Валютный коридор — это диапазон колебания курса валют, установленный для поддержания нацвалюты

Вопрос престижа любой страны – сильная национальная валюта, конкурентоспособная по отношению к иностранным и к тому же вызывающая доверие у собственного населения.

Именно поэтому государство строит свою монетарную политику с целью ее поддержания, используя для этого соответствующие инструменты и разные виды валютных режимов.

Например, регулируемый в определенном диапазоне курс — предсказуем и стабилен, позволяет прогнозировать доходы и расходы, не опасаясь сильных ценовых колебаний, сокращает риски внешнеторговых операций и служит стабилизации всей экономики в целом.

Но имеет и большие минусы: требует больших валютных запасов, мешает развитию рыночной экономики и здоровой конкуренции. Поэтому применяется только в качестве временной меры и в основном развивающимися странами.

Так что давайте разбираться: валютный коридор — это хорошо или плохо.

Монетарная политика государства

Валютный коридор — это мера центрального банка страны для регулирования и контроля валютного курса. Валютный коридор является частью монетарной политики государства, направленной на поддержание национальной валюты при помощи ее покупки и продажи.

Валютный коридор это

Валютный коридор это

Центральный банк устанавливает верхнюю и нижнюю границу, которые и формируют так называемый коридор. В пределах границ валютного коридора происходит изменение национальной валюты по отношению к иностранной.

Установление валютного курса — это временная мера, т.к. данный метод регуляторной политики государства препятствует поступлению свободных инвестиций в страну и формированию здоровой конкуренции. Российская Федерация отказалась от практики использования валютного курса в 2015 году.

Валютный коридор — это пределы колебания валютного курса, устанавливаемые как способ его государственного регулирования и поддержания центральным банком посредством покупки и продажи валюты.

Характерная особенность валютного коридора состоит в том, что изменение курсовых соотношений и установление самого валютного курса могут колебаться исключительно в строго ограниченных и закрепленных нормативно-правовыми документами пределах.

Следовательно, валютный коридор позволяет более точно прогнозировать экономическую ситуацию и тем самым значительно снижать риск в процессе осуществления внешнеэкономических операций, что является достаточно стабилизирующим фактором для всей экономики страны.

Валютный коридор — это один из методов контроля Центрального банка над курсом национальной валюты, заключающийся в определении верхнего и нижнего пределов изменения курса и публичном обещании удерживать обменный курс в названных пределах путем проведения валютных интервенций.

Валютный коридор позволяет Центробанку более эффективно использовать свои резервы для удержания курса, с одной стороны, и создает более предсказуемую ситуацию для других участников рынка, банков, импортеров и экспортеров, с другой.

Валютный коридор — это заявление регулятора о том, что он готов проводить валютные интервенции, покупая национальную валюту, в случае если ее котировка коснется нижний границы, и продавая, если будет достигнута верхняя.

Как правило, центральные банки заранее и публично заявляют о своих планах проведения валютных интервенций. Отслеживание таких новостей крайне важно для инвесторов, особенно для участников рынка Forex, так как позиция, открытая против столь крупного игрока валютного рынка, как центробанк, может привести к катастрофическим финансовым последствиям.

Понятие валютных интервенций

Валютный коридор — это один из способов валютного регулирования, установливаемые Центральным банком пределы, в которых рыночным силам разрешается влиять на валютный курс в сторону понижения или в сторону повышения.

Достаточные золотовалютные резервы ЦБ РФ позволяют изменять валютный коридор постепенно. В случае введения в действие валютного коридора, валютный курс называется придерживаемым.

Валютный коридор — это пределы колебаний курса национальной валюты на национальном валютном рынке. Валютный коридор — это определенный диапазон, в пределах которого центральный банк допускает колебания курса национальной валюты.

Центральный банк проводит интервенции на валютных рынках для стабилизации обменного курса, только когда курс выходит за нижнюю или верхнюю границы валютного коридора. Валютный коридор дает границы, в пределах которых будут колебаться валюты на рынке.

Валютный коридор — это диапазон, в рамках которого государство пытается поддерживать свой валютный курс. Этот диапазон может быть как узким, так и широким, он может устанавливаться относительно какой-либо одной иностранной валюты или же по отношению к корзине подходящих иностранных валют.

Валютный коридор можно интерпретировать с жестких или мягких позиций:

  • При строгом подходе центральный банк страны должен вмешиваться с целью предотвращения выхода рыночных курсов за пределы плановой зоны, предоставляя свободу действий на рынке, когда рыночные курсы располагаются внутри зоны.
  • При мягком подходе центральный банк берет на себя обязательство использовать политические меры, рассчитанные на возвращение рыночного курса в плановую зону, если он отклонится за ее пределы, но не обязательно путем интервенций на рынке в целях получения немедленного результата.

Источник: "applemoon.ru"

Ключевые вопросы курсообразования

В современной истории России было несколько серьезных экономических кризисов, все они приводили к ослаблению рубля. Политика властей в отношении поддержания курса рубля постепенно менялась. Для понимания текущей ситуации важно иметь представление о ключевых вопросах курсообразования.

Что такое валюта и валютный курс

Валюта – денежная единица государства или группы стран, которые имеют общие финансовые органы (например, ЕС). В России среди иностранных валют наиболее популярны доллар и евро. Немногие помнят, что в 1979–1998 гг. в Европе использовался предшественник евро – экю. В основном его применяли в безналичных расчетах.

В некоторых странах периодически складывается ситуация, когда наравне с национальной валютой ходит более сильная иностранная.

Например, после распада СССР в РФ несколько лет американские доллары ходили чуть ли не наравне с рублями, за «зелень» можно было купить, к примеру, мешок картошки на рынке.

Для любой страны сильная валюта, пользующаяся доверием населения, — вопрос престижа. Не менее важна и конкурентоспособность денег по отношению к иностранным валютам. Валютным курсом называют отношение одной валюты к другой. Его используют при операциях обмена, когда нужно, например, купить или продать доллары.

Какими бывают валютные режимы

Валютный режим зависит от политики государства по отношению к курсу национальной валюты. Он бывает свободно плавающим, управляемым плавающим и фиксированным:

  1. Плавающий.
    Если центробанк страны не пытается регулировать валютный курс, тогда гражданам остается наблюдать, как на него влияют рыночные факторы.
  2. Управляемый плавающий.
    В этом случае государство внимательно следит за процессом курсообразования, но вмешивается изредка.

    Одна из форм такого управления – валютный коридор. Это когда, к примеру, обеспечивают диапазон от 30 до 35 руб./доллар.

  3. Фиксированный.
Когда центробанк страны жестко устанавливает курс по отношению к какой-нибудь сильной валюте или валютной корзине, государству нужно иметь большие валютные резервы, да и рыночной экономике при такой политике развиваться практически невозможно.

До 1990 года у нас был фиксированный курс. В брежневские времена люди знали, что $1 стоит 60 копеек, но многие доллары в глаза не видели, поскольку свободное обращение валюты было запрещено.

После распада СССР началось построение новой экономической системы, поэтому фиксированный курс остался в прошлом. На курсообразование стали влиять рыночные факторы, но Центробанк следил за тем, чтобы не было резких скачков. Российские власти пробовали разные формы поддержки курса рубля, в частности валютный коридор. Так продолжалось до кризиса 2014 года.

Почему курс стал плавающим

В условиях свободного рынка невозможно одновременно контролировать курс и инфляцию. Многие государства, в том числе Россия, пробовали различные варианты денежно-кредитной политики. Наиболее эффективной показала себя модель, при которой центробанк контролирует инфляцию, но отпускает курс на откуп рыночным факторам.

Такая модель управления в итоге стала популярной, ее взяли на вооружение многие центробанки, в то числе Банк России.

Изначально переход к плавающему курсу у нас планировался в 2015 году. Но осенью 2014-го стало ясно, что делать это нужно как можно скорее. Страны Запада ударили по российской экономике санкциями, ситуацию осложнило падение нефтяных цен.

Тратить валюту ради поддержания курса в таких условиях было неразумно, поскольку ее попросту могло не хватить. Поэтому рубль отправили в свободное плавание немного раньше. Центробанк по-прежнему может регулировать курс путем интервенций, однако с 2014 года он этого не делает.

Валютный курс и инфляция

Эти понятия взаимосвязаны, но ослабление курса национальной валюты не всегда приводит к росту цен.

К примеру, после кризиса 2014-го многие отечественные товары стали выигрывать конкуренцию у импортных. Некоторые производители, особенно аграрии, укрепили свои позиции, нарастили объемы продукции, удержали и даже несколько снизили цены. Это оказало сдерживающее влияние на инфляцию.

Однако при ослаблении рубля дорожает импорт. Завозить зарубежную технику и технологии становится дорого, что приводит к подорожанию конечной продукции, а значит — к росту инфляции.

Такая схема является упрощенной, поскольку уровень инфляции зависит от многих факторов.

Источник: "exocur.ru"

Валютный коридор — это способ регулирования колебаний курсов

Валютный коридор — это пределы колебания валютного курса, устанавливаемые как способ его государственного регулирования и поддержания центральным банком посредством покупки и продажи валюты.

Характерная особенность валютного коридора состоит в том, что изменение курсовых соотношений и установление самого валютного курса могут колебаться исключительно в строго ограниченных и закрепленных нормативно-правовыми документами пределах.

Следовательно, валютный коридор позволяет более точно прогнозировать экономическую ситуацию и тем самым значительно снижать риск в процессе осуществления внешнеэкономических операций, что является достаточно стабилизирующим фактором для всей экономики страны.

В Российской Федерации валютный коридор впервые был введен 8 июля 1995 г. и действовал до 1 октября 1995 г. Затем «коридор» был продлен до конца 1995 года в пределах от -5,7% до +7,5% от уровня курса доллара на 5 июля 1995 года.

С 1 января до 1 июля 1996 года был введен новый валютный коридор, на смену которому пришла так называемая скользящая привязка российского рубля к американскому доллару. Эта политика получила название наклонного валютного коридора, когда изменения валютного курса стали привязываться к прогнозным оценкам изменения уровня инфляции, но с небольшим отставанием.

В период кризиса ликвидности, начавшегося в конце 2008 года ЦБ РФ ввел так называемый бивалютный коридор, состоящий из отношения к рублю 0,55 доллара и 0,45 евро. При этом на бирже курс поддерживался в рамках коридора путем валютных интервенций из резервов ЦБ.

Мировой опыт свидетельствует, что валютный коридор вводится, как правило, в условиях отсутствия свободного капитала на финансовом рынке, из-за большого бюджетного дефицита, значительного внутреннего и внешнего долга.

Источник: "whatismoney.ru"

Порядок установления курсовых соотношений между валютами

Режим валютного курса характеризует порядок установления курсовых соотношений между валютами.

Различают фиксированный, «плавающий» курсы валют и их варианты, объединяющие в различных комбинациях отдельные элементы фиксированного и «плавающего» курсов.

Такая классификация курсовых режимов в целом соответствует принятому МВФ делению валют на три группы:

  1. валюты с привязкой (к одной валюте, «валютной корзине» или международной денежной единице);
  2. валюты с большой гибкостью;
  3. валюты с ограниченной гибкостью.

При режиме фиксированного курса центральный банк устанавливает курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к валюте какой-либо страны, к которой «привязана» валюта данной страны, к валютной корзине (обычно в нее входят валюты основных торгово-экономических партнеров) или к международной денежной единице.

Особенность фиксированного курса состоит в том, что он остается неизменным в течение более или менее продолжительного времени (нескольких лет или нескольких месяцев), т.е. не зависит от изменения спроса и предложения на валюту.

Изменение фиксированного курса происходит в результате его официального пересмотра (девальвации — понижения или ревальвации — повышения).

При фиксированном курсе центральный банк нередко устанавливает различные курсы по отдельным операциям – режим множественности валютных курсов. Такой режим действовал в России с ноября 1989 года по июль 1992 года.

Режим фиксированного валютного курса обычно устанавливается в странах с жесткими валютными ограничениями и неконвертируемой валютой. На современном этапе его применяют в основном развивающиеся страны.

Режим «плавающего» или колеблющегося курса характерен для стран, где валютные ограничения отсутствуют или незначительны. При таком режиме валютный курс относительно свободно меняется под влиянием спроса и предложения на валюту.

Режим «плавающего» курса не исключает проведение центральным банком тех или иных мероприятий, направленных на регулирование валютного курса.

С марта 1973 года страны перешли к плавающим валютным курсам. Однако преобладает регулируемое государством плавание курсов валют.

К промежуточным между фиксированным и «плавающим» вариантами режима валютного курса можно отнести:

  • Режим «скользящей фиксации», при котором центральный банк ежедневно устанавливает валютный курс исходя из определенных показателей:
    1. уровня инфляции,
    2. состояния платежного баланса,
    3. изменения величины официальных золотовалютных резервов и др.
  • Режим «валютного коридора», при котором центральный банк устанавливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса.
  • Режим «валютного коридора» называют как режим «мягкой фиксации» (если установлены узкие пределы колебания), так и режимом «управляемого плавания» (если коридор достаточно широк). Чем шире «коридор», тем в большей степени движение валютного курса соответствует реальному соотношению рыночного спроса и предложения на валюту.
  • Режим «совместного», или «коллективного плавания», валют, при котором курсы валют стран – членов валютной группировки поддерживаются по отношению друг к другу в пределах «валютного коридора» и «совместно плавают» вокруг валют, не входящих в группировку.

После вступления России в 1992 году в МВФ Центральный банк отказался от режима множественности валютных курсов и установил режим «плавающего» валютного курса.

С середины 1995 года режим «плавающего» курса был заменен режимом «валютного коридора».

В 1995 — 1997 годах Банк России устанавливал абсолютные значения верхних и нижних границ колебания валютного курса, на 1998-2000 гг. введен «горизонтальный валютный коридор» с центральным курсом 6.2 руб. за 1 долл. США с возможными отклонениями от него в пределах ± 15 %.

Этот «коридор» был расширен 17 августа 1998 года, а с сентября 1998 года курс рубля находится в режиме «свободного плавания».

На практике объявленные странами валютные режимы весьма различны:

  1. В 1988 году 58 стран приняли решение об установлении курса своих валют по отношению к валюте одного из их основных партнеров: американскому доллару (39), французскому франку (14 стран зоны франка) или к другим валютам (5).
  2. Другие страны привязали свою валюту к СДР (17) или к другой корзине валют (29), кроме того, 4 страны высказались за режим ограниченной гибкости по отношению к единственной валюте, учредили для себя механизмы валютного сотрудничества, стабилизируя свои валютные курсы.
  3. 19 стран высказались за режим независимого плавания, в том числе США, Канада, Великобритания, Япония.

Источник: "finekon.ru"

Методы поддержания валютного курса

Валютный коридор — это предел колебаний курса валют, установленный с целью его регулирования государством. Поддержание установленного курса осуществляется посредством предварительной закупки и последующей продажи валют. Валютный коридор чаще всего позиционируется в качестве основного метода контроля за курсом, который осуществляется главным государственным банком.

Он заключается в определении верхних и нижних пределов изменения курса. После этого принимаются все необходимые меры по поддержанию оптимального курса в названных пределах посредством проведения интервенций валют.

Благодаря валютному коридору, главный государственный банк в состоянии использовать свои резервы для удержания курса с максимальной эффективностью. С другой же стороны, посредством использования такого метода можно добиться наиболее предсказуемой и стабильной ситуации для импортеров, экспортеров, банков и других участников рынка.

История

Если говорить о сложившейся ситуации с валютным коридором на территории РФ, то впервые он был введен в 1995 году. Это был промежуток времени с июля по октябрь. Существующий диапазон действовал в пределах от минус 5,7 процента до 7,5 процента. При этом за основу брался официальный курс по состоянию на 5 июля 1995 года.

Начиная с января 2006 года, в пределах страны начал действовать валютный коридор, который имел плотную привязку к колебанию курса доллара США. При этом в учет брался также и уровень текущей инфляции. Конец 2008 года, который был ознаменован наступившим кризисом уровня ликвидности, стал знаковым.

Это определилось реализацией бивалютного коридора, в рамках которого проходила привязка не только к официальному курсу доллара США, но также и к другой валюте — евро. При этом состояние пропорций определялось в индивидуальном порядке.

Благодаря интервенциям, национальному банку РФ удалось избежать нарушений границ установленного коридора.

Исключением можно назвать 2008 год, когда кризис был ощутим во многих мировых державах, которые всегда отличались мощной и стабильной экономикой.

А это, в свою очередь, позволило обеспечить курсу рубля предсказуемость валютного коридора. Таким образом участники валютного рынка смогли безболезненно планировать свой бизнес и получать стабильную прибыль.

Механизм и особенности

Одной из характерных особенностей валютного коридора является следующая деталь — изменение соотношений курса и его последующее установление может колебаться только в четко ограниченных рамках, спрогнозировать которые можно без особых трудностей. Данные изменения должны быть закреплены определенными нормативно-правовыми документами.

Из этого напрашивается следующий вывод — валютный коридор способствует точному прогнозированию экономической ситуации, а следовательно, последующему снижению уровня риска при осуществлении внешнеэкономических операций. Это может рассматриваться в качестве стабилизирующего фактора для всего государства с экономической точки зрения.

Механизм валютного коридора не так уж и прост. Здесь отмечается тесное взаимодействие колебаний курса с общей экономической ситуацией. Данные изменения осуществляются в связи с реализацией определенных экономических метаморфоз.

Однако здесь же следует отметить, что процедура изменений курсовых колебаний никаким образом не может быть подвержена прямому воздействию ценных бумаг при функционировании торгов на бирже. Сама процедура может быть искусственно вызвана непосредственными участниками торгов на биржевых рынках.

Источник: "bankspravka.ru"

Режим валютного коридора

Курс национальной валюты серьезно воздействует на экономику государства. Стабильный курс благоприятно отражается на развитии бизнеса, что приводит к увеличению казны за счет налогов и прочих выплат.

К сожалению, в современных условиях достаточно проблематично составить прогноз курса валюты, так как на него оказывают влияние большое количество факторов. Несмотря на это, предоставляется возможность соблюдать заданные ограничения при скачках цены. Возможным это становится при использовании валютного коридора.

Что такое ВК

Валютный коридор (ВК) – это диапазон, внутри которого цена выполняет колебания в заданный промежуток времени.

Границы валютного коридора устанавливаются национальным банком страны для того, чтобы обеспечить надежность своей валюты. Подобная мера является частью государственной политики, главной целью которой является поддержание национальной валюты.

Цена национальной валюты удерживается в валютном коридоре за счет постоянных интервенций НБ, который следит за курсом и корректирует его в случае необходимости.

Границы валютного коридора задаются специальными нормативными документами. Благодаря этому трейдерам предоставляется возможность прогнозировать курс национальной валюты, не опасаясь слишком сильных колебаний ценового уровня.

Валютный коридор это

На первый взгляд такая мера может показаться положительной, так как она позволяет сократить риски во внешнеэкономических операциях, что благоприятно отражается на экономике страны. Благодаря этому для импортеров, экспортеров и банков создается стабильность, которая позволяет им успешно прогнозировать свои расходы и доходы.

Несмотря на это, режим валютного коридора имеет и целый ряд минусов. Длительное установление валютного коридора в итоге приводит к нарушению здоровой конкуренции, а также притоку в государство большого количества инвестиций.

Именно по этой причине, стабилизация курса в валютном коридоре применяется в качестве временной меры. Причем, чем шире границы коридора, тем больше движения курса национальной валюты соответствуют реальному спросу и предложению.

Действия Нацбанка для сдерживания цены

Как же действует Нацбанк, чтобы удержать валюту в коридоре?

  • В случае если цена национальной валюты приближается к нижней границе коридора, банк начинает активно скупать валюту, благодаря чему ценовой уровень устремляется вверх.
  • Если же ценовой уровень валюты расположился рядом с верхней границе коридора, банк начинает активно продавать ее, в результате чего цена устремляется вниз.

Благодаря таким вмешательствам со стороны Нацбанка курсу национальной валюты удается удерживаться в границах определенного канала. В связи с тем, что Нацбанк является крупным участником рынка, его операции очень сильно влияют на курс валюты, что в обязательном порядке необходимо учитывать трейдерам.

Валютный коридор это

В Российской Федерации

Впервые политика валютного коридора стала использоваться в РФ 6 июня 1995 года, которая применялась до конца того же года. Границы канала определялись отношением рубля к доллару США, линия сопротивления находилась на уровне +7,5%, а линия поддержки в пределах -5,7% по отношению к основному ценовому уровню.

1 января 2006 года был установлен новый валютный коридор, который учитывал инфляцию. Ценовой уровень изменялся в пределах этого канала до июля 2006 года. В конце 2008 года был утвержден совершенно новый канал, в котором учитывалось не только соотношение рубля к доллару, но и к евро.

Валютный коридор это

Некоторое время спустя границы валютного коридора были расширены, и со временем Нацбанк перешел к «плавающему курсу», который стал зависеть от спроса и предложения. Несмотря на это, банк может вмешаться в курс национальной валюты и скорректировать его в случае, если она окажется на критической отметке.

В каких странах применяется

Сегодня политику валютного коридора используют многие страны. Ее широко используют страны постсоветского пространства, которые не смогли бы полноценно функционировать, опираясь лишь на спрос и предложение валюты. Валютный коридор применяется в таких странах, как Китай, Казахстан, Украина, Молдавия, Белоруссия.

К тому же, колебания цены в заданном канале были замечены и в таких странах, как Мексика, Чили и Израиль. Политика валютного коридора позволяет приостановить инфляцию и стабилизировать курс собственной валюты.

В Китае

В 2005 году Китай заявил, что позволит юаню торговаться в коридоре плюс-минус 0,3% от официального курса, что со временем привело к его укреплению на международном рынке. В течение последнего десятилетия китайский юань смог укрепиться на 30% по отношению к доллару, а валютный коридор расширился до 2%, но в некоторые периоды руководство КНР замораживали курс своей валюты.

Так, например, с середины 2008 года стоимость юаня в течение двух лет удерживалась на одном уровне. Стабильный курс обеспечивался и в последующий период, когда отток капитала стал резко увеличиваться, в результате чего на фондовом рынке Китая надулся и лопнул мыльный пузырь.

В 2015 году индекс доллара колебался в пределах 10%, а юаня – 1,4%. В апреле 2015 года волатильность сократилась до 0,5%. Сужение валютного коридора произошло в результате оттока капитала из Китая. Валютные резервы Китая всего за полгода сократились на 3,694 трлн., но они покрылись за счет торговли товарами. В скором времени Пекин хочет присвоить юаню статус резервной валюты.

Источник: "womanforex.ru"

Фиксированный и свободный валютные курсы

Под валютным коридором принято понимать пределы колебания курса валют. Эти пределы устанавливаются ЦБ РФ и являются способом государственного регулирования и поддержания курса национальной валюты. Регулирует он его с помощью покупки и продажи иностранной валюты. Таким образом, существуют нормативно-правовые документы, которые и содержат в себе установленные границы колебаний курса.

С помощью валютного коридора можно без проблем прогнозировать экономическую ситуацию в стране, контролировать риски, которые возникают при осуществлении внешнеэкономических операций. Таким образом, валютный коридор долгое время был для России стабилизирующим инструментом в масштабах всей страны.

В России он существовал с 1995 г., который в итоге деформации стал скользящей привязкой национальной валюты – рубля – к американскому доллару. Валютный коридор стал наклонным, изменение валютного курса отныне было в привязке к прогнозным оценкам роста или падения уровня инфляции, но с не очень большим отставанием.

В 2008 году в мире разразился кризис, который не обошел стороной и Россию, в итоге в нашей стране возник бивалютный коридор, который распределялся следующим образом: отношение рубля 0,55 доллара и 0,45 евро. Курс рубля был строго в рамках валютного коридора, и поддерживался исключительно с помощью валютных интервенций.

С одной стороны, мы привыкли, что валютный коридор является средством стабилизации курса национальной валюты и экономику страны в целом; но как показывает мировая практика, такой коридор вводится в стране вследствие большого бюджетного дефицита, наличия внутреннего и внешнего долга.

В России в начале октября 2014 года бивалютная корзина понесла серьезные изменения, и выросла до рекордных на тот момент значений – 35,4 и 44,4 рубля. Но затем Центробанк РФ стал медленно отпускать рубль, перестал контролировать его курс и удерживать в рамках валютного коридора. Изначально он расширил границы коридора, снизил объемы валютных интервенций – чтобы поддержать курс рубля.

Естественно такое поведение регулятора привело в итоге к колоссальному падению рубля. Банк России не раз заявлял, что собирается постепенно перейти к плавающему курсу рубля, а потому компании и население должны учитывать все риски, которые возникают в ходе таких изменений.

Каждый раз, чтобы поддержать курс рубля в границах коридора, ЦБ РФ приходилось тратить большое число валютных интервенций.

В итоге центробанк заявил, что с 1 января 2015 года планирует перейти на плавающий курс рубля. Плавающий курс рубля означает особый режим курса валюты, который может свободно колебаться в зависимости от валютного рынка.

По мнению некоторых экономистов, у плавающей валюты куда больше перспектив, нежели у фиксированного курса. Плавающий рубль сможет автоматически регулироваться, государство не будет испытывать потрясения и шок от циклов мировой экономики, платежный кризис в принципе возникнуть не должен.

По идее, фиксированный валютный курс – это стабильность и уверенность, а вот плавающий курс – более абстрагированное восприятие событий, происходящих на мировом и внутреннем рынке.

Одновременно с переходом к плавающему курсу рубля, ЦБ РФ прекращает интервенции с 2015 года. Отныне курс рубля будет формируется исключительно в зависимости от рынка, никаких действий Банк России не предпринимает для того, чтобы сдерживать рубль в валютном коридоре.

Сам ЦБ РФ уверен, что именно плавающий курс выступает в роли стабилизатора российской экономики: валюта укрепится за счет повышения цен на товары при экспорте, риски снизятся, а слабый рубль сможет поддержать российских производителей.

Экономика страны станет менее чувствительной к шокам и потрясением со стороны международной политики и рынка. В том случае, если над финансовой стабильностью страны нависнет реальная угроза, Банк России имеет право вмешаться и провести валютную интервенцию.

Под удар встает не только банковская система России, доходы и сбережения населения, но также и весь российский бизнес. До настоящего времени бизнесмены редко задумывались о курсовых рисках, для России стал привычен курс доллара в районе 30-35 руб., и никаких повышений и значительных колебаний никто не ожидал.

Теперь же, когда рубль становится полностью плавающим, когда ЦБ РФ отказывается его контролировать в полном объеме, российскому бизнесу приходится перестраиваться под новые правила осуществления деятельности, а потому схема построения бизнеса должна предусматривать максимальный уход от валютных рисков. То есть, должна произойти ориентация на отечественное сырье и производство.

На валютном рынке уже есть достаточно инструментов, которые позволяют хеджировать риски, существуют все предпосылки для заключения хеджирующих сделок. Помочь бизнесу могут опционы, форвардные контракты, кросс-валютные свопы. Также всегда есть возможность менять плавающую ставку на фиксированную – это также позволяет снизить текущие валютные риски.

Как бы то ни было, и гражданам, и бизнесу придется перестраиваться и принимать свободный курс рубля. Поначалу будет не так просто, ведь большую роль играют психологические аспекты. Но в итоге экономическая ситуация в стране должна стабилизироваться, страна выйти из кризиса. Остается ждать и верить в лучшее.

Источник: "sfc-am.ru"

Как работает рублевый коридор

Валютный коридор – это установленный центральным банком страны предел колебания курса национальной валюты. Он помогает установить в стране предсказуемый курс национальной валюты и предотвратить влияние внешних дестабилизирующих факторов, возникновение кризисных явлений.

Общеизвестно, что введение валютного коридора производится, как правило, в отсутствии свободных средств на финансовом рынке, в условиях дефицита бюджета и наличия большого внешнего долга.

Валютный коридор был введен в России в 1995 году, правда, просуществовал в первозданном виде всего два месяца. Затем, валютный коридор был установлен в пределах от минус 5.7% до плюс 7.5% от уровня курса доллара.

В 1996 году начал работать новый валютный коридор, но в июне этого же года в России была введена политика скользящего курса рубля по отношению к американской валюте. Это был своеобразный наклонный курс рубля по отношению к доллару. Изменения курса национальной валюты стали привязывать к прогнозам уровня инфляции, но с небольшим отставанием.

В 2008 году разразился мировой финансовый кризис, во время которого в России стала остро ощущаться нехватка ликвидности. Именно в то время ЦБ России вводит бивалютный коридор, который состоял из отношения 0.45 за евро и 0.55 за доллар США. С этого времени курс рубля в рамках бивалютного коридора поддерживался интервенциями из валютных резервов ЦБ.

Плавающий курс рубля

Во второй половине 2014 года мировые цены на нефть стали стремительно падать и на российскую валюту начали оказывать большое давление рыночные спекулянты. В связи с массовой скупкой американской валюты, в первые дни ноября на рынке началось сильное падение рубля по отношению к доллару США. Однако у российских банков теперь нет острой необходимости в покупке долларов.

Это связано с введением ЦБ России валютного репо сроком на 28 дней. 11 ноября 2014 года ЦБ России сделал поистине исторический шаг: фактически отменил валютный коридор, с помощью которого удерживалась стоимость бивалютной корзины на уровне 0.55 и 0.45 за доллар и евро соответственно.

Рублевый коридор, по сути, не исчез совсем, просто теперь валютные интервенции ЦБ России будет проводить тогда, когда сочтет это необходимым.

Источник: "kakprosto.ru"

Fixed exchange rate

Фиксированный валютный курс (Fixed exchange rate) –это режим валютного курса, при котором ЦБ страны устанавливает значение курса иностранной валюты на некотором уровне (или в некотором диапазоне), гарантируя обмен иностранной валюты по данному курсу сейчас и в будущем.

В режиме фиксированного курса ЦБ берет на себя обязательства по поддержанию выбранного им курса иностранной валюты с помощью собственных золотовалютных резервов. В итоге ЦБ присваивает себе все функции рынка валюты, удовлетворяя спрос на валюту и предложение валюты, и устанавливая цену иностранной валюты:

  1. Самая жесткая форма фиксации курса: установка точного количества единиц отечественной валюты за единицу иностранной, и удовлетворение всех легальных сделок в экономике по данному курсу.
  2. Более мягкие формы фиксации, которые более распространены в мире:
    • Валютный коридор (target zone).

      ЦБ устанавливает верхнюю и нижнюю границы изменения курса валюты и не вмешивается в процесс ценообразования до тех пор, пока курс не сравняется с одной из границ:

      1. Если это нижняя граница, то ЦБ выставляет неограниченный заказ на покупку иностранной валюты по курсу нижней границы.
      2. Если курс достигает верхней границы, то ЦБ выставляет заявку на продажу (в зависимости от объема золотовалютных резервов) по курсу верхней границы.
    • Если у ЦБ достаточно резервов, то он может удержать курс в пределах валютного коридора, если не достаточно, то коридор будет пробит вверх. Пример: Россия ДО кризиса августа 1998 года.

    • Валютный пег (pegged exchange rate) в режиме грязного плавания (dirty floating).

      Данный режим по определению в полной мере не является режимом фиксированного валютного курса, так как ЦБ не дает гарантий на будущий валютный курс, но, по сути, может считаться таким, так как ЦБ имеет возможность поддерживать курс на некотором уровне (часто позволяя колебаться в пределах нескольких процентов) за счет операций с золотовалютными резервами.

      Сама величина пега может меняться со временем: ползущий пег (crawling peg). Пример: Россия ПОСЛЕ кризиса августа 1998 года.

В современном мире большинство развивающихся стран применяет тот или иной метод фиксации курса:

  1. Чаще всего курс фиксируют относительно не одной валюты, а относительно стоимости корзины валют (например, Кувейт, Марокко, и т.д.).
  2. Другие страны фиксируют свои курсы относительно:
    • американского доллара (Багамские о-ва, Панама и т.д.),
    • французского франка (Гвинея, Камерун, и т.д.),
    • российского рубля (Туркменистан, Армения и т.д.) и т.д.

Выгоды от фиксации курса

Какие же выгоды получают страны от фиксации курса иностранной валюты?

  1. Монетарная дисциплина.
  2. ЦБ не могут значительно увеличивать предложение денег, создавая угрозу гиперинфляции. В промежуток между 1 и 2 Мировыми войнами, когда режим фиксированных курсов в мире был отменен, только в Европе были зафиксированы 7 случаев гиперинфляции.

    В современном контексте угроза гиперинфляции не так велика, но соблазн воспользоваться дополнительными доходами от эмиссии денег всегда велик, и режим фиксированного курса успешно помогает этот соблазн преодолеть. Кроме того, фиксация курса используется как один из инструментов выхода из режима высокой инфляции.

  3. Стабильность.
  4. Известно, что спекулянты могут своими действиями привести к колебаниям плавающего валютного курса, которые дестабилизируют торговлю и инвестиции. При фиксированном курсе экономика избавлена от действий спекулянтов (по крайней мере, до того момента, когда страна попадет под спекулятивную атаку).

Минусы

Но ничего не достается даром, и страны, зафиксировавшие курс иностранной валюты, теряют часть своей независимости в проведении фискальной и монетарной политики:

  • Если страна по фиксированному курсу обслуживает капитальные трансакции без значительных ограничений, то она теряет возможность проводить самостоятельную денежную политику.
  • Действительно, попытка ЦБ увеличить денежную массу за счет покупок на открытом рынке государственных облигаций, или снижения ставки рефинансирования приведет к падению спроса на подорожавшие отечественные активы и активизации покупок иностранных активов.

    В итоге ЦБ, обслуживающему операции с капитальными активами, придется распродать часть своих валютных резервов желающим инвесторам. В конце концов, одна часть денежной базы стараниями ЦБ на рынке денег возрастет, а другая часть денежной базы — валютные резервы уменьшатся в пределе на ту же величину.

    А в итоге никакого воздействия на экономику произведено не будет.

  • Зафиксировав курс страна будет вынуждена «импортировать чужие проблемы»с инфляцией или дефляцией, спадом производства и др.
  • Единственное, что может в некоторой степени успокоить политиков, это то, что чужие проблемы могут быть меньше своих проблем в случае отсутствия фиксированного курса.

  • Если же страна вынуждена противодействовать спаду производства посредством расширительной денежной политики, то ее поджидает неприятный сюрприз в виде возможной спекулятивной атаки на фиксированный курс, часто влекущей за собой валютный кризис.

Итоги

Подводя итоги, заметим, что для большинства развивающихся стран потеря независимой денежной политики не является большой проблемой, и плюсы от фиксации курса перевешивают минусы.

Даже возможность спекулятивной атаки не останавливает правительства и ЦБ таких стран.

Для развитых стран на данном этапе цена стабильности очень велика и отказ от монетарной политики не эффективен с точки зрения оптимального управления экономикой. Развитые страны отпускают свои валюты в управляемое плавание.

Источник: "ecsocman.hse.ru"

Методы правительственного регулирования курса валюты

Участие государственных финансовых структур на валютных и фондовых рынках порой может иметь крайне значительное влияние не только на определенную отрасль, но и на всю экономику в целом. При помощи выдачи ссуд коммерческим банкам ЦБ РФ способен влиять на ставки по кредитам и депозитам для граждан, тем самым привлекая их к вложению средств или мотивируя их покупательную способность.

Влияние на валютную политику осуществляется при помощи некоторых инструментов, одним из которых является валютный коридор. Для того, чтобы понять, что это такое, необходимо четко представлять себе, каким образом формируется курс валюты. Почему некоторые национальные денежные единицы стоят дорого. И почему другие так дешевы в сравнении с долларом.

Формирование курса

Для трейдера важно точно понимать, каким образом формируются денежные котировки. В глобальном понимании, основными аспектами становятся международная торговля, а также индивидуальные действия правительств конкретных государств, для ведения курса собственной национальной валюты.

Если под торговлей подразумевается массовая продажа производимых в стране товаров за рубеж, то правительственные действия включают в себя более широкий аспект и набор инструментов.

Два, пожалуй, основных таких инструмента — валютная интервенция и коридор. И если коридор чаще всего ориентирован на действия на собственном рынке, то интервенция включает в себя международные сделки.

Валютное вторжение

В принципе, именно словом вторжение и можно охарактеризовать действия интервенции. Обладая широкими возможностями и бюджетом для сделок, государство способно влиять на курс собственных финансовых средств путем реализации их в иностранной валюте.

Тем самым происходит смещение баланса между спросом и предложением на конкретный денежный знак. Таким образом формируется тренд спроса именно на дензнак государства. А повышенный спрос, согласно законам рынка, формирует более высокую стоимость.

Интервенция может проводиться как самостоятельно, так и в группе с другими государственными торговцами.

Чаще всего, парная торговля происходит для стабилизации котировок именно двух нацвалют, чьи эмитенты и объединяются для торговли на международном рынке.

Денежные коридоры

Валютный коридор — это, пожалуй, главный инструмент, применяемый для стабилизации нацвалюты. Представляет собой четкое обозначение верхнего и нижнего порога котировок. Устанавливается ЦентроБанком в России. В других государствах — соответствующими уполномоченными органами.

Проводятся данные меры в рамках увеличения стабильности денежной единицы как по отношению к другим дензнакам, так и для общего «здоровья», в том числе и по вопросам инфляции.

Если отображать данное понятие графически, то можно представить себе график, который имеет довольно узкое место для разбега и падения, очерченный линиями. Это верхняя и нижняя границы коридоры. Если вам по трейдингу знакомы понятия о уровнях сопротивления и поддержки, то вы, должно быть, можете визуализировать и валютный коридор.

Манипуляции

Конечно, выдать указ о введении таких мер легко. Но каким образом коридор может быть установлен? Для этого нацбанком применяются действия на валютном рынке. В целом, ЦБ покупает и продает денежные массы в таких объемах, что способен в одиночку влиять на котировки.

Соответственно, рассчитав адекватные границы и установив их, ЦБ переходит к манипуляциям, для того чтобы удержать курс в рамках. Применяется для этого покупка и продажа финансовых масс на рынке.

Если цена стремится к нижней границе, то есть падает, ЦБ скупает валюту, увеличивая спрос. Спрос повышает количественную стоимость. Если же ситуация обратная, котировки растут к верхней границе, то Банк намеренно продает свои резервы, насыщая предложение. Тем самым, он понижает стоимость.

Влияние на экономику

Режим валютного коридора делает валюту более стабильной на определенном отрезке времени. В эту стабильность входит и прогнозирование. Таким образом, иностранные партнеры, будучи более уверенными в курсе валюты не отказываются от сделок с государством.

Таким образом, установив коридор, ЦБ благополучно влияет на торговую ситуацию. Активная торговля же, в свою очередь, здоровыми мерами положительно влияет на дензнак.

Зарубежные партнеры получают уверенность в прогнозах своих расходов/доходов и увеличивают объемы поставок.

Негативный аспект выражается в снижении конкурентоспособности местных торговцев. Большие объемы ввозимых товаров из-за рубежа наносят большой вред местным производителям. Соответственно для «своих» бизнесменов, коридор становится негативным фактором. Поэтому, действует подобный режим всегда временно, либо чередованием, волновым движением.

Российские коридоры

Впервые, в постсоветской истории Российской Федерации, ВК был введен 8 июля 1995 года. Статья об обмене была подписана 1 октября того же года. Затем введен/отменен ВК был и в 1996 году.

Бивалютный коридор, то есть, удержание рубля в пределах сразу двух иностранных единиц (доллар и евро), вводился в 2008 году, когда в самом разгаре был мировой кризис. Тогда ЦБ удерживал рубль в соотношении 0.55 бакса и 0.45 евро. Такие меры позволили удерживать позиции по торговым объемам.

Отменен этот шаг был в ноябре 2014 года, на фоне падающих цен на нефть. С тех пор российский рубль перешел к плавающему курсу. Также интервенции стали не плановыми, а по необходимости.

Влияние на трейдеров

Сегодня ВК может быть активно использован трейдерами Форекс. Формально наличие такой политики Банка явно говорит спекулянтам о границах, которые валюта переступить не может.

Ориентируясь на движение котировок, трейдер способен выставлять приказы на легких прогнозах. При движении вниз, к границам финансовой линии, трейдер может ожидать разворота, так как ЦБ начнет активно скупать денежные массы. Обратная стратегия применяется при игре на понижение.

Вот только на сегодняшний день полноценным, классическим ВК пользуются лишь некоторые страны. Причем их валюты если и торгуются на Форекс, то далеко не в первых корзинах. Соответственно, по основным позициям и парам трейдерам не доступен такой функционал.

Но если новости принесут вам известие о том, что в ближайшее время та или иная денежная марка начнет ориентироваться на заданные правительством границы, то вы сможете неплохо на этом заработать.

Источник: "news-hunter.pro"

Понравилось? Поделись с друзьями:
Нет комментариев

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.

Adblock detector