Эмиссионная ценная бумага – это документ на осуществление прав, выпускаемый серийно

Если Вы планируете начать инвестировать и присматриваетесь к фондовому рынку, Вам будет непросто разобраться в многообразии терминов и классификаций.

Которые так и готовы обрушиться на Вас изо всех мыслимых и немыслимых источников: от интернет-порталов и научных библиотек до модных журналов и советов бывалых доброжелателей.

На что Вам нужно обратить внимание первым делом? На происхождение и правовой статус документа, то есть на особенности эмиссии и степень доверия к эмитенту.

Эмиссионная ценная бумага — это инструмент, эмитируемый массово, сериями, и характеризуемый особыми признаками.

Подробнее об этих признаках, а также об основных разновидностях ЭЦБ, условиях и нюансах выпуска и обращения – в статье.

Ценные бумаги

В основе регулирования рынка ценных бумаг в Российской Федерации лежат Гражданский кодекс Российской Федерации, Федеральный закон «О рынке ценных бумаг».

Эмиссионная ценная бумага это

Эмиссионная ценная бумага это

В развитие законов выпущены нормативные акты министерств и ведомств, такие например как постановления Правительства Российской Федерации, Приказы Федеральной службы по финансовым рынкам — основного регулятора на рынке ценных бумаг в Российской Федерации, Приказы Центробанка России, нормативные документы Министерства финансов Российской Федерации.

Согласно законодательству Российской Федерации под ценной бумагой понимается документ определенной формы, содержащий обязательные для него реквизиты, который удостоверяет имущественные права его держателя. Обладание удостоверенными ценной бумагой правами прямо связано с владением самой ценной бумагой. Принадлежность определенному лицу права на бумагу определяет судьбу права из нее.

Само содержание ценной бумаги, то есть объем удостоверенных прав из нее, зависит от вида ценной бумаги. Часть прав, предоставляемых ее владельцу, устанавливаются законодательством, а часть – эмитентом или соглашением между эмитентом и первым обладателем ценной бумаги.

Документарные и бездокументарные

В случаях, предусмотренных законом, имущественные права могут удостоверяться бездокументарной ценной бумагой. Фиксация прав по ним осуществляется на основании записи в реестре владельцев ценных бумаг или на основании записи по счету депо.

Документ, подтверждающий права владельца бездокументарной ценной бумаги, выдается по требованию владельца лицом, ответственным за ведение такого реестра.

В документарной форме выпускаются ценные бумаги на предъявителя, в бездокументарной – именные ценные бумаги, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами.

Право на предъявительскую документарную ценную бумагу переходит к приобретателю в момент передачи сертификата ценной бумаги приобретателю, а если сертификаты хранятся в депозитарии – в момент осуществления приходной записи по счету депо приобретателя.

Право на именную бездокументарную ценную бумагу переходит к приобретателю с момента внесения приходной записи по лицевому счету (счету депо) приобретателя.

В России различают эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги.

Эмиссионная ценная бумага – это любая ценная бумага, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

  1. закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, которые с соблюдением установленных законом формы и порядка подлежат удостоверению, уступке и безусловному осуществлению,
  2. размещается выпусками,
  3. имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

К эмиссионным ценным бумагам относятся акции, облигации, опционы эмитента, российские депозитарные расписки.

Акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой.

Облигация – это эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента, а также фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

Опцион эмитента — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента.

Опцион эмитента является именной ценной бумагой. Принятие решения о размещении опционов эмитента и их размещение осуществляются в соответствии с установленными федеральными законами правилами размещения ценных бумаг, конвертируемых в акции.

При этом цена размещения акций во исполнение требований по опционам эмитента определяется в соответствии с ценой, определенной в таком опционе.

Выпуск эмиссионных ценных бумаг — совокупность всех ценных бумаг одного эмитента, предоставляющих одинаковый объем прав их владельцам и имеющих одинаковую номинальную стоимость (при ее наличии). Все ценные бумаги одного выпуска имеют единый государственный регистрационный номер или идентификационный номер, если выпуск не подлежит государственной регистрации.

Дополнительный выпуск эмиссионных ценных бумаг — совокупность ценных бумаг, размещаемых дополнительно к ранее размещенным ценным бумагам того же выпуска эмиссионных ценных бумаг. Ценные бумаги дополнительного выпуска размещаются на одинаковых условиях.

К неэмиссионным ценным бумагам относятся вексель, чек, коносамент, сберегательные (депозитные) сертификаты, инвестиционные паи, ипотечные сертификаты участия и др.

Государственные, муниципальные ЦБ и опционные свидетельства

Федеральными государственными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени Российской Федерации.

Государственными ценными бумагами субъектов Российской Федерации признаются ценные бумаги, выпущенные от имени субъекта Российской Федерации.

Муниципальными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени муниципального образования (пункт 1 статьи 2 Федерального закона от 29.07.1998 N 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг»).

Государственные и муниципальные ценные бумаги могут быть выпущены в виде облигаций или иных ценных бумаг, относящихся к эмиссионным ценным бумагам, удостоверяющих право их владельца на получение от эмитента денежных средств (в российских рублях) или иного имущества, установленных процентов от номинальной стоимости либо иных имущественных прав в сроки, предусмотренные условиями эмиссии.

В случае выпуска именных государственных и муниципальных ценных бумаг в документарной форме с обязательным централизованным хранением имя владельца указанных ценных бумаг не является обязательным реквизитом сертификата ценной бумаги.

В этом случае в сертификате указывается наименование депозитария, которому эмитентом передается на хранение указанный сертификат, с указанием против его наименования реквизита «депозитарий».

По именным ценным бумагам Российской Федерации реестр владельцев именных ценных бумаг не ведется.

Эмиссия государственных и муниципальных ценных бумаг может осуществляться отдельными выпусками. В рамках выпуска государственных или муниципальных ценных бумаг могут устанавливаться серии, разряды, номера ценных бумаг.

Информация об условиях эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг подлежит раскрытию в соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» (статья 12 Федерального закона от 29.07.1998 N 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг»).

Опционные свидетельства – вид именной ценной бумаги, которые обращались на территории Российской Федерации до 13 октября 2003 года — до вступления в силу Постановления ФКЦБ России от 13.08.2003 N 03-35/пс, которое признало утратившим силу постановления ФКЦБ России от 09.01.97 N 1 «Об опционном свидетельстве, его применении и утверждении Стандартов эмиссии опционных свидетельств и их проспектов эмиссии».

Опционное свидетельство закрепляло право его владельца в сроки и на условиях, указанных в сертификате опционного свидетельства и решении о выпуске опционных свидетельств на покупку или продажу ценных бумаг (базисного актива) эмитента опционных свидетельств или третьих лиц, отчет об итогах выпуска которых зарегистрирован до даты выпуска опционных свидетельств.

В настоящее время вместо опционных свидетельств в Российской Федерации обращаются схожие с ними опционы эмитента.

Порядок нумерации ЭЦБ

Государственный регистрационный номер, идентифицирующий конкретный выпуск эмиссионных ценных бумаг состоит из девяти разрядов (цифр и букв):

1-23-45678-9 (X – XX – XXXXX – X,) в котором:

  • 1 разряд обозначает вид (категорию) эмиссионной ценной бумаги;
  • 23 разряд — порядковый номер выпуска данного вида (категории) эмиссионной ценной бумаги для данного эмитента;
  • 45678-9 – уникальный код эмитента, где девятый разряд указывает на эмитента

Значения видов (категории) эмиссионных ценных бумаг (значения первого разряда):

  1. 1 – для обыкновенных акций;
  2. 2 – для привилегированных акций;
  3. 3 – для опционов эмитента;
  4. 4 – для облигаций;
  5. 5 – для российских депозитарных расписок;
  6. 6-8 – зарезервировано;
  7. 9 – для иных видов эмиссионных ценных бумаг.

(пункт 2.2 Порядка присвоения государственных регистрационных номеров выпускам (дополнительным выпускам) эмиссионных ценных бумаг, утвержденного Приказом ФСФР России от 13.03.2007 N 07-23/пз-н).

Значения девятого разряда:

  • B – эмитентом является банк (независимо от его организационно – правовой формы);
  • С – эмитентом является небанковская кредитная организация (независимо от её организационно – правовой формы);
  • A, D, E, F – эмитентом является открытое акционерное общество (кроме банков, небанковских кредитных организаций, акционерных инвестиционных фондов, страховых организаций);
  • H, J, K, N, P — эмитентом является закрытое акционерное общество (кроме банков, небанковских кредитных организаций, акционерных инвестиционных фондов, страховых организаций);
  • Y – эмитентом является акционерный инвестиционный фонд (независимо от его организационно – правовой формы);
  • Z – эмитентом является страховая организация (независимо от её организационно – правовой формы);
  • L, R, T – эмитентом является иная, не указанная выше организация;
  • G, U, V, W, X – зарезервированы.

(пункт 2.4 Порядка присвоения государственных регистрационных номеров выпускам (дополнительным выпускам) эмиссионных ценных бумаг, утвержденного Приказом ФСФР России от 13.03.2007 N 07-23/пз-н).

Если эмитентом является кредитная организация, в государственном регистрационном номере выпуска эмиссионных ценных бумаг четвертый разряд имеет нулевое значение, пятый, шестой, седьмой и восьмой разряды дублируют номер лицензии кредитной организации на осуществление банковских операций.

Государственный регистрационный номер дополнительного выпуска эмиссионных ценных бумаг имеет 13 разрядов, в котором десятый, одиннадцатый, двенадцатый разряды указывают на порядковый номер дополнительного выпуска данного вида (категории) эмиссионных ценных бумаг, размещаемых эмитентом дополнительно к ранее размещенным эмиссионным ценным бумагам того же выпуска.

Тринадцатый разряд указывает на то, что данный выпуск является дополнительным и имеет значение «D».

Индивидуальный номер (код) дополнительного выпуска эмиссионных ценных бумаг аннулируется по истечении трех месяцев с момента государственной регистрации отчета об итогах дополнительного выпуска или представления в регистрирующий орган уведомления об итогах дополнительного выпуска эмиссионных ценных бумаг (пункт 4.1 Порядка присвоения государственных регистрационных номеров выпускам (дополнительным выпускам) эмиссионных ценных бумаг, утвержденного Приказом ФСФР России от 13.03.2007 N 07-23/пз-н).

Порядок формирования государственного регистрационного номера, присваиваемого выпускам государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации и муниципальных ценных бумаг утвержден Приказом Минфина России от 21.01.1999 года № 2н.

Государственный регистрационный номер, присваиваемый выпуску государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации или муниципальных ценных бумаг, состоит из одиннадцати разрядов Х1Х2Х3Х4Х5Х6Х7Х8Х9Х10Х11Х12, в котором:

  1. Х1Х2 — буквенный код, указывающий на принадлежность эмитента Российской Федерации;
  2. Х3Х4 — тип ценной бумаги, срок обращения и вид дохода по ней;
  3. Х5Х6Х7 — порядковый номер выпуска ценных бумаг данного вида эмитента;
  4. Х8Х9Х10 — буквенный код, указывающий на эмитента ценных бумаг (идентичен буквенному коду регистрационного номера, присваиваемому условиям эмиссии и обращения государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации или муниципальных ценных бумаг при государственной регистрации);
  5. X11 равняется нулю для государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации и равняется единице для муниципальных ценных бумаг.

Значения разрядов Х3Х4 (тип ценной бумаги, срок обращения и вид дохода по ней):

  • 21 — для бескупонных государственных ценных бумаг субъектов РФ или муниципальных ценных бумаг со сроком обращения менее 1 года;
  • 22 — для государственных ценных бумаг субъектов РФ или муниципальных ценных бумаг со сроком обращения менее 1 года и переменным купонным доходом;
  • 23 — для государственных ценных бумаг субъектов РФ или муниципальных ценных бумаг со сроком обращения менее 1 года и постоянным купонным доходом;
  • 24 — для государственных ценных бумаг субъектов РФ или муниципальных ценных бумаг со сроком обращения от 1 до 5 лет с переменным купонным доходом;
  • 25 — для государственных ценных бумаг субъектов РФ или муниципальных ценных бумаг со сроком обращения от 1 до 5 лет с постоянным купонным доходом;
  • 26 — для государственных ценных бумаг субъектов РФ или муниципальных ценных бумаг со сроком обращения более 5 лет с постоянным купонным доходом;
  • 27 — для государственных ценных бумаг субъектов РФ или муниципальных ценных бумаг со сроком обращения более 5 лет с переменным купонным доходом;
  • 28 — для государственных ценных бумаг субъектов РФ или муниципальных ценных бумаг, условия выпуска которых предполагают их погашение преимущественно неденежными средствами, со сроком обращения от 1 года до 5 лет;
  • 29 — для государственных ценных бумаг субъектов РФ или муниципальных ценных бумаг, условия выпуска которых предполагают их погашение преимущественно неденежными средствами, со сроком обращения более 5 лет;
  • 30 — для государственных ценных бумаг субъектов РФ или муниципальных ценных бумаг со сроком обращения менее 1 года и фиксированным купонным доходом;
  • 31 — для государственных ценных бумаг субъектов РФ или муниципальных ценных бумаг со сроком обращения от 1 года до 5 лет с фиксированным купонным доходом;
  • 32 — для государственных ценных бумаг субъектов РФ или муниципальных ценных бумаг со сроком обращения более 5 лет с фиксированным купонным доходом;
  • 33 — для государственных ценных бумаг субъектов РФ или муниципальных ценных бумаг с амортизацией долга сроком обращения менее 1 года;
  • 34 — для государственных ценных бумаг субъектов РФ или муниципальных ценных бумаг с амортизацией долга сроком обращения от 1 года до 5 лет;
  • 35 — для государственных ценных бумаг субъектов РФ или муниципальных ценных бумаг с амортизацией долга сроком обращения более 5 лет.

Источник: "lin.ru"

Эмиссионная ценная бумага – это бумага, характеризующаяся особыми признаками

Эмиссионная ценная бумага — любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

  1. закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных Федеральным законом о рынке ценных бумаг формы и порядка;
  2. размещается выпусками;
  3. имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.
Документарная форма эмиссионных ценных бумаг — форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования такового, на основании записи по счету депо.

Бездокументарная форма эмиссионных ценных бумаг — форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо.

ВЫ ДОЛЖНЫ ЭТО ЗНАТЬ:  Виды ценных бумаг и их характеристика. Таблица классификации ЦБ по признакам

Источник: "akm.ru"

Понятие и виды ЦБ, эмиссионные ценные бумаги

К ценным бумагам относятся:

  • государственная облигация;
  • облигация;
  • вексель;
  • чек;
  • депозитный и сберегательный сертификаты;
  • банковская сберегательная книжка на предъявителя;
  • коносамент;
  • акция;
  • приватизационные ценные бумаги;
  • другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Следовательно, обязательным условием признания документа ценной бумагой является отнесение его к таковым в силу закона или в установленном им порядке.

Так, в соответствии с Федеральным законом «Об ипотечных ценных бумагах» ипотечный сертификат является ценной бумагой, удостоверяющей долю ее владельца в праве общей собственности на ипотечное покрытие, право требовать от выдавшего ее лица надлежащего доверительного управления ипотечным покрытием, право на получение денежных средств, полученных во исполнение обязательств, требования по которым составляют ипотечное покрытие, а также иные права.

Виды прав, которые удостоверяются ценными бумагами, обязательные реквизиты ценных бумаг, требования к форме ценной бумаги и другие необходимые требования определяются законом или в установленном им порядке.

Отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечет ее ничтожность.

Ценные бумаги могут различаться по природе воплощенных в них имущественных прав и по способу легитимации (узаконения) управомоченного на бумагу лица. В зависимости от вида прав различаются:

  1. денежные бумаги, т.е. документы, закрепляющие право на получение денежной суммы, например, векселя, чеки, облигации;
  2. товарные бумаги, закрепляющие вещные права (чаще всего право собственности и право залога на товар, почему-либо находящийся во владении другого лица), например, коносаменты, деливери-ордера (при некоторых условиях), варранты;
  3. бумаги, закрепляющие право участия в какой-либо компании, например, акции, сертификаты на акции.

В зависимости от способа легитимации лица в качестве субъекта права различают бумаги:

  • предъявительские;
  • именные;
  • ордерные.

Предъявительская ценная бумага представляет собой документ, из содержания или формы которого следует, что обладание им дает известные права; должник не только может, но и обязан предоставить исполнение по этому документу, не требуя иной легитимации владельца.

В именной бумаге (например, именной коносамент, именной чек, именные акции) обозначен субъект права. Права на ценную бумагу переходят при проведении сделок купли-продажи, дарения и др., права из именных бумаг передаются в порядке общегражданской цессии.

Для уступки права из ордерной бумаги на ней нужно совершить индоссамент и передать ее новому лицу.

Ордерная бумага (например, ордерный коносамент, ордерный чек) предусматривает обязанность должника исполнить обязательство указанному в этом документе лицу или по приказу последнего новому субъекту, который, в свою очередь, вправе посредством аналогичного приказа передать документ дальше.

Владелец ордерной бумаги легитимируется как предъявлением документа, так и непрерывным рядом индоссаментов, причем непрерывность определяется по чисто формальным признакам: необходимо, чтобы под каждым индоссаментом стояла подпись лица, указанного в предыдущей надписи в качестве индоссата (индоссатора).

Функции ордерных бумаг могут выполнять не только коносаменты, векселя, чеки, но и другие бумаги.

В зависимости от вида субъекта, осуществляющего выпуск ценных бумаг, они могут делиться:

  1. на государственные;
  2. субъектов Российской Федерации;
  3. муниципальные;
  4. корпоративные.

Государственные ценные бумаги выпускаются Российской Федерацией в лице Минфина России, к ним относятся государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО), облигации федерального займа с переменным купоном (ОФЗ-ПК), облигации государственного сберегательного займа Российской Федераций (ОГСЗ), облигации внутреннего государственного валютного облигационного займа (ОВВЗ).

Облигации и другие ценные бумаги вправе выпускать субъекты Российской Федерации, а также органы местного самоуправления в порядке, предусмотренном действующим законодательством.

Ценные бумаги бывают:

  • внутренние;
  • внешние.

К внутренним относятся ценные бумаги, выпуск которых зарегистрирован на территории Российской Федерации, номинальная стоимость которых выражена в валюте России, или ценные бумаги, удостоверяющие право получения валюты Российской Федерации и выпуск которых осуществлен на территории России.

Иные ценные бумаги относятся к внешним. По носителю информации ценные бумаги могут разделяться:

  1. на документарные (например, на бумажном, полимерном носителях);
  2. бездокументарные, где информация хранится на различных иных носителях (например, электронных, оптических и др.) и для ее считывания требуются дополнительные технические средства.

Для проведения операций с бездокументарными ценными бу-магами необходимо участие специальных субъектов данных правоотношений — регистратора, депозитария, которые осуществляют регистрацию и переход прав собственности на ценные бумаги.

Бездокументарная ценная бумага, сформировавшаяся как экономическая категория вместе с российским фондовым рынком, по-прежнему является объектом многочисленных правовых дискуссий. Практика подтвердила обоснованность наиболее взвешенного подхода в оценке данной правовой категории, высказанной Л.Г. Ефимовой и Д.В. Мурзиным.

Бездокументарные ценные бумаги следует отнести к категории «бестелесных вещей», известной еще римскому праву.

В зависимости от порядка размещения ценные бумаги могут быть:

  • эмиссионными;
  • неэмиссионными.

Условия выпуска и обращения ЭЦБ

Эмиссионная ценная бумага — любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая в соответствии с Законом о рынке ценных бумаг одновременно закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных формы и порядка, размещается выпусками, имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Эмиссионными ценными бумагами в силу указанного Закона могут быть признаны любые имущественные и неимущественные права, закрепленные в документарной и бездокументарной формах, независимо от наименования, если условия их выпуска и обращения соответствуют таковым.

Жизненный цикл эмиссионных ценных бумаг состоит из следующих этапов:

  1. принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг;
  2. утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг;
  3. государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг;
  4. размещение эмиссионных ценных бумаг;
  5. государственная регистрация отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг или представление в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг;
  6. обращение эмиссионных ценных бумаг на вторичном рынке с осуществлением предусмотренных по ним выплат;
  7. изъятие из оборота эмиссионных ценных бумаг;
  8. погашение эмиссионных ценных бумаг.

Размещение эмиссионных ценных бумаг возможно только после государственной регистрации их выпуска, в то же время в отношении отдельных эмиссионных бумаг возможны отступления от общего порядка выпуска.

К эмиссионным ценным бумагам относятся: акции; облигации; опцион эмитента; депозитарные расписки.

Торговля именно этими видами ценных бумаг формирует основу современного фондового рынка.

Акция

Акция представляет собой эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Различают первичный выпуск и дополнительные выпуски. Выпуски акций (прежде всего первичный) сопровождаются проведением рекламных мероприятий, целью которых является привлечение внимания потенциальных инвесторов. Подписка осуществляется подачей заявления и сопровождается выплатой либо какой-то доли цены приобретения, либо полной цены.

По окончании подписки проводится распределение ценных бумаг между потенциальными акционерами:

  • Если количество подписчиков превышает количество акций, то компания вырабатывает формулу распределения акций между претендентами.
  • При недостаточности инвесторов нераспределенные акции выкупаются банками, участниками выпуска.

Подавшие заявку на акции инвесторы, право которых подтверждено распределением, в течение установленного срока полностью оплачивают зарезервированные за ними акции. После полной оплаты акций инвесторы вносятся в реестр акционеров и им выдаются сертификаты акций. Переход права собственности осуществляется путем списания, зачисления ценных бумаг на счет ДЕПО владельца.

Обыкновенная акция представляет собой ценную бумагу, дающую право на долю в акционерном капитале компании и на пропорциональную часть прибыли и остатка активов при ликвидации, а также право голоса на общих собраниях акционеров при решении вопросов, вынесенных на общее собрание акционерного общества.

Таким образом, инвесторы участвуют в управлении акционерным обществом и несут риски негативных последствий собственных решений.

Привилегированная акция дает ее владельцу право на дивиденды в виде фиксированного дохода от деятельности акционерного общества, право собственности на имущество акционерного общества при ликвидации, но дает лишь ограниченное право голоса на общем собрании акционеров.

Дивидендами, выплачиваемыми акционерам, считается часть чистой прибыли акционерного общества после налогообложения и выплат процентов по ссудам, выплачиваемая по итогам финансового года или чаще (промежуточные дивиденды) деньгами, акциями, имуществом и другими ценными бумагами.

По обыкновенным акциям размер дивиденда зависит от величины прибыли и решения собрания акционеров, по привилегированным акциям дивиденд имеет фиксированный размер.

Облигация

Облигацией является долговая эмиссионная ценная бумага, предоставляющая ее владельцу право получать по истечении установленного срока номинальную стоимость облигации и инвестиционт ный доход.

Облигации могут быть именными и на предъявителя, документарными и бездокументарными.

Различают облигации с обеспечением и без обеспечения. Обеспечением может быть залог, поручительство, банковская гарантия, государственная или муниципальная гарантия.

По способу выплаты инвестиционного дохода различают облигации:

  1. дисконтные;
  2. процентные.

Доход по дисконтной облигации представляет собой разницу между ценой приобретения облигации и ее номинальной стоимостью, выплачиваемой при ее погашении. Положительная разница между номинальной стоимостью и ценой приобретения называется дисконтом, отрицательная — ажио. Дисконт и ажио рассчитываются в процентах к номинальной стоимости облигации.

Доход по процентным облигациям выражается в виде процента, устанавливаемого к номинальной стоимости облигации и выплачиваемого ее владельцу через определенный промежуток времени, чаще всего квартал или год. Данный доход также именуется купонным, а облигации — купонными облигациями. Для документарных купонных облигаций купоны прикрепляются непосредственно к облигации и обрезаются при их выплате.

Выпуск облигаций — это форма привлечения внешнего финансирования для внутренних целей эмитента.

Государственные облигации выпускаются от лица Российской Федерации и отдельных субъектов Российской Федерации; власти местного самоуправления осуществляют выпуск муниципальных облигаций; хозяйственные общества, корпорации эмитируют корпоративные облигации.

Государственные и муниципальные облигации выпускаются для покрытия дефицита соответствующего бюджета или для реализации инвестиционных проектов, корпоративные облигации — для пополнения оборотных средств и развития бизнеса.

Биржевая облигация выпускается путем открытой подписки на торгах фондовой биржи на срок до трех лет. Биржевая облигация имеет упрощенную процедуру выпуска и не требует государственной регистрации.

Опцион эмитента

Опцион эмитента является именной эмиссионной ценной бумагой, закрепляющей право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и (или) при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, указанной в опционе эмитента.

Принятие решения о размещении опционов эмитента и их размещение возможны после полной оплаты уставного капитала акционерного общества и осуществляются в пределах уже объявленных акций эмитента.

Цена размещения акций во исполнение требований по опционам эмитента формируется в соответствии с ценой, определенной в таком опционе.

Депозитарная расписка

Депозитарная расписка представляет собой именную эмиссионную ценную бумагу, не имеющую номинальной стоимости, удостоверяющую право собственности на определенное количество акций или облигаций иностранного эмитента и закрепляющую право ее владельца требовать от эмитента российских депозитарных расписок получения взамен российской депозитарной расписки соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем российской депозитарной расписки прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами.

Если эмитент представляемых ценных бумаг принимает на себя обязательства перед владельцами российских депозитарных расписок, указанная ценная бумага удостоверяет также право ее владельца требовать надлежащего выполнения этих обязанностей.

Депозитарные расписки одного выпуска могут удостоверять право собственности на представляемые ценные бумаги только одного иностранного эмитента и только одного их вида (категории, типа). Депозитарные расписки могут свободно обращаться на рынке.

Дериватив (производный финансовый инструмент) представляет собой финансовый инструмент, чья ценность является производной от цены какого-либо базисного актива или показателя индекса.

К производным финансовым инструментам относятся:

  • фьючерсы;
  • форварды;
  • опционы;
  • свопы.

Используемые в сделках, они не связаны с целью реальной купли-продажи материальных или финансовых активов и служат защитой от рисков изменения цены базового актива и извлечения дополнительной, спекулятивной прибыли при росте стоимости базового актива в будущем.

Цены производных финансовых инструментов отражают условия ожидаемого будущего спроса и предложения на ценные бумаги, иностранные валюты, иные активы. Они основываются частично на текущих ценах на базисные активы, а также принимают во внимание тенденции процентных ставок, уровень инфляции и могут учитывать политические и социальные процессы, различные природные явления.

Уровень надежности эмиссионных ценных бумаг определяется ее эмитентом. Традиционно наиболее надежными считаются государственные ценные бумаги, ценные бумаги компаний с государственным участием, ценные бумаги ЦБ РФ. С этой точки зрения наиболее надежными считаются облигации государственных займов, однако дефолт 1998 г. коснулся именно этой категории ценных бумаг.

Короткий срок обращения повышает уровень надежности ценной бумаги. Надежность корпоративных облигаций определяется уровнем ликвидности предоставленного обеспечения.

Доходность инвестиций в эмиссионные ценные бумаги определяется в процентах годового прироста рыночной стоимости и иных выплат по ней к сумме приобретения. Уровень ликвидности ценной бумаги, конкретного эмитента определяется сочетанием ее надежности, доходности и объемом свободно обращающихся на рынке данных ценных бумаг.

Неэмиссионные ценные бумаги в отличие от эмиссионных выпускаются индивидуально, решение об их выпуске не имеет, как правило, правоустанавливающего значения.

Обычно выпуск неэмиссионных ценных бумаг в обращение (или их выдача) не нуждается в специальной регламентации и контроле со стороны государственных органов, а следовательно, не подлежит государственной регистрации в отличие от эмиссионных ценных бумаг, государственная регистрация которых обязательна.

Источник: "sci.house"

Сущность понятия «эмиссионная ценная бумага»

Современный рынок ценных бумаг можно охарактеризовать как гигантскую по своим размерам и разнообразию инструментов индустрию капитала, не имеющую границ.

ВЫ ДОЛЖНЫ ЭТО ЗНАТЬ:  Стратегии для бинарных опционов лучшие и прибыльные — верный способ приумножения капитала

Тем, кто только начинает изучать рынок ценных бумаг или присматривается к нему, для того, чтобы начать инвестировать, довольно сложно разобраться во всем этом обилии классификаций, терминологий и определений, которыми, можно сказать, переполнены все доступные информационные ресурсы – начиная от вузовских библиотек до инвестиционных интернет-порталов.

Для того, чтобы применять на практике (зарабатывать на фондовом рынке, например), все эти знания при небольшом усилии можно свести к нескольким кратким и емким положениям и аксиомам, которые должен знать любой, кто собирается иметь дело с ценными бумагами.

Одной из таких базовых цепочек знаний о финансовых рынках является классификация ценных бумаг, от которой непосредственно зависит правильный и соответствующий поставленным целям выбор финансового инструмента.

Для целей как трейдинга, так и инвестирования, очень важно иметь представление о происхождении ценной бумаги и ее правовом статусе, которые являются главным элементом такого понятия как ликвидность ценной бумаги, напрямую связанного с определениями «эмиссия» и «эмитент».

В первую очередь, должна быть дана общая характеристика ценной бумаги, которая представляет собой документ, являющийся эквивалентом стоимости материального объекта (товара, коммерческих отношений и денег) на основе установленного договора между лицами, использующими ценную бумагу для делового оборота.

Как видно из этого сущностного определения, одной из главных составляющих ценной бумаги является понятие договора.

В этом собственно и состоит главная особенность ценных бумаг. В зависимости от того, кто их выпустил, каким образом обеспечены права покупателя (держателя) этой ценной бумаги и на основе каких соглашений установлены правила ее оборота, и определяется стоимость ценной бумаги как элемента доверия между контрагентами.

Если, например, ценная бумага выпущена (эмитирована) компанией, которая не вызывает определенного доверия на рынке, то естественно, что рынок оценит ее стоимость как ничтожную.

Или наоборот, если ценная бумага выпущена правительством супердержавы (с гарантией начиная от банковской системы до авианосной группировки), то такая ценная бумага будет очень востребованной.

Таким образом, можно констатировать, что эмиссионная ценная бумага – это документ, подтверждающий заключенные в нем имущественные права, выпущенный в обращение согласно определенным правилам, закрепленным в соответствующих договорах или законодательных актах.

Для того, чтобы четко представлять, чем отличается эмиссионная ценная бумага от других, следует ориентироваться на определенные формальные признаки, используя которые можно делать вывод о статусе финансового инструмента.

Для этого существует определенная характеристика эмиссионной ценной бумаги:

  1. Строгая процедура выпуска (эмиссия) которая регламентирована актами государственной власти (в лице Центрального банка), в том числе обязательная регистрация.
  2. Осуществление эмиссии ЦБ в составе определенного пакета.
  3. Эмиссия происходит путем размещения на открытых рынках (в большинстве случаев на биржах фондового рынка) или публичной подписки через кредитные организации. Понятие эмиссия достаточно полно раскрывается через изучение национального законодательства страны обращения ценных бумаг.
  4. В отличие от неэмиссионных, ценные бумаги эмиссионные могут иметь бездокументарную форму выпуска, как, например, опционы или фьючерсные контракты.
  5. Эмиссионные Финансовые активы могут свободно обращаться как на биржевых площадках, так и вне их.

Основные разновидности

Как уже было сказано выше эмиссионными ценными бумагами являются финансовые документы, которые вправе выпускать компании и организации, прошедшие специальные процедуры государственной регистрации и имеющие статус публичных субъектов.

Непосредственно к эмиссионным ценным бумагам относятся:

  • Акции публичных компаний и корпораций, чьи акции прошли процесс эмиссии и могут торговаться как на фондовых биржах, так и в рамках обычного коммерческого оборота.
  • Корпоративные долговые обязательства. Эмиссионные корпоративные ценные бумаги — это, прежде всего, облигации и некоторые формы векселей.
  • Эмиссионные долговые ценные бумаги в виде облигаций государственных и муниципальных органов власти. Эти финансовые инструменты, предназначенные для привлечения средств инвесторов с целью реализации общественно значимых проектов, могут иметь свою специальную форму эмиссии.
  • Производные ценные бумаги. Эмиссионные ордерные ценные бумаги – это, прежде всего, различные виды опционов и фьючерсов, широко используемых для различных торговых операций (в основном для операций страхования рисков или хеджирования).
  • Некоторые виды векселей. В настоящее время вопрос: является ли вексель эмиссионной ценной бумагой, определяется конкретными целями и видами выпуска (эмиссии). В практике случаи, когда вексель является эмиссионной ценной бумагой, довольно редки.

Такой метод привлечения долгового финансирования используется, например, банками, когда на рынок выпускается большой пакет (одним траншем) векселей для кратковременного погашения собственных обязательств (например, кассового разрыва, выплаты по искам или для срочного выкупа с рынка своих собственных акций).

Общее понятие эмиссии и порядок ее проведения

Приведенные выше виды эмиссионных ценных бумаг, акции и облигации (и их производные) являются доминирующими на рынке ценных бумаг, поскольку сама процедура эмиссии предполагает определенную проверку эмитента (его платежеспособность по долгам, общее финансовое состояние и т.п.).

В общем виде размещение эмиссионных ценных бумаг производится через специальные и четко регламентируемые процедуры, определяемые законодательством:

  1. Принятие решения о выпуске утверждается, например, общим собранием акционеров, которые принимают решение путем прямого тайного голосования.

    Это решение, оформленное соответствующим образом, является необходимой формальной процедурой подготовки «Проспекта эмиссии».

  2. Проспект эмиссии, прошедший аудит и государственную регистрацию, является документом, который определяет всю техническую и юридическую стороны процесса.
  3. Андеррайтинг, процедура IPO — это сама технология эмиссии, которая начинается от формирования списков клиентов среди потенциальных инвесторов до размещения пакета акций на фондовой бирже.
  4. Весь процесс размещения обязательно проходит государственную регистрацию, что является именно тем фактором, который определяет ликвидность ценной бумаги, а значит и уровень доверия к ней.

Поскольку эмиссионные ценные бумаги — это очень важный элемент финансовой системы, то столь затратная и тщательная подготовка ценных бумаг к выходу на рынок является гарантией того, что работа этой тонко настроенной структуры не будет нарушена попаданием на рынок некачественных (очень рискованных) активов.

В завершение этой статьи имеет смысл сказать несколько слов о том, что эмиссионные и ценные бумаги других видов и классов являются эффективными инструментами управления капиталом и его приумножения.

Источник: "tv-bis.ru"

ЭЦБ

Эмиссия – это последовательные действия эмитента по выпуску и размещению серии ценных бумаг.

Эмиссионные ценные бумаги – это такие бумаги, которые размещаются серийно и имеют равные объемы и сроки по осуществлению прав внутри одного выпуска независимо от времени приобретения этих ценных бумаг.

Это любые ценные бумаги, к ним могут относиться и бездокументарные бумаги, которые одновременно характеризуются следующими признаками:

  • в совокупности закрепляют имущественные и неимущественные права, подлежащие удостоверению и обязательным осуществлением этих прав при соблюдении установленным Федеральным законом формы и порядка «О рынке ценных бумаг»;
  • размещаются выпусками;
  • внутри одного выпуска, имеют равные сроки и объемы осуществления прав, независимо от времени приобретения ценных бумаг. К ним относятся акции и облигации.

Акции – всегда эмиссионные ценные бумаги; облигации могут быть как эмиссионными, так и неэмиссионными (в случаях единичного выпуска).

Векселя – это неэмиссионные ценные бумаги (исключением являются серийно выпускаемые финансовые векселя).

Например, реквизит на сертификат эмиссионной ценной бумаги: Акционерное общество «Весна» произвело выпуск в документарной форме обыкновенных именных акций общей стоимостью 2 000 000 руб. В одном сертификате 100 акций, номинал одной акции – 10 руб. Типография по заказу эмитента напечатает 2000 сертификатов (2 000 000 руб. / 100 акций / 10 руб.).

Сертификаты эмиссионных ценных бумаг должны содержать следующие обязательные реквизиты:

Эмиссионная ценная бумага это

Существование эмиссионных ценных бумаг может быть:

  1. на предъявителя и именными,
  2. в документарной и бездокументарной форме.

Требование к стандартному размещению эмиссионных ценных бумаг:

  • решение о дальнейшим размещение ценных бумаг;
  • утверждение решения по выпуску ценных бумаг;
  • государственная регистрация выпуска ценных бумаг;
  • размещение ценных бумаг;
  • представить отчет в регистрирующий орган, связанный с итогом выпуска ценных бумаг.

Эмиссия ценных бумаг в определенных случаях может состоять из других этапов. Это может быть реорганизация юридических лиц и учреждение акционерного общества.

Источник: "fondovyj-rynok.ru"

Виды эмиссионных ЦБ

Ценная бумага – особый документ, который удостоверяет права ее владельца. Инструменты фондового рынка делятся на эмиссионные и неэмиссионные.

К эмиссионным относятся любые ценные бумаги, которые можно охарактеризовать одновременно несколькими признаками:

  1. Утверждают имущественные и неимущественные права, подлежащие удостоверению, уступке и осуществлению;
  2. Размещаются выпусками (выпуск – совокупность бумаг одного эмитента);
  3. Имеют идентичные сроки и объем прав в пределах одного выпуска.

Все эмиссионные ценные бумаги можно условно разделить на два вида:

  • именные;
  • на предъявителя.

Сведения о тех, кто имеет эмиссионные бумаги, известны только эмитенту – они есть в соответствующих списках (реестрах). Имущественные документы на предъявителя не требуют удостоверения хозяина.

Когда документы хранятся в бездокументарной форме, об их владельцах бумаг можно узнать из реестра или из специальной записи по счету. Сертификаты предъявляют при документарной форме (или по записи по счету).

К эмиссионным ценным бумагам относится множество видов инструментов:

  1. Акция
  2. Акция – особая эмиссионная ценная бумага, устанавливающая права ее владельца получать часть прибыли акционерного общества (дивиденды), а также принимать участие в управлении обществом и часть имущества, которое остается после его ликвидации; это именной инструмент.

  3. Облигация
  4. Облигация – долговая бумага, которая удостоверяет право ее держателя получить от лица, который выпустил облигацию, в установленный срок получить стоимость, равную ее эквиваленту, а также установленного в ней процента от указанной стоимости ценной бумаги.

  5. Опцион
  6. Опцион – разновидность эмиссионных ценных бумаг, документ, который устанавливает право владельца купить в предусмотренный срок или при наступлении обозначенных обстоятельств или получить определенное количество акций эмитента опциона по цене, обозначенной в данной ценной бумаге.

    Это именная ценная бумага, а цена размещения акций для исполнения требований по опционам формируется исходя из цены, определенной в опционе.

К неэмиссионным ценным бумагам относят чек, вексель, сберегательные сертификаты, ипотечные сертификаты и т.д.

Публичное обращение эмиссионных ценных бумаг – совершение сделок по ним по результатам торгов на фондовых биржах, иных организациях торговли, то есть предложение финансовых ресурсов огромному количеству инвесторов.

Источник: "banking-services.info"

Эмиссионные ценные бумаги и эмиссионная деятельность

Понятие «ценная бумага» можно рассматривать с экономической и юридической точек зрения. В ГК РФ прописано, что это документ установленной формы, удостоверяющий имущественные права держателя на долю в предприятии. Как экономическая категория, ЦБ имеет ряд обособленных характеристик. Их классификация помогает раскрыть суть, виды и правила обращения.

Суть

Ценная бумага — это сертификат, удостоверяющий права владельца на имущество, реализация или передача которых осуществляется только при предъявлении документа. Ярким примером является акция. Держатель сертификата имеет право получить часть прибыли организации и активов в случае ее ликвидации.

Как юридическая категория, ЦБ удостоверяет права владения, управления, передачи или получения собственности.

Признак эмиссионной ценной бумаги:

  • закрепляет совокупность прав;
  • эмитируется выпусками;
  • имеет одинаковые объемы, сроки реализации прав вне зависимости от времени покупки сертификата.

Как экономическая, она характеризуется ликвидностью, доходностью, курсом, надежностью. Сертификаты эмитируют (выпускают), продают и покупают, а также погашают (аннулируют).

Классификация

Грамотно составленная классификация признаков позволяет правильно организовать учет операций с ЦБ, контролировать их движение и эффективно использовать в обращении:

Эмиссионная ценная бумага это

Классификация признаков ценных бумаг

В ст. 143 ГК РФ представлен список сертификатов, которые выпускаются крупными партиями на специальных бланках с обязательными реквизитами.

Эмиссионными ценными бумагами являются акции, облигации, чеки, сберегательные сертификаты, коносаменты. Рассмотрим их детальнее:

  1. Акции — это ЦБ, закрепляющие права держателя на получение части дохода в виде процентов и участие в управлении организацией.
  2. Облигации – это эмиссионные ценные бумаги, подтверждающие право владельца в указанный в документе срок получить номинальную стоимость сертификата и зафиксированный процентный доход.
  3. Депозитный сертификат – это свидетельство банка в письменной форме о вкладе средств, удостоверяющее право держателя по истечении определенного срока получить обратно деньги, а также процентное вознаграждение.
  4. Коносамент – это документ, в котором содержатся условия договора перевозки груза.

Отличия

Все рассмотренные виды эмиссионных ценных бумаг эмитируются предприятиями или госорганизациями в больших количествах с равными (в одном выпуске) сроками реализации прав. В отличие от них, неэмиссионные ЦБ выпускаются поштучно или небольшими сериями.

Например, если по привилегированным акциям предусмотрено начисление дохода один раз в квартал, то не важно, когда именно их выкупят на рынке (в течение одного дня или одного месяца). Все держатели одного типа ЦБ будут получать доход одновременно.

А вот если предприятие выписывает в один день два векселя двум разным контрагентам, то сумма и сроки погашения в них будут разные.

Нюансы обращения

Формы эмиссионных ценных бумаг:

  • документарная – данные владельца указываются в сертификате;
  • бездокументарная – данные владельца отображены в реестрах или в записях по счету ДЕПО.

Все ЦБ отличаются между собой порядком передачи прав. Сертификаты на предъявителя вступают в силу после их вручения. Лицо, выдавшее ЦБ, несет ответственность только в случае предоставления фальшивого документа. Все претензии предъявляются к эмитенту.

Переход прав на именной бездокументарный сертификат осуществляется с момента внесения данных по лицевому или счету ДЕПО приобретателя. В случае с документарной ЦБ – с момента передачи сертификата. По ордерным документам переход прав осуществляется с помощью передаточной надписи и подписи индоссата.

Все эмиссионные ценные бумаги дают возможность владельцам получать постоянный или процентный доход. Держатели обычных акций получают доход в зависимости от уровня прибыли организации за отчетный период. Держатели привилегированных ЦБ получают доход постоянно, но в зафиксированном размере.

Эмиссионные ценные бумаги могут находится в обращении от 1 года до 30 лет. Бессрочные сертификаты ограничены сроком существования эмитента.

Источник: "businessman.ru"

Понравилось? Поделись с друзьями:
Нет комментариев

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.

Adblock detector