виде дивидендов или обратного выкупа акций.
Но даже без этого, повышение цен на сырье позволяет снизить долговую нагрузку, инвестировать в развитие бизнеса. Такой драйвер приводит к удешевлению акций согласно различным мультипликаторам, а значит, есть потенциальная инвестиционная возможность.
Тем не менее, сырье и нефть в частности — не единственный фактор влияния на динамику российского рынка. Это хорошо заметно в период 2014-2015 г., когда нефть обвалилась со $110 до $30 за баррель Brent. В это время ММВБ не только не снизился, но и вырос на 15-20%.
Рост индекса ММВБ в период нефтяного краха в 2014-2015 годах объясняется валютной переоценкой активов, торгующихся в рублях, а также всплеском инфляции, о которой речь пойдет ниже. Указание валюты, в которой рассчитывается индекс, особенно важно, учитывая, что те же 50 бумаг индекса, но оцененные в долларах (индекс РТС) за это время потеряли около 50% капитализации.
Введение плавающего курса в момент снижения нефтяных котировок позволило экспортерам нарастить выручку и прибыль в национальной валюте, поправить финансовое положение, увеличить выплату дивидендов.
Косвенно от увеличения выручки и прибыли экспортеров выиграли и другие эмитенты. С этого момента сильные отклонения курса рубля к доллару стали оказывать заметное влияние на динамику котировок российского рынка. Несмотря на то, что эффект заметной поддержки рынка от девальвации рубля может оказаться разовым, теперь, в эпоху свободного курса целесообразнее искать корреляцию ММВБ с «нефтью в рублях».
Российский рынок хоть и имеет явную сырьевую зависимость, в целом относится к развивающимся площадкам (Emerging markets). В достаточно открытой экономике потоки капитала могут свободно циркулировать от одного рынка к другому, перетекать в разные сектора, в зависимости от наличия соответствующих драйверов.
Существуют глобальные многомиллиардные фонды, ориентированные на акции развивающихся рынков (GEM). Туда входят и российские компании. Склонность инвесторов к риску и высокодоходные возможности на развивающихся рынках оказывают заметное влияние на котировки, как депозитарных расписок, так и локальных российских акций, а значит и на индекс ММВБ.
Динамика развитых рынков, в частности американского S&P500 также оказывает влияние на российскую площадку. Однако этот фактор уже находит отражение в тенденции сводного индекса развивающихся рынков. Как правило, рост активов более рисковых развивающихся рынков сопровождается аналогичной динамикой американских индексов.Также нередко бывает отток капитала с развивающихся площадок в пользу развитых с соответствующей динамикой индексов. Обратной тенденции обычно не наблюдается.
Исторически так сложилось, что большинство российских эмитентов проводят отсечку реестра под годовые или промежуточные дивиденды в первые два месяца лета. Первые отсечки крупных эмитентов начинаются еще в мае.
За некоторое время до этого периода и непосредственно во время протекания дивидендного сезона российский рынок получает поддержку на фоне увеличения спроса со стороны консервативных инвесторов. Нельзя сказать, что этот драйвер является определяющим, потому как бывают периоды превалирования других факторов. Нередко ММВБ снижается в сезон закрытия реестров. Однако статистически на май-июль приходится максимальное количество позитивных торговых сессии.
Также нужно помнить, что дивидендная привлекательность отдельно взятого актива может оказаться порой основным драйвером роста или падения.
Примером может послужить 9%-ная доходность Алроса за 2016 год, или 15%-ная доходность Россетей. Тогда как по рынку в целом цифры оказываются не очень привлекательные. За последние два года дивидендная доходность индекса ММВБ лежит в пределах 4-6% годовых.
Из-за сильной зависимости российской экономики от конъюнктуры на сырьевом рынке, корреляция макроэкономических показателей (в первую очередь ВВП) с ММВБ, будет похожа на зависимость рынка от тенденции нефтяных котировок. Но с небольшим запаздыванием. По сути, ВВП РФ на текущий момент — это следящий индикатор сырьевой конъюнктуры.
Реальной прогнозной силы или влияния на динамику индекса у макроэкономических показателей нет. А вот обратное, судя по графику ниже, вполне возможно. Чиновникам из правительства следует взять этот инструмент на вооружение при прогнозировании роста экономики.
Корреляция индекса ММВБ и инфляции довольно наглядна. Явной среднесрочной зависимости нет, за исключением случаев, когда неожиданный и резкий рост потребительских цен способствует увеличению спроса на акции. Инвесторы ищут защиты от снижения стоимости денег. Но многое в этот момент зависит от монетарной политики ЦБ и действий регулятора.
В период с 2007 года можно выделить четыре цикла резкого роста инфляции. В каждый из этих периодов российский рынок рос. Однако снижение инфляции отнюдь не всегда приводит к коррекции рынка. В этот момент главенствующими могут оказаться другие драйверы.
На длительном интервале времени даже в условиях относительно нормальной инфляции обесценение национальной валюты обязательно приводит к переоценке активов. На этом в частности базируется феномен долгосрочного роста фондовых индексов.
Любопытно, что за период с начала 2008 года и по сентябрь 2017 года потребительские цены выросли на 117%. Между тем, индекс ММВБ с тех пор вырос всего на 18-20%. Правда, при подобном сравнении необходимо учитывать индексы полной доходности, с учетом выплаченных дивидендов (Micex Total Return). Тогда рост ММВБ составил примерно 80-90%, что уже ближе к накопленной инфляции за этот период.
Резюме
Итак, на динамику российского рынка одновременно влияют множество факторов. Мы попытались ранжировать их по мере значимости и наиболее адекватной корреляции:
- Российский фондовый индекс по-прежнему относится к зависимым от сырья рынкам, в большей степени от динамики цен на нефть. С момента введения плавающего курса национальной валюты, зависимость ММВБ от рубля выросла, в определенные моменты была определяющей. Корреляция ММВБ и «нефти в рублях» усилилась.
- Кроме серьезной зависимости динамики отечественного рынка от нефтяных котировок периодически большое влияние на тенденцию оказывает приток средств через фонды, ориентированные на развивающиеся площадки в целом. Во время сильных глобальных трендов (например, мировая рецессия или восстановление) влияние корреляционной тенденции всех развивающихся рынков может быть определяющим.
- Дивидендный период в России оказывает лишь небольшую поддержку индексу с мая по июль каждого года. Но этот фактор не является определяющим. Сильной статистической закономерности найдено не было. Дивидендные гэпы, как правило, закрываются. Но в целом нередки случаи падения рынка, несмотря на солидный дивидендный спрос.
- Индекс ММВБ неплохо коррелирует с ростом ВВП РФ, а через него и с другими важными макроэкономическими показателями. Однако данные о росте экономики являются запаздывающим индикатором. В данном случае сырьевая динамика с поправкой на курс национальной валюты является определяющей.
- Зависимость долгосрочных котировок ММВБ от инфляции очевидна. Но любопытна реакция и на краткосрочные всплески повышения потребительских цен. В такие периоды российский рынок реагирует ростом различного масштаба. Но индекс может продолжить рост и в последующие периоды снижения темпов инфляции. В такие моменты можно и нужно удерживать акции в портфеле.
Источник: "bcs-express.ru"
