Инфляционные ожидания — это прогнозы субъектов экономики по поводу развития инфляции в будущем

Все мы, потребители, научены горьким опытом. Мы настороженно следим за новостями и страшимся перемен.

Мы с подозрительностью выбираем, куда вложить наши сбережения. Мы болезненно реагируем даже на незначительное повышение цен.

И каждую минуту готовы ринуться в банк — чтобы вырвать свои кровные, а в магазин — чтобы смести все подряд с полок в ожидании очередного витка инфляции.

Инфляционные ожидания — это наши предположения насчет будущего роста инфляции, побуждающие нас менять свое поведение и еще более усиливать инфляцию.

Прогнозирует уровень инфляции и государство, причем в отличие от рядовых обывателей, оно способно не только точнее предсказать его, но регулировать, используя инструменты кредитно-денежной политики, в том числе — управляя нашими инфляционными ожиданиями.

Инфляционные ожидания

Инфляционные ожидания (Inflationary expectations) – это предположение населения и предпринимателей о том, что инфляция возрастет в будущем на основании пролонгации уже существующей тенденции, приводящее к росту заработной платы и росту издержек, движению кривой совокупного предложения вверх за пределы естественного уровня национального продукта, что говорит о дальнейшем росте инфляции.

Инфляционные ожидания это

Инфляционные ожидания это

Вся деятельность экономических агентов на рынках товаров и услуг, рынках факторов производства, а также финансовом рынке осуществляется инфляционными ожиданиями, когда участник рынка при совершении сделок исходит из предположений о возможном уровне инфляции в будущем.

Если инфляционные ожидания на достаточно высоком уровне, то участники рынка будут стремиться к размещению своих денежных средств в:

  • товарные запасы,
  • недвижимость,
  • стабильную конвертируемую валюту,
  • в другие ценности, стоимость которых не зависит от уровня инфляции в стране.

Если инфляционные ожидания на довольно низком уровне, то участники рынка будут стремиться вкладывать свои денежные средства в:

  1. производство,
  2. различные инвестиционные проекты,
  3. финансовые операции и т.д.

Источник: "economicportal.ru"

Роль ожиданий в инфляционном механизме

Инфляционный процесс отличается от прочих процессов в экономике не только скоротечностью, но и огромной ролью ожиданий субъектов экономики по поводу будущей инфляции. Инфляционные ожидания – ожидания субъектов экономики по поводу развития инфляционных процессов в будущем.

Инфляционные ожидания состоят из ожидаемого экономическими субъектами темпа роста уровня цен на конечную продукцию, темпа роста цен на факторы производства, ресурсы и т.д. Как правило, инфляционные ожидания различаются у разных групп экономических субъектов. Производители имеют более полную информацию об изменениях цен, и поэтому их прогнозы инфляции более точны, чем у потребителей.

Государство имеет еще более точные прогнозы, чем производители, а главное способно влиять на инфляцию, поэтому оно может еще точнее предсказать будущую инфляцию. Заметим, что многие производители и потребители не строят собственных прогнозов по инфляции, поскольку не имеют для этого необходимых данных, а используют прогнозы, предлагаемые государством.

Инфляционные ожидания напрямую оказывают влияние на процентную ставку и спрос на деньги: если процентная ставка ниже, чем ожидаемая инфляция, то разумные потребители откажутся от инвестиций в денежной форме и будут хранить свои сбережения в форме реальных активов.

Но это еще не все. Инфляционные ожидания экономических субъектов определяют цены на товарных рынках и рынках факторов производства. Инфляционные ожидания потребителей воздействуют на рынки факторов производства, и в первую очередь на рынок труда.

Ожидая инфляционный рост цен в экономике, наемные рабочие заранее начинают требовать себе повышение зарплаты, а не по факту роста цен, как это произошло бы при отсутствии инфляционных ожиданий. А рост заработной платы приводит к росту издержек производства, который даже в конкурентной экономике ведет к росту цен на конечный продукт.

Оказывается, что когда все экономические субъекты ожидают более высокую инфляцию, чем наблюдаемая на практике, тогда в экономике начинается спад, поскольку в экономике оказывается недостаточно денег для обращения, а предприниматели сталкиваются со слишком высокими ценами на факторы производства.

Если же инфляционные ожидания меньше, чем инфляция, наблюдается противоположная картина.

Источник: "econteor.ru"

Инфляционные ожидания — это фактор дестабилизации макроэкономики

Инфляционные ожидания — негативный социально-психологический фактор рыночного поведения основных субъектов макроэкономики. Инфляционными ожиданиями называются опасения потребителей и производителей возможности ускорения роста темпов инфляции в ближайший период.

Эти инфляционные ожидания превращаются в побудительные мотивы изменения поведения. Независимо от степени реальности, инфляционные ожидания всегда выступают дестабилизирующим макроэкономику фактором.

Люди, сталкиваясь с повышением цен на товары и услуги в течение длительного периода времени и теряя надежду на их снижение, начинают приобретать товары сверх своих текущих потребностей. Одновременно они требуют повышения номинальной заработной платы и тем самым подталкивают текущий потребительский спрос к расширению.

Производители устанавливают все более высокие цены на свою продукцию, ожидая, что в скором времени сырье, материалы и комплектующие изделия еще больше подорожают. Начинается бегство от денег.

Очевидно, что расширение текущего спроса стимулирует дальнейший рост цен. Одновременно сокращаются сбережения и уменьшаются кредитные ресурсы, что сдерживает рост производственных инвестиций и, следовательно, предложение товаров и услуг. Экономическая ситуация в этом случае характеризуется медленным увеличением совокупного предложения и быстрым ростом совокупного спроса. Результат — общее повышение цен.

Альтернативные концепции инфляции

Помимо основных, существуют также альтернативные концепции инфляции. По причинам происхождения различают два типа инфляции:

  • Первый тип — инфляция спроса.
  • Это инфляция, вызванная увеличением спроса на продукцию, т.е. когда за определенный вид товара покупатели готовы платить больше. Сущность данного типа инфляции иногда объясняют одной фразой: «Слишком много денег охотится за слишком малым количеством товаров». Иными словами, избыток в обращении платежных средств наталкивается на ограниченное предложение товаров и это выражается в росте общего уровня цен.

    Основными причинами здесь могут быть увеличение государственных заказов (например, военных), увеличение спроса на средства производства в условиях полной занятости и почти полной загрузки производственных мощностей, а также рост покупательной способности трудящихся (рост заработной платы), в результате, например, согласованных действий профсоюзов.

    В общем плане инфляция спроса обозначает нарушение равновесия между совокупным спросом и совокупном предложением. Сдвиг кривой совокупного спроса вправо от AD1 к AD2 ведет к росту цен, если экономика находится на промежуточном или классическом отрезках кривой совокупного предложения:

    Инфляционные ожидания это

    Инфляция спроса

  • Второй тип инфляции – инфляция издержек (предложения).
  • Смысл данного типа инфляции заключается в том, что спрос относительно постоянен, а цены на товары увеличиваются за счет роста издержек производства (возрастает себестоимость продукции). Так как предприятия не могут долго торговать себе в убыток, они вынуждены увеличить отпускную цену на свою продукцию.

    По закону спроса и предложения при увеличении цены количество единиц проданной продукции уменьшается, и если не принять адекватных мер со стороны правительства, то в экономике может начаться период спада.

    Обычно выделяют следующие причины, вызывающие увеличение себестоимости продукции:

    1. экономическая и финансовая политика государства,
    2. увеличение налогов,
    3. рост стоимости сырья, энергоресурсов и заработной платы.

    Возникает порочный круг: рост цен вызывает требования повышения доходов населения, что, в свою очередь, приводит к новому скачку цен, так как растут издержки предпринимателей на заработную плату.

    Смещение кривой совокупного предложения влево от АS1 к АS2, в результате действия указанных причин, отражает увеличение издержек на единицу продукции, при возрастании цен (Р1 — Р2) сокращается реальный объем производства (Q2 — Q1), или реальный ВНП.

Инфляционные ожидания это

Инфляция предложения

Сочетание инфляции спроса и инфляции предложения создает инфляционную спираль, которая приводит к неуправляемой инфляции.

В реальном мире ситуация гораздо сложнее, чем предлагаемое простое разделение инфляции на два типа – инфляцию, вызванную увеличением спроса, и инфляцию, обусловленную ростом издержек.

На практике их различить трудно. Например, предположим, что военные расходы резко возросли и, следовательно, увеличились стимулы для повышения спроса, действующего на рынках товаров и ресурсов, некоторые фирмы обнаруживают, что их расходы на зарплату, материальные ресурсы и топливо растут.

В своих интересах они вынуждены поднять цены, поскольку увеличились издержки производства. Хотя в данном случае явно имеет место инфляция спроса, для многих предприятий она выглядит как инфляция, обусловленная ростом издержек. Трудно определить тип инфляции, не зная первичного источника, то есть подлинной причины роста цен и зарплаты.

Большинство экономистов считают, что инфляция спроса продолжается до тех пор, пока существуют чрезмерные общие расходы. С другой стороны, инфляция, обусловленная ростом издержек, автоматически сама себя ограничивает, то есть либо постепенно исчезает, либо самоизлечивается.

Это объясняется тем, что из-за уменьшения предложения реальный объем национального продукта и занятости сокращается, и это ограничивает дальнейшее увеличение издержек.

Таким образом, инфляция является результатом нарушения равновесия между спросом и предложением. Глубина несоответствия спроса и предложения в немалой степени зависит от степени развития и глубины трех сил.

Силы в экономике, генерирующие инфляцию

Три основные силы монополизма в экономике, генерирующие инфляцию — государство, монополии, профсоюзы:

  • монополизм государства на эмиссию бумажных денег, внешнюю торговлю, налоги; на рост непроизводственных, прежде всего военных и прочих расходов, связанных с функциями современного государства;
  • монополизм профсоюзов, задающих размер и продолжительность того или иного уровня заработной платы, прежде всего через договоры с предпринимателями на 3-5 лет или иной срок;
  • монополизм крупнейших фирм на определение цен и собственных издержек.

Все три отмеченные монополии взаимосвязаны и каждая по-своему может влиять на динамику спроса и предложения, смещая точку их равновесия вверх по оси цен.

Источник: "economics.studio"

Основные термины

Адаптивные ожидания (инфляционные) (adaptive expectations (of inflation)) — идея, что ожидания будущего уровня инфляции основываются на инфляционном опыте не­давнего прошлого. В результате инфляция «подпитывает» сама себя.

Это можно проиллюстрировать следующим примером: профсоюзы, добиваясь повышения зарплаты в текущем пери­оде, включают в свои требования ожидаемый в будущем уро­вень инфляции, что, в свою очередь, ведет к дальнейшему росту цен.

Учитывающая ожидания кривая Фил­липса

Учитывающая ожидания/приростная кривая Фил­липса (expectations-adjusted/augmented Phillips curve) — пре­образованная кривая Филлипса, которая учитывает воздействие ОЖИДАНИЙ по поводу будущих цен на рост заработной платы.

На учитывающей ожидания кривой Филлипса U* — «естественный» уровень безработицы или НЕ ускоряю­щий инфляцию уровень безработицы (т. е. уровень безработи­цы, при котором инфляция не ускоряется и не замедляется).

Инфляционные ожидания это

Учитывающая ожидания/приростная кривая Фил­липса

Если государство попытается уменьшить безработицу ниже «естественного» уровня, например до U1, темп инфляции увеличивается (переход от точки А до точки В на кривой Фил­липса РС1).

Предположим, что рост денежной заработной платы превы­шает рост выпуска на душу населения. Тогда рабочая сила «сама лишает себя работы» и безработица возвращается к сво­ему «естественному уровню» (точка С) на «новой» кривой Фил­липса (РС2), которая отражает более высокий ожидаемый темп инфляции.

Если теперь государство опять попытается снизить безработицу до U1, то это вызовет ускорение темпа инфляции до уровня D.

Но снова более высокая ставка денежной заработ­ной платы приведет к тому, что безработица вернется назад к своему «естественному» уровню (точка Е) на «новой» кри­вой Филлипса (РС3), которая отражает еще более высокий ожи­даемый темп инфляции.

Чтобы снизить темп инфляции, государству нужно временно увеличить безработицу выше «естественного» уровня (из точ­ки Е до точки F) на кривой Филлипса (РС3), что уменьшит ожи­даемый населением темп инфляции. По мере падения денеж­ной заработной платы население «возвращается на свои рабо­чие места» и безработица понижается до своего «естественного» уровня (в точке С) на кривой РС2.

Естественный уровень безработицы

Не ускоряющий инфляцию уровень безработицы (nonaccelerating inflation rate of unemployment (NAIRY)) — уровень безработицы, соответствующий постоянному темпу инфляции. Этот уровень безработицы часто называют естественным уровнем безработицы. Естественный уровень безработицы отражает спрос на труд и предложение труда, т. е. действие рыночных сил.

Они не ускоряют и не замедляют текущий темп инфляции, поскольку порождают инфляционные ожидания среди работодателей и наемных работников, совместимые с этим текущим темпом инфляции. Однако естественный уровень безработицы не является постоянным.

Он может изменяться на международном уровне или внутри какой-либо страны в разные периоды времени в результате:

  1. правительственных мер, имеющих целью снизить инфляционные ожидания путём проведения политики цен и доходов, направленной на снижение заработной платы и замедление роста цен;
  2. различных мероприятий, воздействующих на совокупное предложение.
    Например, программы профессиональной переподготовки, влияя на уровень квалификации и мобильность рабочей силы, помогают увеличить предложение товаров и услуг в соответствии с текущим спросом.

Это может как снизить уровень безработицы при данном темпе инфляции, так и уменьшить темп инфляции при данном уровне безработицы.

Естественный уровень безработицы (natural rate of unemployment) — уровень безработицы, соответствующий постоянному темпу инфляции. Термин «естественный уровень безработицы» часто используется в качестве синонима не ускоряющего инфляцию уровня безработицы.

Инфляционная спираль

Инфляционная спираль, или спираль «зарплата – цены» (inflationary spiral or price-wage spiral), — самоподдерживающее увеличение темпа инфляции, обусловленное вза­имодействием роста цен на конечную продукцию и цен на ресурсы.

Например, первоначальное резкое увеличение цен на товары и услуги, обусловленное повышением цен на сырье, может привести к требованиям профсоюзов об увеличении денежной заработной платы для того, чтобы защитить жиз­ненные стандарты их членов.

Если эти требования будут вы­полнены, возросшие затраты на заработную плату скорее всего подтолкнут производителей поднять цены для сохранения прежнего уровня прибыли. Увеличение цен, в свою очередь, породит требование более высокой заработной платы, и т. д. Однажды начатое повышение цен и затрат имеет тенденцию к самоувеличению и обостряется ожиданиями дальнейшего их увеличения.

Кривая Филлипса (Phillips curve) — кривая, описывающая зависимость (установлена на основе эмпирических наблюдений британским экономистом О.У. Филлипсом) между уровнем безработицы и темпом изменения денежной заработной платы и, следовательно, темпом изменения цен (инфляцией).

Инфляционные ожидания это

Кривая Филлипса

Уменьшение безработицы (от А до В на рис.), происходящее вследствие повышения уровня совокупного спроса, приводит к ускорению темпа роста денежной заработной платы (с С до D), что отражает большую готовность работодателей финансировать увеличение денежной заработной платы при увеличении спроса на их продукцию.

Напротив, увеличение безработицы и падение спроса ведут к снижению темпа роста денежной заработной платы.

Таким образом, кривая предполагает наличие «проблемы выбора» между безработицей и инфляцией спроса.

Однако, хотя в прошлом статистические данные строго соответствовали зависимости, описываемой кривой Филлипса, в настоящее время безработица и инфляция имеют тенденцию сосуществовать вместе.

Это привело к попыткам изменить кривую Филлипса для того, чтобы, например, учесть влияние ценовых ожиданий на увеличение денежной заработной платы.

Стагфляция

Стагфляция (stagflation) — ситуация, при которой низкий уровень реального объема выпуска сочетается с ростом цен (инфляцией).

Стагфляция порождается сочетанием двух причин: недостатком совокупного спроса по отношению к потенциальному валовому национальному продукту и растущей стоимостью факторов производства.

Стагфляция была серьезной проблемой во многих странах в течение 1970-х гг. и в начале 1980-х гг., являясь результатом сочетания инфляции затрат, возникшей из-за роста цен на нефть в 1973 г. и в 1979 г., и сопровождавших этот рост цен дефляционных последствий сокращения реальной покупательной способности в странах—потребителях нефти.

Ситуация обострялась ростом инфляционных ожиданий. Ортодоксальная фискальная политика и кредитно-денежная политика, которые осуществлялись на основе предположения о прямой связи между инфляцией и занятостью/выпуском, оказались несостоятельными в новой ситуации.

В результате многие страны обратились к альтернативным подходам в области макроэкономической политики, например к монетаризму и экономической теории предложения.

Инфляция

  • Затратная инфляция (cost-push inflation) — общий рост цен, вызванный увеличением стоимости факторов производства.
  • Стоимость же факторов производства может расти из-за повышения стоимости сырья и энергии ввиду их дефицита в общемировом масштабе, или в результате действия картелей (например, нефтяного), или падения валютного курса страны, или потому, что ставки заработной платы в экономике растут быстрее, чем объем выпуска на душу населения (производительность).

    В последнем случае такие институциональные факторы, как использование в переговорах о коллективном договоре аргументов сопоставимости и дифференциации заработной платы, а также устойчивость ограничительной трудовой практики могут способствовать повышению заработной платы и ограничивают возможности роста производительности.

    Столкнувшись с ростом стоимости факторов, производители пытаются «передать дальше» возросшие затраты, назначая более высокие цены.

    Чтобы сохранить удельную валовую прибыль неизменной, производителям необходимо полностью компенсировать возросшие затраты вздуванием цен, но будут ли они в состоянии это сделать или нет, зависит от эластичности спроса по цене на их продукцию.

  • Ожидаемая инфляция (anticipated inflation) — будущий уровень инфляции в стране, ожидаемый деловыми людьми, профсоюзными деятелями и потребителями.
  • Ожидания людей по поводу уровня инфляции влияют на ценообразование, переговоры о зарплате и решения о расходах и сбережениях. Частью антиинфляционной политики являются попытки государства повлиять на эти ожидания, отвергая возможность дальнейшего роста инфляции, публикуя индексы цен и доходов и т. д.
  • Ожидания (expectations) — прогнозы в отношении будущих событий, которые влияют на текущее экономическое поведение.

Как справиться с неопределенностью будущего, особенно когда каждый индивид имеет свое особое, субъективное восприятие этого будущего, — вот в чем состоит основная нерешенная проблема экономической науки.

Гипотеза рациональных ожиданий

Поэтому в большинстве случаев экономический анализ включает ожидания в различные модели в качестве заданной переменной, обычно либо используя принцип CETERIS PARIBUS, либо допуская, что индивид действует в соответствии с гипотезой рациональных ожиданий.

Еще одна проблема заключается в том, что ожидания подразумевают тот или иной период времени, а экономический анализ большей частью статичен, т. е. объектом его исследования являются лишь состояния равновесия, но не процесс движения от одного такого состояния к другому.

Тем не менее ожидания играют значительную роль в экономической теории, особенно в работах Кейнса.

Считается, что ожидания — основная переменная, определяющая динамику деловых циклов; кроме того, ожидания воздействуют на временную структуру процентных ставок, а также на спекулятивный спрос на деньги.

Чтобы включить ожидания в экономическую теорию, поведение индивида можно рассматривать как адаптивное. Примером такого подхода является гипотеза адаптивных ожиданий. Хотя эта концепция, состоящая в том, что ожидания будущего отражают события прошлого и настоящего, достаточно очевидна, попытки как можно точнее отобразить реальность привели к созданию гораздо более сложных теоретических построений.

Гипотеза рациональных ожиданий (rational-expectations hypothesis) — гипотеза, согласно которой фирмы и индивиды предвидят будущие события без ошибок и имеют полный доступ к необходимой информации во время принятия решений. Только «новая» информация будет иметь воздействие на ожидания или поведение.

Расходы предприятий на инвестиции, в частности в запасы, сильно зависят от ожиданий бизнесменов относительно будущего.

Эти ожидания, например, являются одним из главных факторов, определяющих деловой цикл. Если бы бизнесмены принимали решения в условиях полного знания обо всем, то деловые циклы в их сегодняшней форме перестали бы существовать.

Ожидания играют основную роль в переговорах о заработной плате, так как каждой стороне (работодателю и работникам) приходится предвидеть такие будущие события, как, например, темпы инфляции, денежная иллюзия не существовала бы, и занятость всегда зависела бы от реальной заработной платы.

Модель рациональных ожиданий, возможно, является более применимой к рынкам, на которых конкуренция близка к совершенной, и имеет гораздо меньший успех при объяснении современных макроэкономических проблем.

  • Непредвиденная инфляция (unanticipated inflation) — будущий темп инфляции, который является сюрпризом для большинства предпринимателей, деятелей профсоюзов и потребителей, поскольку не ожидается ими.

В отличие от ожидаемой инфляции, непредвиденная инфляция не учитывается в текущих ценах на товары, услуги и активы, а также в ставках заработной платы, согласованных с требованиями рабочих. Поэтому она приводит к более болезненным последствиям, чем ожидаемая инфляция.

Источник: "seinst.ru"

Инфляция и инфляционные ожидания

Инфляция – это повышение общего уровня цен на потребительские товары и услуги. На инфляцию оказывает влияние множество внутренних и внешних факторов, в том числе:

  1. уровень деловой активности,
  2. разрыв выпуска (разрыв фактического ВВП от его потенциального уровня),
  3. производительность труда,
  4. денежные доходы населения,
  5. уровень занятости,
  6. степень конкуренции на рынках,
  7. обеспеченность товарами и услугами,
  8. цены на мировых товарных рынках и другие факторы.

Для расчета инфляции используется индекс потребительских цен (ИПЦ) – показатель изменения общего уровня цен на товары и услуги, приобретаемые населением для потребления (потребительская корзина).

Потребительская корзина отражает структуру расходов домашних хозяйств и включает товары и услуги, занимающие наибольший удельный вес в потреблении населения.

ИПЦ рассчитывается как отношение стоимости потребительской корзины в ценах текущего периода к ее стоимости в ценах предыдущего (базисного) периода.

Инфляционные ожидания – это предположения населения и участников рынка о дальнейшей динамике инфляции.

Предположения о возможном уровне инфляции в будущем оказывают влияние на экономическую деятельность населения и рынка:

  • Если инфляционные ожидания низкие, то участники рынка будут стремиться размещать свои деньги в производство, инвестиционные проекты, финансовые операции.
  • Если инфляционные ожидания высокие, то участники рынка будут вкладывать свои деньги в товары, недвижимость, стабильную иностранную валюту, а также в другие ценности, стоимость которых не зависит от уровня инфляции в стране.

С января 2016 года проводится опрос населения, направленный на измерение инфляционных ожиданий. Ежемесячный опрос осуществляется среди взрослого населения путем телефонного интервью, в которых принимает участие 1500 респондентов.

Инфляционные ожидания это

Фактическая и ожидаемая инфляция в годовом выражении

Количественная оценка складывающихся ожиданий населения осуществляется путем квантификации, то есть придания результатам численного значения посредством построения соответствующих индексов, с помощью вероятностного метода.

Источник: "nationalbank.kz"

Факторы влияния

Уже много лет Новый год для граждан нашей страны означает не сказочный праздник, а новый виток инфляции. За новогодним столом только и разговоров о том, что и сколько будет стоить завтра. Но, это у простых смертных, а что же в недосягаемых верхах? Да и там не лучше. Если внизу только говорят, то там прогнозируют. Этот прогноз, в отличие от прогноза погоды, называется инфляционным ожиданием.

Инфляционное ожидание – это не гадание на кофейной гуще. Они формируется под воздействием определенных факторов.

Экономический рост

Одним из факторов, влияющих на инфляционные ожидания, является, как ни странно, экономический рост. Для развивающейся экономики характерен несбалансированный рынок. Увеличивающийся рост доходов населения увеличивает спрос. Увеличивающийся спрос увеличивает цены товаров.

Ведь закон рынка никто не отменял: «Чем выше спрос, тем выше цена». Благодаря спросу повышается доходность экономики, а введенные в эксплуатацию новые мощности, вновь производят товары по высоким ценам.

Таким образом, фактором, оказывающим основное влияние на инфляционные ожидания, является рост доходов населения и насыщение потребительского рынка. Но постепенно рынок насыщается, спрос и предложение стабилизируются, инвестиции в экономику начинают так же сокращаться.

Неэффективная политика

Следующим фактором, влияющим на инфляционные ожидания, является неэффективная политика правительства. В период экономического спада дефицит бюджета покрывается эмиссией, то есть увеличением денежной массы. Соответственно, одна денежная единица уменьшается в реальной стоимости.

Денежная эмиссия, происходящая несколько лет подряд, не только увеличивает инфляцию, но и формирует повышенные ее ожидания. Такие ожидания снижают инвестиции в экономику, и повышенный уровень инфляции снижает покупательную способность.

Такой период характеризуется избавлением населения от обесценивающейся денежной массы на фоне сокращения производительности товаров и услуг.

То есть, рынок малонасыщен, что вновь стимулирует рост цен. Увеличение инфляционных ожиданий мешает борьбе с реальной инфляцией.

Изменение валютного курса

Фактором, влияющим на инфляционные ожидания, может быть изменение валютного курса. Девальвация национальной валюты приводит к повышению цен на товары и услуги, так как производители стремятся привязать их стоимость к стоимости доллара.

Цены повышаются даже на те товары, в производстве которых не участвует иностранная валюта.

Повышающиеся цены приводят к снижению совокупного спроса, что сокращает приток иностранных инвестиций и, в свою очередь, увеличивает спрос на иностранную валюту. Если в таких условиях не будет измена кредитно-денежная политика, то инфляционные ожидании будут неуклонной расти.

Источник: "owninvest.ru"

Инфляционные ожидания экономических субъектов

Как известно, инфляция — это сложное социально-экономическое явление, которое порождается диспропорциями в различных сферах экономики страны.

К факторам, влияющим на возникновение и ускорение инфляционных процессов, относятся такие, как:

  1. избыточный совокупный спрос,
  2. монополизация экономики,
  3. несбалансированность государственных доходов и расходов,
  4. направление национального дохода на военные цели,
  5. рост открытости экономики и т.д.

Одной из причин инфляции, имеющей особое значение в транзитивных экономиках, являются инфляционные ожидания – прогнозы субъектов экономики по поводу развития инфляционных процессов в будущем. Инфляционные ожидания состоят из ожидаемого экономическими субъектами темпа роста уровня цен на конечную продукцию, темпа роста цен на факторы производства, ресурсы и т.д.

По некоторым оценкам экономические ожидания в среднем вносят сорокапроцентный вклад в формирование инфляционных процессов.

Многие экономисты стран Запада и СНГ особо выделяют фактор инфляционных ожиданий, подчеркивая, что их преодоление — важнейшая задача антиинфляционной политики. Инфляционные ожидания экономических субъектов определяют цены на товарных рынках и рынках факторов производства.

Инфляционные ожидания потребителей воздействуют на рынки факторов производства, и в первую очередь на рынок труда. Ожидая инфляционный рост цен в экономике, наемные рабочие заранее начинают требовать себе повышение зарплаты, а не по факту роста цен, как это произошло бы при отсутствии инфляционных ожиданий.

А рост заработной платы приводит к росту издержек производства, который даже в конкурентной экономике ведет к росту цен на конечный продукт.

Инфляционные ожидания напрямую оказывают влияние на процентную ставку и спрос на деньги: если процентная ставка ниже, чем ожидаемая инфляция, то разумные потребители откажутся от инвестиций в денежной форме и будут хранить свои сбережения в форме реальных активов.

В связи с тем, что люди принимают различные хозяйственные решения с учетом своих представлений о будущей ситуации, их ожидания превращаются в мощный фактор, воздействующий на само развитие событий.

Инфляционные ожидания особенно опасны тем, что обеспечивают самоподдерживающий характер инфляции:

  • Так, население, живущее в условиях постоянного ожидания повышения общего уровня цен, постоянно рассчитывает на дальнейший их рост и запасается товарами впрок, опасаясь, что цены на них в скором времени еще более поднимутся.
  • Производители, думая, что цены на сырье, оборудование и комплектующие поднимутся и, желая обезопасить себя, многократно завышают цену на свою продукцию.

Подходы к проблеме в экономической науке

В экономической науке имеется три основных подхода к проблеме возникновения инфляционных ожиданий:

  1. Кейнсианское направление.
  2. Представители кейнсианского направления полагают, что хозяйственные субъекты склонны к формированию адаптивных ожиданий, которые возникают на основе экстраполяции в будущее сегодняшних и прошлых тенденций. Причем информация об уровне инфляции за недавние временные периоды учитывается в большей степени, чем за более ранние.

    Таким образом, в случае существования адаптивных ожиданий при усилиях денежно-кредитных властей сократить инфляционные процессы, ожидания будут сдерживать этот процесс, полагаясь на более высокий предыдущий темп инфляции.
  3. Новое классическое направление.
  4. Альтернативный подход исходит из того, что домашние хозяйства и хозяйствующие субъекты формируют так называемые рациональные ожидания. Его сторонниками являются главным образом представители нового классического направления. При этом рациональность ожиданий связывается с тем, что хозяйствующие субъекты оценивают будущее развитие событий, исходя из тщательного анализа всех известных им фактов.

    Соответственно теория «рациональных ожиданий» подкрепляет установку на то, что рыночная экономика обладает способностью быстро и сравнительно безболезненно адаптироваться к изменениям в экономической ситуации. Огромное значение придается при этом своевременному и максимально полному распространению среди хозяйственных субъектов информации, имеющей отношение к принятию хозяйственных решений.

  5. Иррациональность ожиданий.
  6. Наконец, сторонники третьего подхода рассматривают ожидания домашних хозяйств и хозяйствующих субъектов как экзогенные или иррациональные.

    Это значит, что они вообще отказываются следовать какой-либо гипотезе о путях формирования ожиданий, предпочитая анализировать влияние фактически существующих ожиданий на ход экономического развития.

    Некоторые исследователи утверждают, что если в западной теоретической литературе понятие «рациональные ожидания» рассматривается как естественная экстраполяция предсказуемых тенденциальных изменений, то для славянского менталитета скорее свойственны неоправданно завышенные «иррациональные ожидания», адресуемые как самому себе, так и внешним обстоятельствам.

    Есть основания полагать, что сами ожидания в отношениях между субъектами играют в экономиках стран СНГ более значимую роль, чем в экономике многих других стран.

В Российской Федерации Банком России инфляционные ожидания вычисляются с применением различных статистических методов (нормальное и равномерное распределение, медианная оценка). Кроме того, определяется индекс потребительских ожиданий, который является субагрегатом индекса потребительских настроений.

Публикация данного индикатора оказывает серьезное влияние на частных и институциональных инвесторов. Как утверждается в Комментарии Банка России «Инфляционные ожидания населения», «динамика ИПН может выступать достаточно надежным инструментом прогнозирования будущего потребительского и финансового поведения граждан и, в конечном счете, прогнозирования инфляции».

Как правило, инфляционные ожидания различаются у разных групп экономических субъектов:

  • Производители имеют более полную информацию об изменениях цен, и поэтому их прогнозы инфляции более точны, чем у потребителей.
  • Государство имеет еще более точные прогнозы, чем производители, а главное, способно влиять на инфляцию, поэтому оно может еще точнее предсказать будущую инфляцию.

Построение механизма управления ИО в обществе

Следует отметить, что многие производители и потребители не строят собственных прогнозов по инфляции, поскольку не имеют для этого необходимых данных, а используют прогнозы, предлагаемые государством. Именно поэтому важной составляющей антиинфляционной политики должно быть построение механизма управления инфляционными ожиданиями в обществе.

Для этого нужно обеспечить наличие таких необходимых условий, как:

  1. транспарентность монетарной политики,
  2. общедоступность экономической информации,
  3. доверие к политике правительства и Национального банка.

Благодаря четкому разъяснению подходов, лежащих в основе принимаемых в денежно-кредитной сфере решений, усилится воздействие денежно-кредитной политики на экономические процессы, в том числе за счет обеспечения более эффективного формирования инфляционных ожиданий.

Источник: "socialphenomena.org"

Неравновесие рынков — основа инфляции

Повышение спроса при проведении политики финансовой экспансии в современных условиях дает лишь временный рост производства. Сначала производство и занятость растут, но при этом растет и инфляция. Более высокий темп инфляции раскручивает инфляционную спираль, в основе которой лежат ожидания будущей инфляции, управляющие поведением всех участников экономического процесса.

Инфляционные ожидания — предположения потребителей, фирм и наемных работников о возникновении в будущем значительной инфляции.

Люди привыкают к тому, что цены растут, и видят рациональность своего поведения в этих условиях в превращении своих обесценивающихся доходов в какие-либо активы, ценность которых не уменьшается (в первую очередь, в товары). Тем самым на рынках образуется избыточный спрос, имеющий инфляционную природу, то есть вызванный инфляцией и еще больше ее усиливающий.

Кроме этого, инфляционный процесс расширяется под влиянием роста издержек производства у предпринимателей, вызванного ростом мировых цен на энергоносители, а также требованиями повышения заработной платы со стороны работников, обусловленными инфляционными ожиданиями и реальным ростом цен.

Заработная плата составляет значительную долю производственных затрат, это вынуждает производителей повышать цены на свою продукцию. В итоге раскручивается инфляционная спираль «заработная плата — цена».

Таким образом, в основе инфляции лежит длительное неравновесие большинства рынков в сторону спроса. Причем нарушение равновесия исходит как со стороны совокупного спроса, так и со стороны совокупного предложения. Ведь рост издержек производства приводит к сокращению объема товарного предложения.

Источник: "economic-basic.ru"

Формирование инфляционных ожиданий в современной России

Инфляционные ожидания представляют собой «предполагаемые, прогнозируемые уровни инфляции, основываясь на которых производители и потребители, продавцы и покупатели строят свою будущую кредитно-финансовую и ценовую политику, оценивают уровень доходов, расходов, предполагаемый объем прибыли».

Актуальность исследования проблемы обусловлена применением в российской экономике режима инфляционного таргетирования, представляющего собой воздействие на уровень инфляции путем изменения других макроэкономических переменных через денежно-кредитное регулирование.

Данный комплекс мер обычно состоит из следующих стадий:

  • планирование показателя на определенный период времени;
  • выбор инструментов денежно-кредитного регулирования, с помощью которых достигается запланированный уровень таргетироваемого показателя;
  • применение выбранных инструментов;
  • анализ эффективности проводимой политики, заключающейся в сравнении запланированного уровня показателя с реальным.

Кроме того, в России наблюдается постепенное снижение роли государственного вмешательства, что является характерным признаком рыночной системы. В денежно-кредитной сфере это нашло отражение в уменьшающейся роли Центрального Банка при регулировании валютного курса.

Наблюдается снижение проводимых валютных интервенций, способ таргетирования выходит на первый план. Его применение возможно в случае, когда показатели, характеризующие экономическую систему, предсказуемы и механизм денежной трансмиссии результативен. Инфляционные ожидания формируют макроэкономические показатели.

Ожидания ускорения роста цен, а значит, и увеличения процентных ставок, уменьшают как объем инвестиций, так и совокупный спрос, что отражается на величине выпуска продукции. Личные прогнозы уровня цен не являются существенным фактором, однако, если эти прогнозы совпадают у большинства населения, под их воздействием происходит корректировка экономических показателей.

Наиболее опасна ситуация, когда затяжной рост цен порождает устойчивые инфляционные ожидания, что придает инфляции самоподдерживающийся, инерционный характер.

Под влиянием устойчивых ожиданий раскручивается инфляционная спираль. Инерционная инфляция особенно неблагоприятна, так как ее трудно преодолеть.

Cложнее всего переломить настрой экономических агентов, изменить их поведение. Стимулирующая кредитно-денежная политика может лишь усилить ожидания инфляции. Формируется инфляционная спираль: инфляционные ожидания — повышение уровня цен — новые инфляционные ожидания — новое повышение уровня цен и т.д.

Инфляционные ожидания в основе содержат предположения о темпах инфляции на определенную перспективу, тем самым определяя деятельность хозяйствующих субъектов на потребительском, товарном, фондовом, валютном и других рынках.

Под влиянием высоких инфляционных ожиданий хозяйствующие субъекты размещают свои активы в товарные запасы, стабильную конвертируемую валюту, недвижимость и другие рыночные ценности, рыночная стоимость которых не зависит от обесценения национальной валюты.

Низкие инфляционные ожидания, напротив, способствуют стремлению хозяйствующих субъектов к вложению своих денежных средств в производство, инвестиционные проекты и т. п.

Переход российской экономики к рыночной системе сопровождался гиперинфляцией, после которой экономические субъекты долгое время ожидали худшего варианта развития событий относительно различных аспектов экономической жизни.

Это касалось и инфляции. В 1992 году после либерализации цен инфляция составила 1600%, далее этот показатель снижался до 11% в 1997 году, но в 1998 году вырос до 84,4%. Динамика более позднего периода представлена на рис.1:

Инфляционные ожидания это

Динамика роста цен, %

Гиперинфляция отражала разрыв огромных масштабов между денежной и товарной массой: до 1994 года дефицит государственного бюджета финансировался денежной эмиссией, после — рыночными займами.

Рыночные займы, в отличие от денежной эмиссии, вызывают не увеличение денежной массы в обращении, а перераспределение средств. Кроме того, до 1999 года наблюдался отрицательный прирост ВВП или спад производства.

Высокие инфляционные ожидания провоцируют рост цен.

При переходе к рынку они являлись одной из причин инфляции, наряду со следующими составляющими характеристики российской экономической системы:

  1. дефицит государственного бюджета;
  2. монополизированная структура экономики;
  3. мягкая денежная политика Центрального Банка;
  4. интеграция национальной экономики в мировую.

Таким образом, трансформационный спад, предполагающий изменение условий хозяйствования, затронул все стороны экономической жизни, что негативно отразилось на инфляционных процессах. Проблемы функционирования плановой экономической системы приобрели открытый характер и усугубились вследствие «болезненного» перехода к рынку.

Волны кризисов также нашли свое отражение в динамике роста цен: в период 1998–1999 гг., а также в 2008 г. наблюдается рост уровня инфляции. Исключая эти годы, начиная с 1999 г. динамику данного показателя можно охарактеризовать как плавно снижающуюся. Минимальное значение уровня инфляции достигнуто в 2011 году и составляет 6,1%.

Вместе со снижением уровня инфляции уменьшаются инфляционные ожидания. Экономические субъекты осуществляют долгосрочное планирование деятельности, повышается доверие к банковскому сектору, увеличивается объем сбережений и инвестиций.

Кроме того, поведение экономических субъектов при низких инфляционных ожиданиях легче подвергается прогнозу, соответственно, проведение денежно-кредитной политики становится результативнее, поскольку нужным образом происходит передача импульсов в реальный сектор экономики, являющейся целью функционирования механизма денежной трансмиссии.

Российская денежная система в настоящее время имеет специфические черты, среди которых — низкий уровень монетизации хозяйства, представляющий собой отношение денежной массы к объему ВВП.

Данный показатель характеризует обеспеченность экономики денежными средствами, необходимыми для хозяйственной деятельности. Монетизация тесно связана с инфляцией. При повышении уровня инфляции уровень монетизации понижается, так как уменьшается ценность денег. Напротив, при снижении инфляции уровень монетизации стабилизируется и повышается.

Динамика данного показателя в России представлена на рис.2:

Инфляционные ожидания это

Динамика уровня монетизации

Как видно, уровень монетизации значительно вырос за 11 лет: с 9,8% до 36,7%, что положительно отражается на развитии экономической системы. Однако в развитых странах показатель монетизации находится в пределах 60–80%, а иногда превышает 100%. Примером являются Япония, Швейцария, где он выше в несколько раз, чем в России.

Формально низкий уровень монетизации объясняется, в том числе, рядом особенностей российской экономики:

  • относительно высокая скорость обращения денег, обусловленная высокой долей М0 в структуре денежной массы;
  • сравнительно низкое значение денежного мультипликатора: в 2012 году он равен 3,04, в то время как в США эта величина равна 5;
  • обращение во внутреннем обороте иностранных валют и осуществление с их помощью части общего числа сделок.

Денежная масса включает в себя агрегаты различной степени ликвидности. Увеличение денежной массы более высокими темпами, чем увеличение уровня инфляции возможно при большом удельном весе агрегатов с низкой степенью ликвидности в структуре денежной массы. Следовательно, высокий уровень монетизации является характерным для экономической системы, в которой развиты банковская система, финансовые рынки.

Увеличение безналичных расчетов, объемов депозитов на длительный срок образуют приращение денежной базы и приводят к уменьшению скорости обращения денег. При высоких инфляционных ожиданиях экономические субъекты стараются как можно быстрее избавиться от денег, приобретая товар, следовательно, растет скорость обращения денег.

Высокая инфляция означает, что сбережения в банке теряют ценность, поэтому в структуре денежной массы высока доля М0 — наличных денег в обращении. Анализ данных показателей позволит оценить инфляционные ожидания, сложившиеся в условиях функционирования данного хозяйственного механизма.

Скоростью обращения денег, по сути, является среднее число сделок, которое одна денежная единица обслуживает в течение года. На данную величину влияют как общеэкономические факторы (изменение темпов экономического роста), так и монетарных (развитие кредитных операций и взаимных расчетов, расширение использования пластиковых карт, электронных платежей, изменение уровня процентных ставок на денежном рынке).

Скорость обращения денег определяется количеством оборотов за рассматриваемый период и представляет собой отношение ВВП к М2. Динамика данного показателя представлена на рис.3:

Инфляционные ожидания это

Динамика скорости обращения денег в России

На графике четко прослеживается тенденция к снижению. Очевидно, это взаимосвязано с изменением структуры денежной массы. Подтверждением является рассмотрение динамики доли наличности в денежной массе (Рис. 4):

Инфляционные ожидания это

Динамика доли наличности в денежной массе в России

Наличные деньги, несмотря на то, что остаются значимым составляющим элементом денежной массы, уменьшают свой удельный вес. Следствие данного эффекта — рост применения пластиковых карт и безналичных расчетов. Также расширяется спектр услуг кредитования. В реальной жизни это находит отражение в том, что приобрести товар в кредит возможно если не в каждом, то уже в любом крупном магазине.

Итак, доля наличности в денежной массе уменьшается, и это обуславливает снижение скорости обращения денег. Такая ситуация означает, что использование экономическими субъектами безналичных расчетов увеличивается, как и доверие к банковской системе. Этот же вывод демонстрирует динамика денежного мультипликатора, представляющего собой отношение денежной массы к денежной базе.

Чем выше этот коэффициент, тем эффективнее работает кредитно-банковский сектор. Кроме того, кредитование является фактором экономического роста.

Возможность приобретения товаров и услуг с отсрочкой платежа увеличивает совокупный спрос, что стимулирует объемы производства. Однако это снижает устойчивость как банков, так и экономической системы в целом. В 2000 г. величина денежного мультипликатора составляла 1,55, в 2007 г. — 2,18, в 2011 г. — 2,8.

В динамике данной величины наблюдается плавная положительная тенденция. Исключением являются годы кризисов, в которые кредитование являлось более востребованным, соответственно, значение денежного мультипликатора было выше.

Таким образом, инфляция и сложившиеся инфляционные ожидания в экономической системе взаимозависимы:

  1. С одной стороны, стабильный высокий уровень инфляции провоцирует высокие инфляционные ожидания.
  2. С другой, ожидания роста цен экономическими субъектами являются причиной повышения уровня инфляции. Формирование инфляционных ожиданий происходит путем анализа общей экономической ситуации и уровня инфляции в прошлом.

В свою очередь, высокая инфляция имеет ряд негативных последствий, прежде всего, это:

  • уменьшение сбережений и инвестиций, следствием чего является снижение совокупного спроса и объемов производства.
  • Кроме того, к последствиям можно отнести снижение реальных доходов населения, в первую очередь, с доходом ниже прожиточного минимума, а также стимулирование спекулятивных операций, сохранение неконкурентоспособных предприятий.

Исследование макроэкономических показателей, характеризующих экономическую систему современной России, выявило ряд положительных тенденций, формирующих инфляционные ожидания:

  1. уменьшение уровня инфляции;
  2. повышение уровня монетизации;
  3. снижение доли наличности в денежной массе;
  4. уменьшение скорости обращения денег;
  5. рост денежного мультипликатора.

Следствие данных тенденций — снижение инфляционных ожиданий в современной России — положительно отражается на объеме ВВП и является предпосылкой экономического роста.

Источник: "m-economy.ru"

Банк России: исследование инфляционных ожиданий населения

Для мониторинга инфляционных ожиданий населения Банк России использует опрос, который проводит ООО «инФОМ» по заказу Банка России. Для проведения опросов ООО «инФОМ» формирует случайную территориальную трехступенчатую стратифицированную выборку домохозяйств.

Эта процедура предполагает, что:

  • на первом этапе отбираются административные районы субъектов Российской Федерации,
  • на втором — населенные пункты или избирательные участки внутри районов,
  • на третьем — производился отбор домохозяйств маршрутным методом.
Такая выборка репрезентирует население России в возрасте от 18 лет и старше, позволяет в среднем получить неискаженные результаты. Метод случайной стратифицированной выборки широко используется во всем мире и является признанным инструментом проведения социологических опросов.

ООО «инФОМ» совместно с Банком России ведет постоянную работу по улучшению опросного инструментария, чтобы повысить его ценность для анализа инфляционных ожиданий и потребительских настроений. Для этого задаются новые вопросы, помогающие лучше понять механику формирования инфляционных ожиданий, а также дающие возможность оперативно наблюдать происходящие изменения потребительской модели поведения респондентов.

Например, в опросном инструментарии модификации в первую очередь задают вопросы об измерении количественных оценок текущей и ожидаемой инфляции, варианты ответов на которые сформулированы в виде шкалы.

Существующие в шкале интервалы не отвечают текущим показателям по инфляции, а также оказываются не чувствительными к перспективе измерений в ситуации инфляции вблизи 4%. Для поиска оптимального варианта шкалы, учитывающего ограничения «компетентности» респондентов и требуемую для задач Банка России точность, ООО «инФОМ» планирует проводить методическое исследование.

В ходе исследования предполагается изучить механизмы восприятия населением новых уровней инфляции с элементами когнитивного тестирования различных вариантов шкал.

Инфляционные ожидания это

Оценки инфляционных ожиданий населения (%)

Для оценки инфляционных ожиданий населения Банк России использует не только количественные, но и качественные ответы респондентов. Оценки на основании количественных ответов (медианные, усеченные и прочие) дополняются данными качественных ответов.

Медианные оценки инфляционных ожиданий населения ООО «инФОМ» снижались в течение 2017 г. и достигли минимального за весь период наблюдения уровня. Вместе с тем их уровень все еще намного выше 4%. Усеченные оценки также снижались, но демонстрировали уровень, более близкий к 4%. Оценки инфляционных ожиданий на основании качественных ответов близки к 4%.

Учитывая высокий уровень адаптивности инфляционных ожиданий населения в России, важно обращать внимание скорее на их динамику, нежели на уровень. Все оценки демонстрируют тенденцию к снижению, что является позитивным фактором и формирует предпосылки для закрепления инфляции вблизи цели.

В то же время прошло еще недостаточно времени с момента снижения инфляции до уровней, близких к 4%. У населения еще сильна память о недавней высокой инфляции. Это обуславливает сохранение инфляционных рисков со стороны инфляционных ожиданий и необходимость сохранения умеренно жесткой денежно-кредитной политики.

Источник: "consultant.ru"

Понравилось? Поделись с друзьями:
Нет комментариев

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.

Adblock detector