Облигации (ценные бумаги) — это надежный инструмент для инвестирования и спекуляций

Представьте, что Вам не хватает денег для каких-то грандиозных планов. Куда Вы обратитесь за недостающей суммой?

Наверное, в банк. На Вашем месте так поступили бы многие.

А если средства нужны не одному человеку, а целой компании или даже стране? Можно тоже взять кредит. И платить проценты за пользование ним. И комиссии за обслуживание банковской организации. Еще от Вас потребуют залог (если таковой, конечно, имеется, а иначе о ссуде можно забыть). И Вы заплатите за его нотариальное заверение и страхование. И за всякие там справки.

Но можно занять эти деньги напрямую у населения, минуя посредничество кредитного учреждения. Например, эмитировать облигации (ценные бумаги).

Это долговые расписки, подробнее о которых читайте в статье.

Почему банки вкладывают деньги в облигации

Задумывались ли вы когда-нибудь, почему банки готовы платить вам проценты по депозиту? «Я же дал банку деньги в долг», — наверняка, ответите вы. Но куда банк может направить ваши средства? Скорее всего, банк найдет возможность получить доход, который будет выше ставок по депозитам. Чаще всего это кредиты бизнесу, а также другая деятельность — например, покупка облигаций.

Облигации ценные бумаги это

Облигации ценные бумаги это

Как можно заработать на этом напрямую, минуя банк? Купить или продать облигации может не только банк, но и вы. Почему банки вкладывают деньги в облигации? Банки – самые активные игроки на рынке облигаций. Их доля достигает 50-80%. И это неудивительно. Ведь когда экономика растет и все хорошо, банк кредитует бизнес и даже обычных потребителей.

Однако во времена кризиса и последующего восстановления экономики банку не так легко найти надежного заемщика. Поэтому банки скорее выберут облигации. Облигации — это долговые ценные бумаги государства (ОВГЗ), органов местного самоуправления, а также предприятий. Размещая облигации, заемщик обязуется рассчитаться с кредиторами в указанный в проспекте эмиссии облигаций срок, заплатив им оговоренные проценты.

Говоря простым языком, банки привлекают деньги в виде депозитов и одалживают их потом другим банкам, государству, городам, а также бизнесу — например, таким компаниям, как МТС.

Сколько вы можете заработать

Облигации ценные бумаги это

  1. Рублевые депозиты в крупных и устойчивых банках могут принести вам около 10-11% годовых, если вы отдадите деньги банку на три месяца, и около 14-15%, если пообещаете не возвращаться за своими деньгами хотя бы в течение года. Если нужна возможность снять деньги в любой момент, заплатят не больше 5-7%.
  2. А на облигациях крупных отечественных компаний можно заработать 12-18% годовых (эффективная ставка).

Преимущества

  • Низкий стартовый капитал.
  • Кредиторов в данном случае много, а значит, общая сумма разбивается на много маленьких частей. Стоимость одной облигации – около 1000 руб. С такой суммы обычно стартует и минимальный депозит в банке.

  • Рейтинг компании-заемщика.
  • Вам не обязательно самостоятельно делать глубокий анализ компании, облигацию которой хотите купить. Большинство из этих компаний имеют рейтинги от профессиональных рейтинговых агентств, которые позволяют оценить надежность заемщика. Например, таких как Эксперт-Рейтинг, НРА «Рюрик» или IBI-RAting.

  • Рекомендация лицензированной компании.
  • Лицензируемые государством брокерские компании, через которые облигации можно купить, выпускают для своих клиентов аналитические обзоры и дают рекомендации – покупать, держать или продавать облигацию.

  • Практически на любой срок.
  • Вложения в облигации не регламентированы по времени. Это значит, что купить и продать их можно в любой рабочий день, без потери накопленных процентов и каких-либо штрафных санкций. Некоторые облигации можно купить, не выходя из дома — через интернет, установив торговую программу QUIK.

А есть ли риски

Вкладывая деньги на депозит, вы, наверняка, выбирали надежный банк. Что же будет, если у компании-заемщика, которая выпустила облигации, вдруг начнутся проблемы? Она обязана заплатить по своим долгам, и если она этого не делает, заставить ее должен суд.

Наконец, важно помнить, что любая финансовая сделка – депозит, работа с нотариусом, покупка автомобиля, инвестирование – требует работы с надежной компанией. Прежде чем сделать свой выбор, проанализируйте качество и репутацию компании, с которой собираетесь работать, чтобы свести свои риски к минимуму.

Источник: "dragon-broker.com"

Облигации (ценные бумаги) — это долговые расписки

Облигация — это долговое обязательство общества в виде ценной бумаги, предоставляющей право ее владельцу на выплату номинальной суммы в оговоренный срок и оговоренных процентов. Проценты должны выплачиваться в установленные сроки независимо от прибыли и финансового положения общества. Таким образом, выпуск и продажа облигаций являются для общества источником заемного капитала.

Наиболее распространенный тип облигаций в мире — это облигации компаний. Привлекательность этих (как и других) облигаций в том, что они в отличие от акций могут продаваться по эмиссионной стоимости, которая ниже их номинальной стоимости, например, за 98 000 руб. Вместо 100000 руб. Такая скидка с цены дизажио.

Кроме того, может быть достигнута договоренность, что и погашение облигации будет проведено не по номинальному, а по более высокому курсу, например, по 103000 руб. Вместо 100000 руб.

Таким образом возникает надбавка, или ажио, которая при соответствующем сроке погашения облигаций представляется как дополнительный доход (наряду с процентными платежами).

Суммарный доход (процент и ажио или дизажио) облигации считается важным показателем при оценке условий облигации. В большинстве случаев вкладчики приобретают эти ценные бумаги по курсу, отличающемуся от номинального. В соответствии с этим доход и номинальный процент по облигации могут существенно отличаться.

Доход по ценным бумагам с фиксированным доходом рассчитывается по следующей формуле:

Облигации ценные бумаги это

Пример: Допустим, Вы купили по номиналу облигацию достоинством 1000 руб., которая имеет доходность 8 % и срок погашения 5 лет. Доход будет равен: 0,08 * 1000 = 80 руб.

Предположим далее, что та же облигация куплена с дизажио за 950, а не за 1000 руб. Доход по облигации тот же — 80 руб. Каким будет прирост или уменьшение?

80 руб. (процент) + 10 руб. (ежегодный прирост) равен 90 руб. А доходность равна 9,47%.

Рассмотренные методы используются лишь для выведения приблизительной доходности.

Источник: "invbirzha.blogspot.com"

Виды и свойства облигаций

Облигация — долговая ценная бумага, отражающая отношения займа между инвестором (кредитором) и эмитентом (заемщиком). Проще говоря, облигация — это долг. Выпуская облигации, компания занимает деньги и обязуется со временем вернуть их владельцу облигации с процентами. Для компании выпуск облигаций — это один из способов привлечь деньги для своего развития.

4 свойства

  1. Наличие конечного срока действия облигации.
  2. При выпуске облигаций эмитент указывает срок погашения — то есть дату, когда компания обратно выкупает облигации у инвесторов, выплачивая им номинальную стоимость облигации.

    Чаще всего облигации выпускаются на срок от нескольких месяцев до года (краткосрочные), от 1 до 5 лет (среднесрочные), от 5 лет и более (долгосрочные).

  3. Выплата процентов по облигациям — обязанность эмитента.
  4. Здесь кардинальное отличие облигаций от акций. Если дивиденды по акциям компания выплачивать не обязана, и выплачивает их по рекомендации совета директоров, а решение о выплате принимает собрание акционеров, то выплата процентов по облигациям является обязанностью компании.

    Если компания не выплачивает проценты в срок, это называется дефолт. В случае чего владельцы облигаций могут потребовать выплаты процентов через суд. Величину и периодичность выплат эмитент определяет при выпуске облигаций. Размер дохода выражается в процентах от номинальной стоимости облигации и показывает годовую доходность.

  5. В случае ликвидации предприятия владельцы облигаций имеют приоритет по выплате, так как в первую очередь компания рассчитывается со всеми кредиторами, в число которых входят владельцы облигаций.
  6. Как правило, ликвидация происходит в случае банкротства компании. Если для расчетов со всеми кредиторами у компании не хватает денежных средств, то продается имущество. Расчеты с акционерами происходят уже после погашения всех обязательств и может получиться так, что акционерам в итоге ничего не достанется.
  7. Владельцы облигаций, являясь кредиторами компании, не участвуют в ее управлении.

Характеристики

Номинал облигации — это цена, по которой облигация будет погашена (выкуплена эмитентом у инвестора) в конце своего срока. Большинство облигаций выпускается с номиналом 1000 рублей.

Дата погашения — дата, когда облигация будет погашена. Так же бывает оферта, иногда эмитент может установить дату оферты — это когда он может выкупить облигацию у инвестора до даты погашения. Инвестор может подать облигацию к оферте.

Рыночная цена — на рынке цена облигации может отличаться от номинала и быть больше или меньше номинала.

Цена облигации выражается в процентах от номинала, 100 % — цена соответствует номиналу 1000 рублей, 101% — цена выше номинала на 1%, цена 1010 рублей.

На рынке цена облигации колеблется в зависимости от рыночных условий, процентных ставок, спроса и предложения. Обычно диапазон колебаний 95-105% от номинала. Но если появляется риск невыплаты купона, то цена может упасть и сильнее. Чем ближе дата погашения, тем ближе цена облигации к номиналу.

Купон — это денежные средства, которые эмитент периодически выплачивает по облигации. Ставка купона выражается в процентах годовых и показывает годовую купонную доходность облигации к номиналу. Например, номинал облигации 1000 рублей, купон 10%, выплата два раза в год. Это значит, что инвестор получит доход 100 рублей двумя платежами по 50 рублей.

Классификация

  • По способу получения дохода облигации делятся на:
    1. купонные
    2. бескупонные (дисконтные)
  • По купонной облигации эмитент через равные промежутки времени выплачивает денежные средства (купон). Выплаты по облигациям могут осуществляться раз в год, раз в полугодие, раз в квартал — это купонный период.

    Купонный доход начисляется каждый день, но выплачивается только в дату выплаты купона, которая известна заранее. Деньги поступают на ваш счет обычно через 2-3 дня после даты выплаты купона.

    Сумма купонного дохода, которая накопилась за купонный период, но еще не выплачена, называется накопленный купонный доход (НКД). После выплаты купона НКД обнуляется и начинает накапливаться заново.

    Если вы покупаете облигацию, то должны уплатить продавцу НКД, который накопился ко дню сделки, тем самым компенсируя ему недополученный доход (так как он теряет купон при продаже). Если вы продаете облигацию, то покупатель уплачивает НКД вам.

    Купон по облигации может быть фиксированный и переменный. По облигации с фиксированным купоном сумма купона на весь период выплат постоянна, по облигации с переменным купоном сумма может меняться.

    Облигации ценные бумаги это

    Величина переменного купона привязывается к какой-нибудь базовой процентной ставке, например ставке LIBOR (ставка на международном рынке межбанковских кредитов) или ставке рефинансирования, и устанавливается как базовая ставка + еще какой-то процент (надбавка). Так как базовая ставка может меняться со временем, то и размер купона тоже будет меняться.

    Например, величина купона исчисляется как базовая ставка + 2 процентных пункта. В первый год базовая ставка равна 3%, значит размер купона 3+2=5%, во второй год 3.5+2=5,5%.

    Облигации ценные бумаги это

    Облигация с переменным купоном

    По дисконтным облигациям купон не выплачивается, доход инвестор получает за счет того, что облигация продается ниже номинальной стоимости (с дисконтом). Например, компания продает облигацию номиналом 1000 рублей за 900. За счет разницы между ценой продажи и ценой погашения инвестор получает доход.

  • По методу обеспечения облигации делятся на:
    1. обеспеченные (закладные) — для повышения надежности и привлекательности своих бумаг компания может выпустить обеспеченные облигации, выплаты по которым гарантированы какими-то активами. В качестве обеспечения может выступать недвижимость (ипотечные обязательства), имущество, кредиты, ценные бумаги и другие активы. В случае банкротства эти активы могут быть проданы и пойти на погашение обязательств по облигациям.
    2. необеспеченные (беззакладные) — необеспеченные облигации не обеспечены никакими активами, а гарантия выплат зависит только от общей платежеспособности компании.
  • По статусу эмитента облигации делятся на:
    1. государственные — выпускаются правительством, в России государственные облигации называются ОФЗ (облигации федерального займа) и выпускаются министерством финансов, в США это казначейские облигации или трежерис (treasuries)
    2. муниципальные — выпускаются местными (региональными) властями, например облигации Московской области
    3. корпоративные — выпускаются коммерческими компаниями, например облигации Сбербанка
  • По типу погашения облигации делятся на:
    1. досрочно погашаемые — по таким облигациям у эмитента есть возможность погасить их досрочно до наступления даты погашения
    2. отзывные — право досрочного погашения облигации принадлежит эмитенту
    3. возвратные — право досрочно предъявить облигацию к выкупу принадлежит инвестору
    4. амортизируемая — эмитент в течение срока обращения облигации постепенно частями выплачивает ее номинал, чтобы снизить размер выплат в момент погашения
    5. безотзывные — облигации погашаются один раз в установленную дату
  • По конвертируемости облигации делятся на:
    1. конвертируемые — инвестор имеет право обменять облигации на определенное число акций или других облигаций этого же эмитента
    2. неконвертируемые
  • По индексации выплат облигации делятся на:
    1. индексируемые — сумма выплат корректируется в зависимости от изменений какого-то показателя, например уровня инфляции
    2. неиндексируемые
  • Отдельная группа — доходные облигации. По доходным облигациям компания имеет право выплачивать процентный доход только при наличии прибыли. Доходные облигации делятся на:
    1. простые — невыплаченный доход компания возмещать в будущем не обязана
    2. кумулятивные — невыплаченный доход накапливается и компания будет обязана выплатить его в будущем
  • Если компания выпускает облигации за рубежом, то они делятся на:
    1. иностранные облигации — выпускаются на рынке другой страны в валюте этой страны
    2. еврооблигации — размещаются одновременно на рынках сразу нескольких европейских стран и тоже в иностранной валюте

Узнать номинал, рыночную цену, ставку купона, дату погашения и другие параметры облигаций, торгующихся на российском рынке, можно на сайтах Московской биржи, Rusbonds.ru, РБК.

Облигации обладают более низкой волатильностью по сравнению с акциями и чаще всего используются в качестве консервативной части инвестиционного портфеля. Купонные облигации дают стабильный денежный поток. Некоторые инвесторы используют облигации как временное пристанище своих денег, ожидая выгодных сделок по акциям.

3 группы рисков

  1. Процентный риск.
  2. Процентные ставки на финансовом рынке отражают стоимость денег. В зависимости от экономической ситуации процентные ставки со временем меняются. В связи с этим эмитент и инвестор несут процентные риски по облигациям.

    Риск заключается в следующем. Если облигация выпускается с фиксированным купонным доходом, то в случае роста ставок инвестор недополучает доход, так как по облигации он получает доход ниже, чем текущие процентные ставки на рынке.

    Например инвестор купил облигацию со ставкой 8%, которая соответствовала средней рыночной ставке на тот момент. Через год рыночные ставки выросли до 10%, а инвестор по прежнему получает 8%. Разница 2% — потенциальная недополученная прибыль.

    Для эмитента риск заключается в снижении процентных ставок — если облигации выпущены с купоном 8%, а ставки на рынке снизились до 5%, то эмитент все равно вынужден платить 8%, то есть заемные деньги ему обходятся дороже, чем сейчас.

    Облигации ценные бумаги это

    Процентный риск по облигациям

    Чтобы избежать подобных рисков, эмитент выпускает облигации с переменным купонным доходом или с правом досрочного погашения.

  3. Риск дефолта — риск того, что эмитент не сможет выполнять свои обязательства по долгам.
  4. Некоторым выпускам облигаций присваиваются кредитные рейтинги, по которым можно судить о надежности облигаций. Обычно, если риск дефолта велик, это видно по доходности облигаций к погашению — она заметно выше среднерыночной.

  5. Инфляционный риск — риск того, что инфляция вырастет и превысит доходность по облигациям.
  6. Тогда реальная доходность (доходность за вычетом инфляции) будет отрицательной. Например, доходность облигации 10%, а инфляция за год составила 12%, тогда реальная доходность равна -2%, то есть в реальном выражении вложения в облигации обесценились на 2%.

    Доход по облигациям фиксированный, поэтому в случае роста инфляции инвестору придется либо терпеть убытки, либо перекладываться из облигаций в какой-то другой, более доходный инструмент.

Налогообложение

Доход физических лиц по облигациям облагается налогом 13%. Налог уплачивается с купонного дохода и с дохода от продажи облигаций.

Налог с купонов уплачивает сам эмитент, то есть на ваш счет деньги приходят уже «чистыми». Налог с дохода от продажи удерживает ваш брокер, списывая деньги с вашего счета в начале года или при выводе вами средств.

Налоговая база при продаже облигаций рассчитывается так:

(Доход от продажи + НКД полученный) – (Расходы на покупку + НКД уплаченный) + Купонный доход

Налоговая база при погашении облигаций:

Номинал облигации – (Расходы на покупку + НКД уплаченный) + Купонный доход

Условный пример: купили облигацию по цене 99% — 990 рублей, НКД на момент покупки 5 рублей, значит расход на покупку 990+5=995. Купон 40 рублей.

Спустя некоторое время продали по цене 99,5% — 995 рублей, НКД 10 рублей, значит доход от продажи 995+10=1005. Доход 1005-995=10 рублей. Налог = 10 * 0,13=1,3 рублей.

Налог на купон 40*0,13 = 5,2 рубля, то есть на счет поступят не 40 рублей, а 34,8 рубля. Налог на купонный доход удерживается сразу при поступлении дохода на счет.

Налог на доход от операций брокер удержит в начале следующего года или при выводе средств со счета. Налоговая база уменьшается на суммы фактически произведенных и документально подтвержденных расходов, связанных с приобретением, хранением, реализацией и погашением ценных бумаг.

Не облагаются налогом следующие доходы физических лиц по операциям с ценными бумагами:

  1. купонный доход по государственным процентным облигациям (ОФЗ) за время владения ценной бумагой физическим лицом;
  2. купонный доход по процентным облигациям субъектов РФ и органов местного самоуправления.

Источник: "activeinvestor.pro"

Инвестируем в облигации

Допустим нам нужны деньги, куда мы идем? Большинство идут в банк и берут там кредит, за который мы платим проценты богатым банкирам. Но если вы не один человек, а скажем большая компания, где вам взять деньги? Тоже в банке, но банк захочет гарантий, и например возьмет в залог пакет акций вашей компании. А если вы государство, то где брать деньги? Тоже в банке, и тоже вы за это будете расплачиваться.

Но где деньги берут сами банки? У других банков, ну и конечно у нас с вами — простых людей, которые вкалывают каждый день, и если удается скопить немного денег, то мы несем их на сберегательные книжки или вклады в банк.

Так вот, чтобы избежать посредников (банков) в вопросе займа денег, и существуют облигации. Иными словами, если вам нужны деньги, то пойдите и займите их у соседа, а не у банка, в котором сосед открыл вклад. Вот так компании и государства совершенно легально занимают деньги у населения, практически ничем не рискуя.

Сейчас это все происходит в электронном режиме, и облигации существуют в электронном виде и информация о них и их владельцах хранится в базах данных.

Существует два вида облигаций:

  • купонные (с постоянным и переменным купоном)
  • бескупонные

Вернемся к примеру с соседом. Купонная облигация — это когда сосед занимает вам тысячу рублей на год, но говорит, что неплохо бы каждые три месяца, к примеру, выкатывать ему магарыч.

Бескупонные проще — это когда вы хотите занять у соседа тысячу рублей, а он занимает вам 900 рублей, но отдать вам надо будет именно тысячу.

Чем мы рискуем? когда покупаем облигации? Всем! Нет никаких гарантий, что эмитент (тот кто выпустил эти облигации) не скажет: извините, но у меня нет денег, мне жаль. Но считается, что государственные облигации — это дело надежное. И действительно, сложно поверить, что у такой сильной державы, как Россия, не будет денег, чтобы заплатить по долгам. На деле все мы знаем, что уже был такой случай. Но это было в прошлом, а сейчас все по-другому.

Из всего этого следует, что доходность по облигациям невысокая, потому что гарантии якобы высокие.

На западе бытует мнение, что доля государственных облигаций в инвестиционном портфеле должна превышать ваш возраст на 20%, к примеру если вам 30, то будьте добры прикупить облигаций на 50% от своего портфеля.

Для покупки облигаций существует много стратегий. Но мне нравится только одна. Это покупка облигаций лесенкой. Облигации выпускаются на разные периоды времени, два, три или 10 лет. Так вот суть в том, чтобы купить облигации годовалые, двухгодовалые и трехгодовалые. Сроки могут быть и другими например 5, 10 и 15 лет.

Я, конечно, подразумеваю, что мы будем ждать, пока эмитент не погасит облигации, то есть не вернет нам деньги назад. Мы ведь не спекулянты, а инвесторы. Тогда через год, когда мы получаем наши деньги по годовалым облигациям назад, мы покупаем трехгодовалые облигации. Итак продолжаем до бесконечности, и каждый год мы реинвестируем свои накопления.

Теперь давайте подберем облигации для примера. Идем на сайт http://www.rusbonds.ru/. И смотрим список государственных облигаций. Для начала нас интересуют те, которые будут погашены через год, затем через два и через три.

Вот к примеру ОФЗ-25071-ПД «МинФин РФ, облигации федерального займа с постоянным купонным доходом, документарные именные, выпуск 25071» — купонные облигации должны быть погашены в ноябре этого года.

Двухгодовалые — ОФЗ-25075-ПД «МинФин РФ, облигации федерального займа с постоянным купонным доходом, документарные именные, выпуск 25075», и трехгодовалые — ОФЗ-25082-ПД. Подчеркну что это все для примера, это не рекомендации!

Уточним основные данные об облигациях, которые нам надо знать:

  1. дата выпуска
  2. дата погашения
  3. если купонные, то периодичность выплаты купона, и размер купона. А так же дату последних купонных выплат и НКД
  4. номинал облигации

Дата выпуска и дата погашения, я думаю, всем понятны. Номинал — это та сумма, которую эмитент хочет занять. Это не цена одной облигации! Это та сумма, которую мы получим обратно при погашении облигации. С купонными облигациями все немного сложнее, надо следить за купонами. Сюда же относится понятие НКД — Накопленный купонный доход.

Источник: "itsocrates.com"

Основные параметры

Цена

  • Номинальная стоимость облигации (номинал).
  • Каждая облигация имеет номинальную стоимость, которая определяется при размещении. Облигации погашаются по этой номинальной стоимости. Размер купона определяется в процентах от номинала. Большинство облигаций, обращающихся на российских биржах, имеют номинал 1000 рублей.

  • Рыночная цена облигации.
  • Кроме номинальной стоимости, у каждой облигации есть ее рыночная цена. В отличие от номинала, рыночная цена постоянно меняется в зависимости от текущей конъюнктуры на рынке процентных ставок, спроса и предложения облигаций на бирже.

    Рыночная цена определяется на бирже в процессе торгов. Рыночная цена котируется не в рублях, а в процентах от номинала облигации. И может быть, как выше (например, 101,2), так и ниже номинала (98,7). Эту цену называют еще чистой ценой облигации.

  • Грязная цена облигаций
  • Это текущая рыночная цена облигации плюс накопленный купонный доход (НКД). При покупке облигации покупатель выплачивает именно грязную цену – в дополнение к рыночной цене он компенсирует предыдущему владельцу НКД.

Купон. НКД

  1. Купон облигации – это процентный платеж по облигации.
  2. Размер и даты выплаты купонов, как правило, известны инвестору заранее. Размер купона определяется в процентах от номинала. Размер купонов, транслируемый участникам торгов на ММВБ, выражается в рублях.

  3. Периодичность выплаты купонов.
  4. Чаще всего купон выплачивается ежеквартально (90, 91 или 92 дня) или два раза в год (181, 182 или 183 дня). Календарь купонных выплат определяет, в какие конкретно дни будут выплачены все оставшиеся купоны.

  5. Накопленный купонный доход (НКД).
  6. Когда облигация продается до наступления даты купонного платежа, купон уходит от продавца. В этом случае покупатель должен предоставить продавцу компенсацию соразмерно тому времени, которое прошло с последнего купонного платежа. НКД начисляется каждый день с момента последней выплаты купона. Чем ближе дата следующего купонного платежа, тем больше НКД.

    Размер НКД варьируется от нуля (купон только что был выплачен) до размера купона (купон должен быть выплачен сегодня). Купон рассчитывается пропорционально количеству дней, прошедших от даты выплаты предшествующего купонного дохода.

    При покупке облигации покупатель оплачивает предыдущему владельцу НКД, таким образом, предыдущий владелец получает проценты за все дни владения облигацией с момента последней выплаты и не теряет их при продаже облигации.

    Инвесторы могут видеть размер НКД в рублях для каждой облигации в своих биржевых терминалах, эти данные также поставляет биржа.

Прочие параметры

  • Срок обращения облигации.
  • Облигации выпускаются на срок от нескольких лет до нескольких десятков лет. Но инвестору нет необходимости держать облигацию до окончания срока погашения, он может продать ее в любой день другому инвестору. Кроме того, некоторые облигации выпускаются с правом досрочного погашения облигации эмитентом и с правом досрочного погашения облигации инвестором.

  • Дата погашения облигации.
  • Для каждой облигации существует фиксированная и заранее определенная дата погашения.

  • Оферта по облигации – это возможность для инвестора погасить свои облигации до наступления срока погашения, если он сочтет это необходимым.
  • Эмитент (или агент) самостоятельно устанавливает в оферте цену выкупа облигаций, которая в конечном итоге даст инвестору тот или иной уровень доходности, если инвестор изъявит желание погасить свои облигации досрочно и акцептует оферту.

    К примеру, установленный купон по облигациям может в дальнейшем оказаться заниженным по отношению к текущей рыночной доходности, и эмитент имеет возможность регулирования доходности по облигациям путем установления цены выкупа. Таким образом, оферта регулирует не только сроки облигаций, но и их доходность, что является очень привлекательным для инвестора.

    Оферта снижает как кредитный риск инвестора (риск невозврата средств эмитентом), так и процентный риск (риск, неблагоприятного для инвестора изменения процентных ставок на рынке). Цена выкупа может осуществляться как по номинальной стоимости, так и ниже или выше ее.

  • Дата оферты по облигации.
  • Дата оферты определяется эмитентом заранее. У одного выпуска может быть более одной даты оферты.

  • Объем выпуска облигаций – общая номинальная стоимость всего выпуска облигации.
  • Все выпуски по объему делятся на крупные (до 30 млрд. рублей), средние и мелкие выпуски (100-500 млн. руб.). Чем больше объем выпуска, тем больше владельцев облигаций, тем выше активность торгов облигациями на бирже.

  • Доходность к погашению (YTM) облигации – это ставка дохода облигации в годовом исчислении. Это основной показатель для сравнения относительной привлекательности облигаций.
  • Доходность при погашении – универсальная ставка дисконтирования, при которой текущая стоимость будущих потоков наличности по облигации равна грязной цене облигации.
  • Доходность к погашению зависит от рыночной цены облигации – чем выше цена, тем ниже доходность; чем ниже цена, тем выше доходность облигации. Доходность к погашению по каждому выпуску облигации рассчитывается биржей и транслируется участникам торгов.
  • Текущая доходность облигации – простой показатель для сравнения облигаций. Текущая доходность равна отношению купонной ставки к чистой рыночной цене, помноженному на 100. Чаще используется показатель доходность к погашению (см. выше).
  • Дюрация облигации.
  • Какую облигацию выбрать, если они имеют одинаковую доходность? Дюрация позволяет сравнить процентный или рыночный риск по двум облигациям. Дюрация – это средневзвешенная продолжительность существования облигации (с учетом того, что разные купонные платежи поступают в разное время), выражается в днях. Чем выше дюрация облигации, тем выше ее рыночный риск.

    Смысл этого показателя заключается в следующем: чем быстрее вам заплатят по облигации, тем ниже для вас риск, поскольку в будущем все может измениться – и процентные ставки на рынке, и кредитоспособность эмитента. Дюрация облигации всегда меньше ее срока погашения. Данный показатель также рассчитывается биржей по всем выпускам.

Источник: "2stocks.ru"

Облигация означает «обязательство»

Слово «облигация» пришло из латыни. Оно означает «обязательство». Облигация – это некая долговая расписка, в которой прописана определенная сумма, которую дебитор (компания, облигацию которой вы приобрели) обязуется вернуть по прошествии некоего, оговоренного периода времени.

Облигация, как и акция – это средство для привлечения нового капитала в компанию. Но с одной важной поправкой: приобретая облигацию, вы выступаете в роли кредитора.

Главный доход по облигации – дисконт и процент от дохода компании. Чем больше процент, вложенный фирмой в свою облигацию, тем выше ее стоимость. Проценты, под которые выпускаются облигации, бывают разные.

Нужно понимать следующий факт: перспективная компания, вложившая в свою облигацию всего 3 процента от своего дохода, будет цениться больше, нежели все 10 процентов совершенно не развивающейся компании.

Поэтому особенно важно перед покупкой облигаций узнать как можно больше об успехах компании-эмитента (эмитент – лицо, которое выпускает в обращение ценную бумагу). Но вот именно угадывание, какая компания в будущем получит наибольший доход, является самой большой проблемой.

Может статься так, что облигации вырастают в цене в несколько раз всего за какой-то месяц. Скорее всего, эмитент этих облигаций не развивался никак. Но внезапно доходы компании начали расти и, соответственно, облигации. Поздравляем, вы только что заработали энную сумму средств!

Но если смотреть именно в корень – причину выпуска облигации, то мы натолкнемся на интересную мысль. Компания нуждается в капитале, например для расширения производства. Тогда она выпускает облигации, в которых указано, что она обязуется вернуть исходную сумму плюс некий процент через какое-то время.

Грубо говоря, компания взяла у вас кредит. Но до момента возврата может пройти немало времени. Поэтому взвесьте два параметра перед покупкой облигаций: насколько успешен их эмитент и каков процент доходности.

И учтите, что покупать «парочку на попробовать» смысла нет, ибо ощутимый доход заметен лишь при приобретении облигаций на крупную сумму. Облигация, что и акция – хороший способ вложения. Но для получения прибыли нужно уметь наблюдать за рынком и мало-мальски прогнозировать рост и падение цен на фондовой бирже.

Источник: "grow-rich.su"

Объект инвестиций

Облигация – это долговая эмиссионная ценная бумага, которая подтверждает право своего владельца на получение с эмитента определенной денежной суммы. Проще говоря, облигация по своей сути – это долговая расписка. То есть эта бумага подтверждает, что выпустившая ее компания взяла в долг некую сумму, и обязуется ее вернуть держателю облигации в полном объеме вместе с процентами в установленный срок.

Облигация – это очень стабильная и низкорискованная ценная бумага, удобная для инвесторов. Как правило, доходность облигации можно рассчитать еще до покупки. Это дает возможность инвестору заранее оценить свои риски и возможный доход.

Типы

Существует довольно много характеристик, по которым можно классифицировать различные типы облигаций:

  1. По типу эмитента облигации делятся на:
    • государственные (выпускаются Банком России);
    • муниципальные (выпускаются органами местной власти);
    • иностранные (выпускаются иностранными заемщиками);
    • корпоративные (выпускаются различными предприятиями).
  2. По срокам погашения:
    • краткосрочные (срок погашения составляет от 3-х до 12 месяцев);
    • среднесрочные (от 1 года до 5 лет);
    • долгосрочные (более 5 лет);
    • бессрочные (отличаются тем, то не имеют установленного срока погашения, дают право на получение процентов без погашения основного долга).
  3. По порядку владения:
    • на предъявителя (право владения данной бумагой подтверждается ее предъявлением для оплаты);
    • именные (право владения подтверждается внесением в текст облигации имени ее владельца, также эмитентом обязательно делается соответствующая запись в книге регистрации).
  4. По форме, в которой осуществляет возмещение займа:
    • денежные;
    • натуральные.
  5. По характеру обращения облигации бывают:
    • конвертируемые (предоставляют владельцу право, спустя установленное время, обменять их на другие ценные бумаги этого эмитента, например, на акции);
    • неконвертируемые (очевидно, что данные облигации не могут быть обменены на какие-либо другие ценные бумаги).
  6. Ну и, конечно же, один из самых важных параметров для инвесторов, на основе которого рассчитывается потенциальный доход. По форме выплаты дохода облигации делятся на:
    • Облигации с фиксированной ставкой процента.
    • Это так называемая купонная облигация, по которой доход выплачивается в форме заранее определенного процента, выплаты осуществляются периодически (раз в год, два раза в год и т.д.).

      Тут все предельно просто. Вы покупаете облигацию сроком на 5 лет, номинальной стоимостью 1000 рублей и фиксированной годовой ставкой 10%. Очевидно, что в год доход составит 100 рублей, а по окончании срока облигации (за 5 лет) – 500 рублей.

    • Облигации с плавающей ставкой.
    • В данном случае процент, согласно которому осуществляется начисление дохода по облигации, привязывается к определенному финансовому показателю, например, к ставке рефинансирования. При изменении этого показателя во времени будет меняться и процент по облигации.

      Например, мы имеем облигацию номиналом в 1000 рублей, процентная ставка по которой определяется как ставка рефинансирования + 2%. Облигация сроком на 3 года. В этом периоде ставка рефинансирования менялась: первый год – 8%, второй год 7%, третий год 10%. Следовательно, в первый год процентная ставка по облигации равнялась 10% (доход 100 рублей), во второй – 9% (доход 90 рублей), в третий год – 12% (доход 120 рублей). Т.е. за 3 года ваш доход составит 310 рублей.

    • Облигации смешанного типа.
    • В данном случае в течение определенного срока облигационного займа ее владелец получает доход, рассчитываемый исходя из фиксированной ставки, а часть срока – на основе плавающей ставки.

    • Дисконтные облигации.
    • Размер процентной ставки (купона) в данном случае равен нулю. Доход в данном случае формируется за счет дисконта (разницы в цене). То есть вам предлагается купить облигацию по цене ниже номинала.

      Например, компания выпустила облигации номиналом в 1000 рублей, при этом продает их по цене 700 рублей. Покупая такую бумагу, вы заплатите компании только 700 рублей, а будете иметь право требовать с нее после окончания срока облигации 1000 рублей. Очевидно, что ваш доход с одной бумаги составит 300 рублей.

      Каких либо других дополнительных платежей данные бумаги не предусматривают.

    • Облигации выигрышного займа.
    • Погашение данной бумаги происходит путем проведения «розыгрышей» определенных денежных сумм, которые происходят в заранее установленные сроки согласно условиям выпуска облигаций. Данный вид облигаций активно использовался в СССР, когда выпускались государственные облигации выигрышного займа, по которым проводились розыгрыши 6 раз в год. Последний раз в России подобные бумаги выпускались в 1992 году. В настоящее время они не выпускаются.

Облигации и акции – в чем различие

Основное различие заложено уже в самом определении облигаций, в котором говорится, что облигация – это долговая ценная бумага:

  1. То есть, покупая облигацию, инвестор дает некую сумму в долг, становится кредитором, и за это получает определенный доход.
  2. Покупая акции, инвестор приобретает долю в акционерном обществе, фактически он становится его собственником и может участвовать в управлении.

Отличается также и механизм получения дохода:

  • Акции дают владельцу право на получение дивидендов. Кроме этого акции можно в любой момент продать и получить определенную прибыль, при условии, что они выросли в цене. Если же стоимость акций упадет, то инвестор рискует остаться в минусе.
  • Облигации же изначально гарантируют инвестору возврат потраченной на их покупку суммы, а также получение определенного дохода на заранее установленных условиях.

Следует отметить, что облигации имеют еще одно преимущество перед акциями:

  1. проценты по облигациям выплачиваются в первую очередь, дивиденды выплачиваются уже из оставшейся суммы.
  2. Кроме этого, при банкротстве эмитента акционерам достанется только та часть имущества, которая останется у предприятия после выплаты всех долгов, включая выполнение обязательств по облигациям.

Учитывая приведенные факты, можно сказать, что облигации имеют минимальный риск, в то время как акции относятся к довольно рискованным финансовым активам.

Как определить доходность

Инвестируя в облигации, важно правильно оценить их доходность. Очень часто бывает, что на рынке одновременно имеется несколько предложений и на первый взгляд сложно определить, какое из них наиболее выгодное для инвестора.

Помочь определиться с выбором может расчет текущей доходности облигации и ее доходности к погашению.

Рассмотрим небольшой пример расчета текущей доходности. Имеется две облигации:

  • Облигация номиналом в 1000 рублей и купонной ставкой – 8%.
  • Облигация номиналом в 1000 рублей и купонной ставкой – 7%.

Текущая доходность определяется, исходя из рыночной стоимости облигации. Допустим, в нашем случае первая облигация торгуется по 950 рублей, а вторая по 800 рублей. Тогда:

Текущая доходность для первой облигации равна 80/950х100% = 8,42%, для второй 70/800х100% = 8,75%.

Т.е. вторая облигация имеет в настоящий момент времени более высокий показатель доходности, однако с изменение рыночной цены ситуация может серьезно поменяться. Именно поэтому наиболее точным и важным для инвесторов считается показатель – доходность к погашению.

Доходность к погашению позволяет сравнивать облигации с различными сроками погашения и купонами, она позволяет также определить справедливую цену облигации.

При расчете этого показателя учитываются все процентные платежи, которые будут получены инвестором с момента приобретения облигации до ее погашения, а также дисконт (при покупке ниже номинала) или премия (при покупке выше номинала).

Формула выглядит следующим образом:

Доходность к погашению = Доход от облигации за весь срок (проценты+дисконт)/Текущая стоимость* 365/Количество дней до погашения * 100%

Рассмотрим на примере, как рассчитывается данный показатель. Имеем 2 облигации:

  1. Номинал 1000 рублей, ставка 10%, срок до погашения 2 года, текущая цена продажи 900 рублей.
  2. Номинал 1000 рублей, ставка 12%, срок 3 года, текущая цена 800 рублей.

В первом случае мы получим, что доходность к погашению будет равна: (100+100+100)/900*365/730*100% = 16,6%.

Во втором случае: (120+120+200)/800*365/1095*100% = 18,33%.

Доходность облигации к погашению помогает определиться с реальной ценностью предложенных для инвестирования ценных бумаг. Рассчитывая этот показатель, инвестор может оптимально рассчитать свой инвестиционный портфель.

Как купить

Сейчас все облигации выпускаются в бездокументарной форме, то есть они представляют собой электронную запись на счетах депозитария, которая подтверждает права владельца. Купить их, как и акции, можно через торговый терминал на фондовой бирже, в частности, в России облигации обращаются на ММВБ и РТС.

Напомню, что физическое лицо самостоятельно торговать на бирже не может.

Поэтому, чтобы купить облигации необходимо воспользоваться услугами биржевого посредника – брокера, с которым подписывается договор на оказание услуг.

После этого инвестору необходимо открыть два счета:

  • На одном счету он будет держать денежные средства, необходимые для совершения следок с облигациями.
  • Второй счет предназначен для хранения ценных бумаг, в нашем случае на нем будут находиться купленные облигации. Этот счет называется – счет депо.

Если же инвестор ранее уже работал на бирже с ценными бумагами, например, покупал акции, то у него уже должны быть открыты данные счета. Тогда достаточно сообщить об этом брокеру, чтобы он смог совершать операции с облигациями. Брокер в свою очередь, совершая сделку на бирже от вашего имени, отмечает у себя факт перехода облигаций от одного владельца к другому.

Ведется соответствующий учет и в депозитарии, где также фиксируется, что купленные облигации теперь лежат на вашем именном депо счету. Как видим, ничего сложно тут нет и купить понравившиеся бумаги очень просто.

Заключение

В заключение хочется сказать, что облигации – это отличный инструмент для вложения капитала. Они позволяют получить доход при относительно не большом риске. Только, принимая решение о покупке облигаций, необходимо правильно рассчитать доходность и оценить возможные риски.

Помните, что совершенно безрисковых активов не бывает. Самыми стабильными считаются государственные облигации, но они имеют наименьший показатель доходности. Тут также работает основное правило инвестирования: чем выше доход, тем больше риск. Об этом никогда нельзя забывать.

Инвестор всегда должен грамотно рассчитать все показатели и только на их основе принимать инвестиционные решения.

Источник: "myrouble.ru"

Секреты инвестирования в облигации

Если говорить об инвестировании, нельзя не сказать об облигациях. Облигации – ценные бумаги, дающие инвестору гарантии дохода. То есть облигацию называют ценной бумагой с фиксированным доходом. Это значит, что покупатель облигации знает, какой доход он получит, если будет держать облигацию до погашения. Этот доход ему гарантирован эмитентом ( тот кто выпустил) облигации.

Любая эмиссия (выпуск в обращение) ценных бумаг осуществляется с единственной целью – привлечение дополнительных денежных средств. То есть корпорация, или правительство, или местные власти выпускают облигации и меняют эти ценные бумаги на ваши деньги, обещая вам в будущем определенный доход.

Чтобы понимать, каким образом можно получить инвестиционный доход от данного инструмента, необходимо знать основные характеристики облигации:

  1. Номинал облигации, то есть ее номинальная стоимость.
  2. Это та сумма, которую получит держатель облигации при ее погашении. К примеру, облигация АКБ “Авангард” имеет номинал 1000 рублей – это значит, что при погашении держатель облигации получит 1000 рублей.

  3. Рыночная цена.
  4. Это та цена, по которой вы можете купить облигацию до ее погашения. Она может быть равна номиналу, а чаще всего меньше или больше номинала и указывается в процентах. Например, 98. Это значит 98% от номинальной стоимости, то есть ее стоимость 980 рублей.

  5. Срок погашения.
  6. Этот срок показывает, когда данная облигация будет погашена и инвестор получит ее номинальную стоимость. Облигации – в отличие от акций – выпускаются на определенный срок: 1, 2, 5, 10, 15, 30 лет.

  7. Размер купона.
  8. Купон – это промежуточные выплаты, которые эмитент платит держателям облигаций ежеквартально или ежегодно. Этот доход можно использовать как один из вариантов получения пенсии. Именно облигации довольно часто используют пенсионеры за рубежом для того, чтобы получать пассивный доход, так как размер купонных выплат устанавливается при выпуске облигации и не меняется до ее погашения. Это действительно очень хороший вариант получения пассивного дохода.

  9. Доходность к погашению.
  10. Это один из основных параметров облигации, на которые обращает внимание инвестор. Доходность к погашению показывает, какой годовой доход получит инвестор, если будет держать облигацию до погашения. Рассчитывается исходя из номинальной стоимости, рыночной цены и срока погашения облигации.

    Например, номинал облигации 1000 рублей, рыночная стоимость – 90% (900 рублей), срок до погашения – 5 лет. Какой доход получит в итоге инвестор? Упрощенный расчет таков: купил за 900, продал за 1000 и получил доход в размере 100 рублей (то есть 11,11 %) за 5 лет. Если эмитент делает промежуточные купонные выплаты, то доходность к погашению рассчитывается с учетом их реинвестиции в те же облигации с тем же доходом. Важен и срок до погашения: чем он больше, тем выше риск инвестора.

В чем интерес для спекулянта

Хочу обратить Ваше внимание на то, что облигация может быть не только инструментом, который гарантирует инвестору определенный доход, но и спекулятивным инструментом.

Гарантия эмитента действует лишь в том случае, если инвестор держит облигацию до погашения. Если же Вы решаете ее продать на рынке раньше, то тут возможно получить либо доход, либо убыток.

Поэтому очень часто облигации используют спекулянты. Особенно интересны для них облигации, выпущенные рискованными компаниями или странами, а также облигации с очень длинными сроками до погашения (20–30 лет) – такие облигации очень волатильны, то есть цены на них часто меняются то в меньшую, то в большую сторону, а в этом и заключается жизнь спекулянта.

От каких факторов зависит доходность

Доходность по облигации зависит от:

  • Размера учетной ставки
  • В период своего обращения на рынке цены на облигации меняются, находясь в обратной зависимости от процентных ставок на рынке. Предположим, облигация выпущена на срок 10 лет с доходностью к погашению, равной 13 %. Текущая цена на облигацию – 930 рублей. Через 2 года ЦБ понизил учетную ставку, например, до 9%.

    Соответственно, вновь выпущенные облигации будут выпускаться тоже с меньшей доходностью. А для инвесторов, естественно, будет интересна облигация с большей доходностью и поэтому на облигацию с большей доходностью увеличиться спрос и рыночная цена. И она будет стоить, например, 960 рублей, а может быть и 1005 рублей.

    И наоборот, если была выпущена облигация с купонным доходом 6%, а затем ЦБ повысил учетную ставку и другие облигации будут выпускаться уже с большей доходностью, соответственно, первая будет не так интересна для инвестора и ее цена будет снижаться.

  • Надежности эмитента.

    Эмитентами облигаций могут быть:

    1. государство, то есть правительство;
    2. корпорации;
    3. местные власти (муниципалитеты).
  • Вы понимаете, что надежность облигации, выпущенной правительством Германии и облигации, выпущенные, например Украиной, имеют совершенно разный вес. То же самое относится и к корпорациям. Если облигации выпускает компания Coca-Cola, то эти облигации, безусловно, более надежны, чем облигации, выпущенные малоизвестной компанией. Поэтому при покупке облигаций необходимо уделять также огромное внимание оценке надежности эмитента.

Благодаря гарантированной доходности облигаций инвестор может более или менее точно прогнозировать свои будущие доходы от инвестирования в них, что совершенно невозможно при инвестировании в другие инструменты, в частности в акции. И, если размер купона по облигации выше ее доходности к погашению, рыночная цена облигации будет выше ее номинала. Это необходимо учитывать при покупке облигаций, а так же всегда нужно смотреть, кто является ее эмитентом.

Источник: "kanaevalv.ru"

Понравилось? Поделись с друзьями:
Нет комментариев

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.

Adblock detector